春華資本汪洋：碳中和行業(yè)不是錢太多，而是錢太少

 

三部曲：拓荒—供給端推動(dòng)—需求端拉動(dòng)

 

碳中和行業(yè)的發(fā)展，大致可分為三個(gè)階段。

 

1.拓荒階段（依靠補(bǔ)貼，降低成本）

 

第一階段是2005年至2017年這十余年，屬于“拓荒階段”，特點(diǎn)為企業(yè)的生存發(fā)展依靠政府補(bǔ)貼。在全球范圍內(nèi)，補(bǔ)貼都像氧氣，企業(yè)沒有補(bǔ)貼就無法存活。

 

這一時(shí)期的太陽能或者風(fēng)能發(fā)電成本是火電成本的4~5倍，全世界范圍內(nèi)，都在大規(guī)模對(duì)這些替代能源進(jìn)行補(bǔ)貼。

 

2.顛覆性技術(shù)突破和創(chuàng)新階段（供給端推動(dòng)）

 

第二階段是2018年之后的十年。此時(shí)全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)了PPP（purchasing power parity），以風(fēng)能和太陽能為代表的新能源發(fā)電價(jià)格甚至低于煤電，這讓新能源行業(yè)發(fā)生了革命性變化，補(bǔ)貼不再重要，全球政府補(bǔ)貼大范圍退坡。目前大部分補(bǔ)貼退坡已經(jīng)完成，這意味著行業(yè)從拓荒期進(jìn)入成年期。

 

在這十年中，主要由供給側(cè)推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。一些產(chǎn)品已經(jīng)推向市場(chǎng)，但是大多數(shù)消費(fèi)者對(duì)這類產(chǎn)品沒有認(rèn)知，消費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成需要一定周期。比如這一階段，電動(dòng)車的發(fā)展受技術(shù)、媒體、政策等因素的推動(dòng)很大，消費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)還需要更長(zhǎng)的周期。

 

3.“平淡無奇”的大眾消費(fèi)階段（需求端拉動(dòng)）

 

2028年左右，我們相信消費(fèi)者會(huì)主動(dòng)選擇碳中和產(chǎn)品，碳中和將成為生活的一部分，變得“平淡無奇”了。

 

疫情和俄烏沖突對(duì)碳中和行業(yè)的發(fā)展起到了加速作用。當(dāng)下燃油、天然氣等成本大幅攀升，實(shí)際上十年前也曾漲到這么高，但當(dāng)時(shí)大的石油供應(yīng)商在加大產(chǎn)能。而這一次，石油供應(yīng)商都在捂緊口袋，控制產(chǎn)能，這可能和地緣政治有關(guān)，也和替代能源有關(guān)。因?yàn)殡S著替代能源的應(yīng)用，傳統(tǒng)能源公司的高管對(duì)于傳統(tǒng)能源的未來是存疑的。這里面不僅僅是短期的經(jīng)濟(jì)利益問題，他們對(duì)長(zhǎng)期的公司形象和企業(yè)戰(zhàn)略的思考，也發(fā)生非常大的轉(zhuǎn)變。

 

這些因素造成傳統(tǒng)能源價(jià)格大幅度提高，替代能源獲得了前所未有的生存空間，無論在監(jiān)管、輿論還是經(jīng)濟(jì)效益上，企業(yè)被動(dòng)或主動(dòng)地需要發(fā)展替代能源。