林業(yè)綠色金融：主要領(lǐng)域與國際經(jīng)驗

 

在美國的綠色金融發(fā)展中，公民社會發(fā)揮了推動作用。上世紀末，環(huán)境問題并沒有引起美國金融機構(gòu)的重視。而公民社會已經(jīng)注意到金融機構(gòu)的融資活動將助力減少環(huán)境污染，在融資活動中同時考慮環(huán)境影響問題，能夠遏制對環(huán)境具有破壞性的項目。美國的非政府組織熱帶雨林保護行動網(wǎng)絡(luò)（RAN）在對商業(yè)銀行的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，大量熱帶雨林開發(fā)項目得到了貸款支持，開發(fā)活動促使熱帶雨林退化并引發(fā)相關(guān)的環(huán)境和社會問題。2000年，秘魯燃氣工程對當?shù)丨h(huán)境和社區(qū)造成惡劣影響，遭到非政府組織和民眾的抗議和抵制。花旗銀行的其他貸款項目，如美國加州水源林紅木項目、厄瓜多爾管道項目、巴布亞新幾內(nèi)亞油田等，因為涉及毀壞瀕臨消失的森林、破壞當?shù)厣鐓^(qū)并加速全球變暖，也受到強烈指責(zé)。此次風(fēng)波迫使銀行業(yè)重視金融活動的影響和環(huán)境風(fēng)險，在金融活動評估審核中納入環(huán)境和社會因素相關(guān)指標。銀行大多依據(jù)赤道原則制定詳細的標準，對大型項目融資中的環(huán)境風(fēng)險進行評估和控制。花旗銀行要求，對項目融資貸款超過1000萬美元和風(fēng)險投資超過500萬美元的業(yè)務(wù)必須執(zhí)行赤道原則。

 

德國在推行綠色金融方面重視發(fā)揮政策性銀行的作用，德國復(fù)興信貸銀行（KFW）在項目融資時會全面考察項目對社會和環(huán)境的影響，制定了包括林業(yè)在內(nèi)的多個評價標準。對于環(huán)境保護節(jié)能績效好的項目，可以給予長期低息貸款，利率差額由德國政府予以貼息補貼。國家通過貼息的支持政策，撬動了資本對環(huán)境保護節(jié)能項目的投入，調(diào)動了一大批環(huán)保節(jié)能項目的建設(shè)和改造，杠桿作用明顯。

 

綠色金融為澳大利亞、新西蘭的可持續(xù)人工林經(jīng)營提供了融資保障。亞洲經(jīng)濟增長和對木材產(chǎn)品需求的增加，為澳大利亞和新西蘭林業(yè)帶來了持續(xù)的收益和投資林業(yè)的機遇。由于投資者對實物資產(chǎn)配置和對沖通脹的需求，加之澳大利亞和新西蘭低風(fēng)險的商業(yè)環(huán)境，可持續(xù)經(jīng)營的林地受到投資者的認可，林業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)了顯著的規(guī)模擴張。資產(chǎn)管理機構(gòu)不僅著眼于林地生產(chǎn)經(jīng)營，而且關(guān)注到木材生產(chǎn)必須與森林生態(tài)系統(tǒng)提供的其他環(huán)境服務(wù)相平衡。土地資源是有限的，而人們對生態(tài)系統(tǒng)的多種需求正在不斷增長，這促使資產(chǎn)管理機構(gòu)重視森林保護帶來的機會，包括碳市場、緩解銀行以及其他環(huán)境保護金融機制。資產(chǎn)管理機構(gòu)正在以新的資產(chǎn)評估方式，采用負責(zé)任的景觀管理戰(zhàn)略，統(tǒng)籌考慮森林的木材生產(chǎn)力、土地利用模式、棲息地保護等因素，實現(xiàn)對投資者財務(wù)以及當?shù)氐沫h(huán)境和社會的回報 。

 

同時，過度金融化帶來的風(fēng)險不容小覷。1998年，澳大利亞政府為森林管理建立了稅收激勵措施，對投資林業(yè)管理投資計劃（MIS）的投資人實行個人所得稅減免，通過稅收手段鼓勵個人投資者投資商業(yè)人工林。在政策激勵下，澳大利亞人工林營造取得了前所未有的成績，1998-2008年澳大利亞新增人工林近100萬公頃。僅2006-2007年，投資者在MIS中投入的資金超過12億澳元。但2008年全球金融危機后，投資者對MIS的投入大幅下降，而林業(yè)管理公司購買土地的債務(wù)無法及時償還，導(dǎo)致大量林業(yè)管理公司破產(chǎn)和重組，相關(guān)的個人投資者損失慘重。2010年，MIS的投資金額降至不足1億澳元。

 

綠色金融措施與印尼天然林資源保護政策相得益彰。印尼政府于2013年停止頒發(fā)原始林采伐許可證，旨在鼓勵棕櫚油生產(chǎn)企業(yè)通過提高經(jīng)營水平增加產(chǎn)量，不再占用林地擴張種植。一些在印尼開展業(yè)務(wù)的國際商業(yè)銀行積極響應(yīng)政策變化，在農(nóng)業(yè)貸款項目業(yè)務(wù)中設(shè)定了相關(guān)政策。荷蘭合作銀行針對棕櫚油、大豆、牛肉等12類產(chǎn)品制定了具體政策，規(guī)定客戶評估和客戶參與的一般步驟和對于有關(guān)商品的特殊要求。渣打銀行制定了內(nèi)部控制體系，編制了棕櫚油和農(nóng)業(yè)相關(guān)文件，并開展可持續(xù)金融的能力建設(shè)。銀行不僅確定了農(nóng)業(yè)貸款的標準，還為客戶提供指導(dǎo)，幫助他們在規(guī)定的時間內(nèi)達到合規(guī)要求。匯豐銀行上線了在線培訓(xùn)系統(tǒng)，幫助有關(guān)人員加強可持續(xù)政策的學(xué)習(xí)，邀請非政府組織參與制定和更新可持續(xù)政策。

 

綠色金融在野生動植物保護領(lǐng)域也有創(chuàng)新實踐。2016年，國際金融公司（IFC）發(fā)放了一支創(chuàng)新性的債券以支持肯尼亞北部的野生動植物保護項目。該項目是REDD+框架下最大的項目之一，目的是幫助當?shù)厣锨мr(nóng)民通過保護大象遷徙的生態(tài)走廊而獲益。該債券5年期的票面利率為1.546%，初始規(guī)模在7500萬美元到1.5億美元之間，但由于需求強勁，規(guī)模增加到1.52億美元。購買債券的投資者包括美國教師退休金基金、保險和新興市場投資者。債券的一個主要特點是投資者可以選擇以現(xiàn)金、經(jīng)第三方核證的碳信用額或兩者組合的方式兌付。投資者選擇REDD+碳信用額，可用于消除其碳足跡或在自愿的碳市場上出售。另一個創(chuàng)新點在于，礦業(yè)巨頭必和必拓公司提供1200萬美元的“價格支持機制”，確保該項目每年可以出售一定量的碳信用額，直到債券到期。該債券將增加1180萬噸林業(yè)碳匯，出售REDD +信用額將為野生動植物保護、婦女就業(yè)和當?shù)厣鐓^(qū)的其他福利提供收入。

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