華創(chuàng)證券：若納入全國(guó)碳市場(chǎng)將對(duì)水泥行業(yè)影響幾何？

 

水泥生產(chǎn)過(guò)程中非能源排放占比較高，減排難度較大。目前水泥行業(yè)主要減排途徑包括：水泥減量化、技改提升能效、燃料替代、基于原料替代的低碳水泥技術(shù)以及儲(chǔ)存吸收二氧化碳技術(shù)(CCUS)。目前，我國(guó)水泥行業(yè)減碳手段以技改為主，但技改減碳潛力有限。短期看，原料與燃料替代仍是重點(diǎn)突破目標(biāo);長(zhǎng)期看，CCUS或仍為水泥碳中和目標(biāo)的兜底技術(shù)。

 

當(dāng)前我國(guó)水泥企業(yè)碳排差異已初步凸顯，以華新水泥為代表的頭部企業(yè)明顯優(yōu)于行業(yè)平均;但與海外主要水泥龍頭相比，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)能耗水平盡管明顯占優(yōu)，單位碳排放水平卻差異不大;這一指標(biāo)差異或與國(guó)內(nèi)外政策導(dǎo)向及地區(qū)資源稟賦有關(guān)。隨著國(guó)內(nèi)政策導(dǎo)向由側(cè)重能耗雙控轉(zhuǎn)向側(cè)重碳排放雙控以及全國(guó)碳市場(chǎng)的擴(kuò)容，國(guó)內(nèi)企業(yè)減碳意愿有望增強(qiáng)，推動(dòng)行業(yè)碳排放強(qiáng)度進(jìn)一步下降。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com