《金融支持碳達(dá)峰、碳中和》：金融是碳減排過(guò)程中不可缺失的一環(huán) 對(duì)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)揮積極作用

    人類(lèi)活動(dòng)所產(chǎn)生的碳排放對(duì)氣候變化產(chǎn)生了重要影響。因此，如何減少碳排放，進(jìn)而緩解氣候變化帶來(lái)的沖擊是緊迫而現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。降低碳排放是涉及到多方面因素的系統(tǒng)性問(wèn)題，如技術(shù)、消費(fèi)、觀念等，但作為經(jīng)濟(jì)體系的血液，金融也是碳減排過(guò)程中不可缺失的一環(huán)。絲路基金有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、人民銀行國(guó)際司前司長(zhǎng)朱雋編著的《金融支持碳達(dá)峰、碳中和》對(duì)金融在低碳轉(zhuǎn)型中的作用進(jìn)行了深入探討，該書(shū)內(nèi)容豐富、深入淺出，對(duì)于認(rèn)識(shí)金融支持碳達(dá)峰、碳中和頗有助益。

 

　　氣候變化的影響非常廣泛，而且結(jié)果往往是系統(tǒng)性的。從學(xué)術(shù)研究來(lái)看，氣候?qū)?jīng)濟(jì)社會(huì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可以分為物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。物理風(fēng)險(xiǎn)是指氣候變化直接對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響，如干旱、洪水、颶風(fēng)、全球氣溫升高等對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)的直接影響。轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)是指綠色轉(zhuǎn)型政策加速、技術(shù)進(jìn)步等人為因素引發(fā)高碳資產(chǎn)損失。但轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)對(duì)清潔能源行業(yè)是利好，將提升可再生能源行業(yè)的整體價(jià)值，綜合來(lái)看，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的影響不完全是負(fù)面的。

 

　　盡管準(zhǔn)確估計(jì)物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的影響較為困難，但經(jīng)濟(jì)學(xué)界已經(jīng)對(duì)此開(kāi)展了較多探索。目前，已有不少研究將氣候變化納入了現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模型之中，從而研究氣候變化的影響及應(yīng)該采取的應(yīng)對(duì)之策。

 

　　氣候變化的一個(gè)主要誘因就是碳排放，因此如何減少碳排放，使經(jīng)濟(jì)向綠色轉(zhuǎn)型就是一個(gè)重要抓手。充分發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制的作用，市場(chǎng)主體在約束條件下作出最優(yōu)選擇是個(gè)不錯(cuò)的方向，碳定價(jià)就是這個(gè)方向中的重要舉措。

 

　　碳排放具有較大的負(fù)外部性，如果排放企業(yè)不能將成本內(nèi)部化，市場(chǎng)就會(huì)失靈，導(dǎo)致碳排放過(guò)多。因此，在限制碳排放過(guò)程中，要對(duì)排放定價(jià)，碳定價(jià)能夠向市場(chǎng)主體發(fā)出價(jià)格信號(hào)，以價(jià)格機(jī)制引導(dǎo)市場(chǎng)主體自發(fā)行動(dòng)，在減排與付費(fèi)之間進(jìn)行權(quán)衡，從而充分發(fā)揮“看不見(jiàn)的手”的作用。書(shū)中對(duì)碳定價(jià)機(jī)制進(jìn)行了深入探討，并介紹了相關(guān)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，頗具啟發(fā)性。

 

　　碳定價(jià)政策具有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：一是低成本、高效益地對(duì)碳排放進(jìn)行長(zhǎng)效調(diào)節(jié)；二是充分調(diào)動(dòng)排放主體積極性、減排方式更加靈活多樣；三是有助于抑制提高能效可能導(dǎo)致的碳消費(fèi)反彈；四是引導(dǎo)社會(huì)資金投向低碳技術(shù)創(chuàng)新與清潔能源投資；五是增加政府的財(cái)政收入。

 

　　低碳轉(zhuǎn)型是一個(gè)系統(tǒng)性問(wèn)題，涉及到很多方面，但金融在其中所發(fā)揮的重要作用已經(jīng)成為共識(shí)。目前，政策部門(mén)、學(xué)術(shù)界從不同的角度出發(fā)，提出了氣候金融、轉(zhuǎn)型金融、可持續(xù)金融、ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）投資、綠色金融等概念，作者在書(shū)中認(rèn)為，綠色金融可作為統(tǒng)領(lǐng)金融支持綠色低碳轉(zhuǎn)型的核心概念，并提出了綠色金融發(fā)展的相關(guān)原則。

 

　　氣候金融也稱(chēng)為氣候融資，UNFCCC常設(shè)委員會(huì)將氣候融資定義為發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家提供資金，幫助其減少溫室氣體排放，適應(yīng)全球氣候變化影響，增強(qiáng)人類(lèi)和生態(tài)系統(tǒng)應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)負(fù)面影響的能力；后來(lái)又將其定義為來(lái)自公共、私人和其他來(lái)源的地方、國(guó)家或跨國(guó)資金，目的是支持應(yīng)對(duì)氣候變化減緩和適應(yīng)行動(dòng)。

 

　　轉(zhuǎn)型金融是近年才發(fā)展出來(lái)的概念，指為低碳轉(zhuǎn)型活動(dòng)提供資金支持的金融活動(dòng)，旨在滿(mǎn)足碳密集型行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型資金的需求，其內(nèi)涵和外延尚處于初步發(fā)展階段。目前，大部分機(jī)構(gòu)或國(guó)家主要是對(duì)轉(zhuǎn)型活動(dòng)進(jìn)行定義劃分，從而間接定義轉(zhuǎn)型金融，但在轉(zhuǎn)型活動(dòng)劃分上仍存在顯著分歧。

 

　　可持續(xù)金融是指與可持續(xù)發(fā)展概念相關(guān)的金融活動(dòng)。G20可持續(xù)金融研究小組將可持續(xù)金融定義為，對(duì)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)框架提供直接和間接支持的金融服務(wù)及相關(guān)機(jī)制和市場(chǎng)安排，其最終目標(biāo)是推動(dòng)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)、均衡和包容性增長(zhǎng)。

 

　　ESG投資是指將環(huán)境、社會(huì)和治理因素作為投資和資產(chǎn)配置的依據(jù)。ESG投資尤其重視所投企業(yè)和項(xiàng)目的環(huán)境氣候表現(xiàn)，并關(guān)注社會(huì)責(zé)任和治理情況。

 

　　綠色金融沒(méi)有統(tǒng)一公認(rèn)的定義，國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融俱樂(lè)部將綠色金融定義為對(duì)一切與環(huán)境相關(guān)的產(chǎn)品、綠色產(chǎn)業(yè)和具有可持續(xù)發(fā)展前景的項(xiàng)目進(jìn)行的投融資，以及倡導(dǎo)經(jīng)濟(jì)金融可持續(xù)發(fā)展的金融政策。中國(guó)人民銀行等七部委2016年發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將綠色金融定義為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)。

 

　　書(shū)中認(rèn)為綠色金融有三大基礎(chǔ)，分別為綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、氣候信息披露和氣候壓力測(cè)試。

 

　　綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)明確了綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的邊界和范疇，是綠色金融市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)是政府部門(mén)、市場(chǎng)主體對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或投資項(xiàng)目界定范圍的共識(shí)，有利于有效傳導(dǎo)政策，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)識(shí)別綠色投資機(jī)遇、管理氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，還有助于規(guī)范市場(chǎng)主體綠色投融資行為，提高市場(chǎng)透明度。

 

　　企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)全面、一致地披露氣候變化對(duì)其業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)敞口的影響，以及自身減排措施等信息，是市場(chǎng)主體識(shí)別綠色投資機(jī)遇、管理氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的必要條件，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)在信息充分的基礎(chǔ)上向綠色低碳領(lǐng)域有效配置資源。

 

　　氣候風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源之一，已成為各界共識(shí)，各方均認(rèn)同需及早采取應(yīng)對(duì)措施。但受制于氣候變化風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)、歷史數(shù)據(jù)參考價(jià)值有限、數(shù)據(jù)缺乏可比性等因素，現(xiàn)行的金融風(fēng)險(xiǎn)管理框架無(wú)法較好地評(píng)估氣候變化風(fēng)險(xiǎn)，需借助壓力測(cè)試。

 

　　本書(shū)指出，各方普遍認(rèn)識(shí)到，金融可以對(duì)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)揮積極作用。一方面，通過(guò)恰當(dāng)金融工具和金融政策，可以更有效地將資源配置到綠色產(chǎn)業(yè)，支持應(yīng)對(duì)氣候變化；另一方面，設(shè)計(jì)得當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品有助于管理氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，可以更好地助力綠色產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。