曾剛：中國碳市場開新局

 

碳排放權(quán)市場（或碳交易市場）是溫室氣體排放權(quán)交易的總稱，由于二氧化碳占據(jù)絕對地位而得名。從更廣義的范圍來看，碳排放權(quán)市場既包括排放權(quán)的交易，也包括那些開發(fā)可產(chǎn)生額外排放權(quán)（各種減排單位）的項目的交易，以及與排放權(quán)相關(guān)的各種衍生產(chǎn)品交易。

 

碳排放權(quán)交易的產(chǎn)生，可以追溯到1992年的《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（以下簡稱《公約》）和1997年的《京都協(xié)議書》。為了應(yīng)對全球氣候變暖的威脅，1992年6月，150多個國家和地區(qū)制定了《公約》，設(shè)定2050年全球溫室氣體排放減少50%的目標(biāo)，1997年12月有關(guān)國家通過了《京都議定書》作為《公約》的補充條款?！毒┒甲h定書》設(shè)定了發(fā)達國家（京都議定書附錄1中所列國家）在既定時期（2008—2012年）的溫室氣體減排目標(biāo)。為降低各國實現(xiàn)減排目標(biāo)的成本，《京都議定書》設(shè)計了三種交易機制，即國際排放權(quán)交易（International Emission Trading，IET）、聯(lián)合實施機制（Joint Implementation，JI）以及清潔發(fā)展機制（Clean Development Mechanism，CDM）。

 

《京都議定書》所列出的這三種市場機制，使溫室氣體減排量成為可以交易的無形商品，為碳排放權(quán)交易的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。締約國可以根據(jù)自身需要來調(diào)整所面臨的排放約束，當(dāng)排放限額可能對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生較大的負面影響或成本過高時，可以通過買入排放權(quán)（包括向另一個附錄 1國家買入AAUs或獲取ERUs，以及向發(fā)展中國家購買CERs等）來緩解這種約束，或降低減排的直接成本。

 

在《公約》與《京都議定書》的框架下，不少國家和地區(qū)陸續(xù)建立了碳交易體系?！度蛱际袌鲞M展：2019年度報告》顯示，目前全球共有20個碳交易體系正在運行，涉及電力、工業(yè)、航空、交通、建筑、廢棄物、林業(yè)等行業(yè)，覆蓋的碳排放占全球排放總量的8%。其中，運行最為穩(wěn)定、發(fā)展最為成熟的市場主要有歐盟碳市場、美國碳市場（區(qū)域溫室氣體倡議和加州碳市場）和英國碳市場。按照交易原理劃分，國際碳排放權(quán)交易市場可以分為基于配額的市場和基于項目的市場。而在基于配額的市場中，根據(jù)配額產(chǎn)生的方式不同，又可以分為強制減排市場和自愿減排市場。

 

基于配額的市場具有排放權(quán)價值發(fā)現(xiàn)的基礎(chǔ)功能。配額交易市場決定著碳排放權(quán)的價值。配額多少以及懲罰力度的大小，影響著碳排放權(quán)價值的高低。當(dāng)然，由政府管制所產(chǎn)生的約束要比市場自身產(chǎn)生的約束更為嚴格。因此，強制減排市場的排放權(quán)價格會更高，而交易規(guī)模也會遠遠大于自愿減排市場。配額交易創(chuàng)造出了碳排放權(quán)的交易價格，當(dāng)這種交易價格高于各種減排單位的價格時，配額交易市場的參與者就會愿意在二級市場上購入已發(fā)行的減排單位或參與CDM和JI交易，來進行套利或滿足監(jiān)管需要。這種價差越大，投資者的收益空間越大，對各種減排單位的需求量也會增強，這會進一步促進綠色項目的開發(fā)和應(yīng)用。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om