世界將迎來碳、債、人三重“達(dá)峰”

文章來源:第一財經(jīng)趙建2021-05-14 07:40

人類社會正面臨三重大拐點疊加,即碳、債和人同時“達(dá)峰”。

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大自然對碳排放的容忍能力似乎已到極限,平均氣溫的升高(極熱和極寒),各種極端天氣以及各類瘟疫只是幾個典型信號。如果說在農(nóng)業(yè)社會,人與自然可以更好的和諧統(tǒng)一,在工業(yè)社會就很不一樣。這是因為自然生態(tài)系統(tǒng)的自我調(diào)整,遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于人類工業(yè)型消費(fèi)型社會活動的沖擊,這個沖擊以碳排放為主。試想一下,大自然的進(jìn)化,生化原料的形成,都是以億萬年為單位,但人類的工業(yè)化步伐卻是快的驚人,從工業(yè)革命到現(xiàn)在才不過幾百年的時間。因此,人類當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動對大自然的影響,程度有多大雖然還是未知數(shù),但是一些嚴(yán)重的后果已經(jīng)顯現(xiàn),人類不能繼續(xù)選擇無視。

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而債務(wù)大爆炸,也是最近幾十年的事情。瘋狂的資產(chǎn)泡沫和惡化的通脹預(yù)期,負(fù)利率等極端信號,也意味著長周期債務(wù)也在逐漸“達(dá)峰”。最近十幾年有兩次債務(wù)大爆發(fā),一是次貸危機(jī)之后,一是大疫情之后。第一次,美聯(lián)儲史無前例的將資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張了5倍(從7000多億美元到3.5萬億美元)。第二次是大疫情危機(jī),不到一年的時間,已經(jīng)擴(kuò)張了接近1倍。從政府,到企業(yè),到個人,幾乎無人不債。如果說次貸危機(jī)是美國個人債務(wù)的一次達(dá)峰,歐債危機(jī)是政府債務(wù)的一次達(dá)峰,那么在各國央行債務(wù)貨幣化能力異常強(qiáng)大的今天,債務(wù)達(dá)峰然后掉頭向下的時間被人為延長了。美聯(lián)儲通過spv機(jī)構(gòu)向個人和家庭派發(fā)的現(xiàn)金,本質(zhì)上就是將個人債務(wù)貨幣化后轉(zhuǎn)移到政府身上。這種方法較為成功的避免了疫情造成的失業(yè)和貧困,但是引發(fā)了人們對美國財政危機(jī)和美元危機(jī)的擔(dān)憂。首先反應(yīng)在金融市場上,就是資產(chǎn)價格的惡性通脹,這造成了嚴(yán)重的代際矛盾——資產(chǎn)是未來的消費(fèi)品,資產(chǎn)價格泡沫意味著未來的消費(fèi)更貴了,上百萬億美元的養(yǎng)老金找不到合意的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),甚至要付出負(fù)利率的代價。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

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當(dāng)代人用過剩的流動性,過度的購買了資產(chǎn)——屬于未來的財富,導(dǎo)致未來一代只能用更高的價格接盤。如果說碳達(dá)峰過程中是不斷上升的地球溫度對自然生態(tài)的破壞,那么在債達(dá)峰的過程中形成的通貨膨脹(包括住房價格),則是價格普遍上升對經(jīng)濟(jì)生態(tài)的破壞——占人類絕大多數(shù)的普通民眾生活成本的普遍上升和生活質(zhì)量的下降。 夲呅內(nèi)傛萊源亍:ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńpāīfāńɡ.cōm

而債的達(dá)峰,正在以一種經(jīng)濟(jì)壓力的形式推動人的達(dá)峰——人們正在因為背負(fù)了過多的債務(wù)而降低生育的意愿。最新公布的人口普查數(shù)據(jù)顯示,中國2020年新出生人口1200萬,相對于過去幾年的1800萬,1600萬,處于一種臺階式下行狀態(tài),表明人口的增長也處于達(dá)峰停滯階段。原因有很多:首先,高企的房價和債務(wù)負(fù)擔(dān),使得很多年輕人“談婚色變”、“望孩卻步”,人們在負(fù)債消費(fèi)中已經(jīng)成為房奴、孩奴等。 本`文-內(nèi).容.來.自:中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

其次,來自發(fā)達(dá)國家的個人消費(fèi)主義已經(jīng)大大降低了人生育的愿望。同過去相比,可供人類消費(fèi)娛樂的事情很多,生育后代帶來的“天倫之樂”的快感有了越來越多的替代品。我見過好多年輕人,問他們?yōu)槭裁床唤Y(jié)婚生子,他們的回答是現(xiàn)在好玩的事情太多還沒玩夠,而且生孩子太麻煩,有了孩子就沒有自己的生活了??梢哉f,生育欲望的降低與個人消費(fèi)主義有著直接的聯(lián)系。 內(nèi).容.來.自:中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

第三,昂貴的現(xiàn)代生活方式使得生育孩子成為一種奢侈品。在大城市里,房價越來越貴,人們無法獲得居住的安全感,結(jié)婚越來越難。同時生養(yǎng)一個孩子的成本越來越貴,因為現(xiàn)代工業(yè)社會,尤其是后工業(yè)時代、大服務(wù)業(yè)時代,不是農(nóng)業(yè)社會,人必須作為一種人力資本來進(jìn)行“投資”。人不僅僅是簡單勞動力(這些容易被人工智能替代),而是必須成為一種資本品,否則就很難適應(yīng)現(xiàn)代城市生活。這樣養(yǎng)育一個孩子的成本在“內(nèi)卷”過程中變得越來越高。而高昂的房價里面,有一多半是學(xué)區(qū)房等人力培育成本。而人們在每個月歸還的住房債務(wù)里面,又有一大半要為此買單。這樣債務(wù)的達(dá)峰與人的達(dá)峰又微妙的聯(lián)系在了一起。 本`文@內(nèi)-容-來-自;中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

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如果說人類過度的經(jīng)濟(jì)耗能活動造成了大自然對碳的容忍已經(jīng)到了頂峰,那么有理由相信債務(wù)大爆炸與自然生態(tài)的惡化有著緊密的關(guān)系,因為過度負(fù)債的本質(zhì)其實就是過度透支未來的資源。債務(wù)激發(fā)了人的貪婪,過度消費(fèi)和過度投資成為普遍現(xiàn)象。尤為重要的是,個人債務(wù)向國家債務(wù)的轉(zhuǎn)移,更加加劇了債務(wù)的不利后果。人類已經(jīng)集體患上了債務(wù)依賴癥,分配不平等,還債付息導(dǎo)致的貧困和破產(chǎn),惡性通脹,萬物炒作引發(fā)的泡沫,負(fù)利率等種種異象和極端事件,同生態(tài)系統(tǒng)碳達(dá)峰形成的信號一樣,正在預(yù)示著債務(wù)的膨脹也到達(dá)了極限。其中最明顯的信號就是消失幾十年的通脹開始逐漸顯現(xiàn)。 本+文`內(nèi).容.來.自:中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

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美國中小型企業(yè)漲價計劃的調(diào)查指數(shù),飆升至接近歷史高位的水平 本`文@內(nèi)-容-來-自;中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

碳、債、人是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)長期增長所需要的三個重要變量,分別代表著生態(tài)資源、金融力量和經(jīng)濟(jì)主體。在三者當(dāng)中,人又是最重要的。而與以前主要作為勞動力相比,在現(xiàn)代消費(fèi)主義社會里消費(fèi)者的角色顯然相對更重要了,人在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中,既是勞動者,又是消費(fèi)者。“人是萬物的尺度”,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是人本主義,還是資本主義,正在引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的反思。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論往往將人的生產(chǎn)者和勞動者的角色放在第一位,沒有考慮到人作為消費(fèi)者的一面?,F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系需要將人而非資本作為經(jīng)濟(jì)的中心——顧客即上帝。人是一切經(jīng)濟(jì)活動的來源,中國作為一個超級規(guī)模經(jīng)濟(jì)體,優(yōu)勢就在于世界第一人口。當(dāng)人口開始達(dá)峰,并逐漸負(fù)增長的時候,產(chǎn)生的后果也將是史無前例的。

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在碳、債、人同時達(dá)峰的過程中,經(jīng)濟(jì)學(xué)思想和理論需要一次革命式重構(gòu)。經(jīng)典經(jīng)濟(jì)增長模型中的要素主要是資本、勞動力和技術(shù)及其它“索羅剩余”,并沒有碳和債,也就是沒有考慮經(jīng)濟(jì)增長過程中所面臨的生態(tài)或氣候環(huán)境資源問題,以及生產(chǎn)方式的負(fù)債端或資金來源端。即使考慮,也是把它們當(dāng)做一種外生沖擊。比如自然災(zāi)害和金融危機(jī)的爆發(fā),對經(jīng)濟(jì)增長造成的重大影響。如果將瘟疫看做是生態(tài)環(huán)境發(fā)生變化產(chǎn)生的次生災(zāi)難,那么這次大疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊也是“碳”的沖擊。

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當(dāng)然,也沒有考慮人作為消費(fèi)者和需求創(chuàng)造者的重要性。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長理論中的函數(shù)是生產(chǎn)函數(shù),人不過只是一種勞動力要素,依然是“薩伊情結(jié)”的,即依然認(rèn)為“供給自動創(chuàng)造需求”,沒有考慮人作為消費(fèi)者在消費(fèi)需求和投資需求方面產(chǎn)生的影響,顯然也就不會看到資本主義社會“需求不足”的長期頑疾或者視而不見,而需求不足恰恰是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)危機(jī)的源泉之一。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńpāīfāńɡ.cōm

因此,必須從幾十年沒有實質(zhì)性更新的傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)增長理論中跳出來,以一種新的范式去思考現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長了。最近幾十年,尤其是美國次貸危機(jī)以來的十幾年,碳和債已經(jīng)不是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)微不足道的影響變量或幕后松弛的約束條件,而是成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中起到直接作用的變量。對“碳資源”的過度消耗,對債務(wù)的過分依賴,對人作為消費(fèi)者或需求創(chuàng)造者的重新定義,顯然成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長和社會中的重要甚至可以說是核心變量。經(jīng)濟(jì)學(xué)思想迫切需要一場革命。

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三重達(dá)峰引發(fā)的后果需要引起政策當(dāng)局和投資者的重視。 本*文@內(nèi)-容-來-自;中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

第一,碳排放成本的提高可能進(jìn)一步引發(fā)全球性的成本推動型通貨膨脹,限產(chǎn),改造生產(chǎn)設(shè)備帶來的資本支出,購買碳排放權(quán),金融資本對上游大宗的炒作等,都會大幅提高日用商品價格。

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第二,債務(wù)從膨脹到緊縮引發(fā)的金融危機(jī),這個后果可能是災(zāi)難性的。當(dāng)前美國已經(jīng)陷入國家債務(wù)和貨幣化的泥淖不能自拔,但美元危機(jī)造成的后果需要全球來承擔(dān)。當(dāng)承擔(dān)世界貨幣的美元都發(fā)生貨幣危機(jī)的時候,意味著全球貨幣體系的崩潰。

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第三,中國的年輕人口占比早已達(dá)峰,當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入深度老齡化進(jìn)程,這對全球經(jīng)濟(jì)的影響是極其嚴(yán)重的。最近三十年,全球經(jīng)濟(jì)增長主要源于中國的人口紅利,而這一紅利的消失,而且逐漸變成人口負(fù)債,會對全球經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生巨大的負(fù)面沖擊。世界將以什么樣的姿勢迎接一個老去的中國?這個恐怕連中國自己都沒有完全做好準(zhǔn)備??偠灾?,碳達(dá)峰引發(fā)的通貨膨脹,債達(dá)峰引發(fā)的赤字危機(jī),人達(dá)峰帶來的養(yǎng)老金危機(jī),正帶領(lǐng)我們進(jìn)入一個新的宏觀經(jīng)濟(jì)世界。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńpāīfāńɡ.cōm

(作者為西澤研究院院長) 本@文$內(nèi).容.來.自:中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

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