2021年12月31日,全國(guó)
碳排放權(quán)交易市場(chǎng)第一個(gè)
履約周期順利結(jié)束。按
履約量計(jì),履約完成率為99.5%。12月31日收盤價(jià)54.22元/噸,較7月16日首日開盤價(jià)上漲13%,市場(chǎng)運(yùn)行健康有序,交易
價(jià)格穩(wěn)中有升,促進(jìn)企業(yè)減排溫室氣體和加快
綠色低碳轉(zhuǎn)型的作用得到初步顯現(xiàn)。
碳排放權(quán)交易是國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)氣候變化的重要政策安排,也是減排成本最低、效果最好的市場(chǎng)化機(jī)制手段。我國(guó)
碳市場(chǎng)發(fā)展模式高度契合國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化的立場(chǎng)和戰(zhàn)略,先有區(qū)域
試點(diǎn),后有全國(guó)性市場(chǎng),雖起步晚但規(guī)模大,發(fā)展路徑特色鮮明、循序漸進(jìn)。
碳達(dá)峰
碳中和是中國(guó)向國(guó)際社會(huì)作出的莊嚴(yán)承諾。碳市場(chǎng)作為我國(guó)“雙碳”行動(dòng)的重要標(biāo)志性舉措,被賦予了風(fēng)向標(biāo)意義,備受國(guó)際社會(huì)關(guān)注。自2021年7月全國(guó)碳市場(chǎng)鳴鑼開市,首個(gè)履約周期覆蓋約45億噸二氧化碳排放量,共納入發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位2162家,一舉成為全球規(guī)模最大的碳市場(chǎng)。從全國(guó)碳市場(chǎng)運(yùn)行的情況來看,總體呈現(xiàn)平穩(wěn)有序態(tài)勢(shì),但也要看到,與預(yù)期目標(biāo)相比,碳市場(chǎng)的功能尚未充分顯現(xiàn),價(jià)格作用尚待進(jìn)一步發(fā)揮,金融屬性尚有一定差距,甚至出現(xiàn)了一些企業(yè)參與交易的主動(dòng)性不夠、日常交易量偏低、履約期大幅增長(zhǎng)的現(xiàn)象。
究其原因,筆者認(rèn)為有以下幾點(diǎn):
首先,在全國(guó)碳市場(chǎng)的第一個(gè)履約周期,首批納入的2162家發(fā)電企業(yè)的
碳配額免費(fèi)分配且相對(duì)寬松。部分納入交易的重點(diǎn)排放企業(yè)對(duì)于
碳配額作為一種新資產(chǎn)形式的認(rèn)識(shí)還不到位,
碳資產(chǎn)管理的方法和手段有所欠缺,日常經(jīng)營(yíng)中未能對(duì)
碳交易進(jìn)行統(tǒng)籌合理安排,導(dǎo)致出現(xiàn)了臨近履約期末開始集中交易的現(xiàn)象。
其次,
碳價(jià)是碳市場(chǎng)運(yùn)行的核心。碳市場(chǎng)的合理定價(jià)需要有清晰的總量,并基于總量對(duì)碳配額進(jìn)行交易形成價(jià)格。
碳價(jià)格的形成,宏觀上取決于
碳減排與穩(wěn)增長(zhǎng)之間的有效平衡,微觀上取決于碳配額等交易品種的供需情況,既不宜過高也不宜過低——過高易導(dǎo)致減碳成本難以擔(dān)負(fù),過低易導(dǎo)致減碳積極性難以激發(fā)。我國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格僅為歐盟碳市場(chǎng)價(jià)格的十分之一,通過價(jià)格作用引導(dǎo)社會(huì)資源向
碳減排領(lǐng)域傾斜的功能尚未充分顯現(xiàn),還需一個(gè)漸進(jìn)過程,預(yù)計(jì)長(zhǎng)期碳價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)前低后高的趨勢(shì)。
再次,目前碳市場(chǎng)交易產(chǎn)品主要為碳配額和核證自愿減排量(
CCER),尚未有
碳期貨、碳配額融資、碳資產(chǎn)管理等金融產(chǎn)品的支撐。根據(jù)物權(quán)法定原則,碳排放配額的權(quán)利性質(zhì)在立法層面未有定論,碳配額質(zhì)押登記缺少物權(quán)效力,在金融市場(chǎng)上仍需金融機(jī)構(gòu)或政府部門做增信背書,難以形成標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品,導(dǎo)致流動(dòng)性不強(qiáng),不利于進(jìn)行有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
此外,社會(huì)各界對(duì)碳市場(chǎng)作用的重視程度仍有待進(jìn)一步提升。需要認(rèn)識(shí)到的是,碳市場(chǎng)本質(zhì)上具有金融屬性,可以發(fā)揮金融的資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)定價(jià)三大功能,把碳排放所造成的負(fù)外部性進(jìn)行企業(yè)的內(nèi)部化,達(dá)到直接控制特定行業(yè)溫室氣體排放量的目標(biāo)。同時(shí),碳市場(chǎng)可以對(duì)碳減排進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)和傳導(dǎo),提供有效的價(jià)格激勵(lì)信號(hào),為減排資金進(jìn)行期限轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)管理,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)支持綠色融資,引導(dǎo)社會(huì)資本向節(jié)能環(huán)保、
清潔能源、綠色產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域有效配置,引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。
此前,黨中央、國(guó)務(wù)院已印發(fā)相關(guān)文件,對(duì)加快建設(shè)完善全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)作出了頂層設(shè)計(jì)。下一步,隨著“雙碳”“1+N”政策體系的建立健全與推進(jìn)落地,全國(guó)碳市場(chǎng)的配額機(jī)制將具有更加科學(xué)合理的支撐,可以考慮探索建立配額總量遞減、有償發(fā)放和國(guó)家儲(chǔ)備調(diào)節(jié)相配套的總量分配機(jī)制,有序納入更多減排行業(yè)、參與機(jī)構(gòu)和交易品種,從而推動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)高質(zhì)量建設(shè)運(yùn)營(yíng)。
為此,筆者提出三點(diǎn)建議:其一,統(tǒng)籌建立碳排放相關(guān)法規(guī)制度體系和核算標(biāo)準(zhǔn)體系,規(guī)范第三方機(jī)構(gòu),為碳交易企業(yè)提供專業(yè)的碳核算、碳配額和CCER交易、碳資產(chǎn)管理、碳減排
方法學(xué)開發(fā)等服務(wù),促進(jìn)提升
碳管理能力。其二,支持金融機(jī)構(gòu)參與碳交易,增強(qiáng)碳市場(chǎng)活躍度,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥慎重地創(chuàng)新
碳金融形式,明確碳排放權(quán)的法律性質(zhì),在為
碳金融產(chǎn)品提供政策依據(jù)的同時(shí),強(qiáng)化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范,守住風(fēng)險(xiǎn)底線。其三,推動(dòng)碳市場(chǎng)與電力市場(chǎng)、用能權(quán)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng),將碳價(jià)有效傳導(dǎo)至用電、用能、資本等價(jià)格,更好地發(fā)揮市場(chǎng)助推器和催化劑作用,有效激勵(lì)碳減排,從而更好地為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)保駕護(hù)航。
(作者:吳潔,系國(guó)網(wǎng)英大集團(tuán)金融研究所副所長(zhǎng))
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