新一輪爆發(fā)式增容在即 綠色金融欲造經(jīng)濟(jì)新引擎

隨著“綠色”作為我國五大發(fā)展理念之一被明確提出，我國綠色金融的發(fā)展便進(jìn)入了全面的快車道。以綠色債券為代表的綠色融資工具在我國的發(fā)展方興未艾。資產(chǎn)支持證券作為金融市場中重要的融資金融產(chǎn)品，運(yùn)用其特點(diǎn)和優(yōu)勢支持綠色產(chǎn)業(yè)，必將產(chǎn)生巨大的積極影響。
　　
新一輪爆發(fā)式增容在即 綠色金融欲造經(jīng)濟(jì)新引擎
　　
綠色寓意生機(jī)與活力，也就預(yù)示創(chuàng)新與變革。
　　
綠色金融作為能源及環(huán)境市場與金融市場相互滲透與融合的產(chǎn)物，本質(zhì)上是基于發(fā)展新能源和保護(hù)環(huán)境目的的創(chuàng)新性金融形態(tài)。一方面“金融”助推“綠色”，通過發(fā)展綠色金融市場和綠色金融產(chǎn)品，助推低碳發(fā)展、循環(huán)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。另一方面，“綠色”鞏固“金融”，主要是通過將自然資本引入金融決策，正確評估和處置環(huán)境因素導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而維持金融系統(tǒng)的繁榮與穩(wěn)定。

　　
隨著綠色發(fā)展作為五大發(fā)展理念之一成為國家發(fā)展戰(zhàn)略，綠色金融也被提上金融創(chuàng)新和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要議題。作為基于環(huán)境保護(hù)目的的創(chuàng)新性金融模式，綠色金融作為有效推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的新支點(diǎn)，已成為新常態(tài)下綠色發(fā)展的內(nèi)在要求。
　　
而G20杭州峰會正式通過首份G20綠色金融綜合報(bào)告，以及所提出的增強(qiáng)金融體系動員社會資本開展綠色投資能力的七項(xiàng)自愿可選措施的落實(shí)，綠色金融必將成為刺激全球經(jīng)濟(jì)增長的重要動力之一，為“構(gòu)建創(chuàng)新、活力、聯(lián)動、包容的世界經(jīng)濟(jì)”作出新的貢獻(xiàn)。特別是《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》的出臺，標(biāo)志著我國從最高戰(zhàn)略層面到各相關(guān)部門都已經(jīng)形成高度共識，將加速經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型。
　　
全球投資新風(fēng)口
　　
在歐美等西方國家，綠色金融是一種自下而上的發(fā)展趨勢，而中國的綠色金融往往是自上而下的路徑。有研究報(bào)告顯示，在亞洲市場，2014年至2035年，要想不讓全球氣溫再升高2攝氏度，亞洲可再生能源市場的投資規(guī)模必須達(dá)到77萬億美元。而國際能源署預(yù)計(jì)，全球在2030年前要想響應(yīng)聯(lián)合國的低碳要求，僅在低碳技術(shù)領(lǐng)域就要投入135萬億美元。 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

澳大利亞投資者集團(tuán)氣候變化委員會首席執(zhí)行官艾瑪·荷德認(rèn)為，銀行業(yè)僅僅意識到這個潛在市場還不夠，必須盡快付諸行動。在整個亞洲市場，中國走在了前沿。據(jù)了解，中國已經(jīng)明令禁止銀行向高能耗、高污染的企業(yè)提供融資需求。但亞洲其他12個市場的監(jiān)管者當(dāng)前態(tài)度并不積極，根本原因在于銀行們不想失去那些傳統(tǒng)老客戶。
　　
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)前綠色金融涉及的不光是碳排放，在水污染、土壤污染等各大污染行業(yè)都需要投入。作為國內(nèi)銀行業(yè)踐行綠色金融的先行者，興業(yè)銀行在年初已經(jīng)發(fā)行了100億元的境內(nèi)首單綠色金融債，獲得超過2倍認(rèn)購，期限3年，票面利率2.95%，創(chuàng)下了同評級同期限商業(yè)銀行金融債券的發(fā)行價(jià)格新低。

　　
魯政委指出，如何判斷項(xiàng)目是否是“綠色的”并將募集資金全部投放于綠色金融業(yè)務(wù)，當(dāng)前還存在爭議。
　　
綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)尚不明確
　　
有市場基礎(chǔ)又有發(fā)展前景，有經(jīng)濟(jì)效益又有社會效益，這是目前企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對綠色金融的普遍評價(jià)。甚至不少學(xué)者認(rèn)為，綠色金融已經(jīng)上升為國家級的戰(zhàn)略目標(biāo)和發(fā)展規(guī)劃，將是金融業(yè)發(fā)展的下一個“風(fēng)口”。
　　
截至2016年6月末，21家主要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸余額達(dá)7.26萬億元，占各項(xiàng)貸款的9%。其中，節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額1.69萬億元，節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目和服務(wù)貸款余額5.57萬億元，不良率僅為0.41%。目前，全球只有三個國家有正式的綠色信貸統(tǒng)計(jì)，中國是其中之一。
　　
“當(dāng)前實(shí)際發(fā)生的綠色投資，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求。”中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿指出，要實(shí)現(xiàn)我國治理環(huán)境污染的目標(biāo)和在2030年或之前碳排放達(dá)峰目標(biāo)的國際承諾，預(yù)計(jì)每年需要3萬億元到4萬億元的綠色投資。當(dāng)前綠色金融發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)，主要包括綠色項(xiàng)目外部性的內(nèi)生化、綠色項(xiàng)目期限錯配、缺乏綠色定義、信息不對稱以及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析能力缺失。 本`文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

“一個項(xiàng)目在這個銀行是綠色項(xiàng)目，到了另一家銀行可能就成了過剩產(chǎn)能項(xiàng)目，這種不同銀行間各自為政的局面，讓綠色金融的推進(jìn)受到很大阻礙。”業(yè)界資深人士馮存良說，環(huán)保領(lǐng)域的很多項(xiàng)目具有一定的專業(yè)性和復(fù)雜性，作為基層的分行，在具體判斷一個項(xiàng)目時(shí)很難找到統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，希望國家能夠出臺更為具體的政策，引導(dǎo)各商業(yè)銀行準(zhǔn)確界定綠色金融的資金投向，防止一哄而上可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
配套基礎(chǔ)設(shè)施仍需完善
　　
面對全球環(huán)境問題，在中國的大力倡議下，綠色金融被納入G20杭州峰會議程。G20綠色金融研究小組還提交了《二十國集團(tuán)綠色金融綜合報(bào)告》，并在識別綠色金融發(fā)展面臨的機(jī)制和市場障礙、提高金融體系動員私人資本進(jìn)行綠色投資能力等方面提出了大量建設(shè)性建議。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
　　
國際綠色金融合作的加強(qiáng)，也將推動我國綠色金融的發(fā)展。
　　
顯然，頂層方案的出爐為政府、社會資本各參與方提供了不同品種的綠色金融產(chǎn)品和金融工具,并從操作層面進(jìn)行了基本要素的搭建。在中誠信國際綠色債券評估團(tuán)隊(duì)看來，具體的落地方法尚需各方機(jī)構(gòu)盡快協(xié)調(diào)，如《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》中提及要強(qiáng)化環(huán)境信息披露的作用、強(qiáng)化對綠色金融資金運(yùn)用的監(jiān)督和評估，但如何進(jìn)行信息披露，監(jiān)管方又如何進(jìn)行監(jiān)督，這些標(biāo)準(zhǔn)都需要盡快拿出操作方案。
　　
市場各方較為關(guān)注的是綠色金融市場配套基礎(chǔ)設(shè)施的搭建。2015年，中國向世界承諾了到2030年左右二氧化碳排放達(dá)到峰值的目標(biāo)，并宣布在2017年啟動運(yùn)行全國性的碳交易市場。馬駿認(rèn)為，發(fā)展碳交易和碳金融產(chǎn)品也將是我國綠色金融體系的重要組成部分。

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“一個市場化定價(jià)的環(huán)境權(quán)益交易市場是發(fā)展綠色金融的基礎(chǔ)。”中誠信國際分析師劉心荷表示，當(dāng)環(huán)境權(quán)益具備了商品屬性后，市場規(guī)律作為基本原則進(jìn)行環(huán)境權(quán)益轉(zhuǎn)讓才能有真正的意義，才有助于更好地控制污染和改善環(huán)境。
　　
目前，我國實(shí)際披露環(huán)境信息的上市公司只有20%左右。“未來，我國將通過修訂相關(guān)法律和規(guī)定，逐步建立強(qiáng)制性要求上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)披露環(huán)境信息的制度。”馬駿介紹，在第一階段，對環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的企業(yè)和發(fā)行綠色債券企業(yè)采取強(qiáng)制性披露要求，對其他企業(yè)采用“不披露就解釋”的半強(qiáng)制要求。在第二階段（如3年之后），將強(qiáng)制性披露要求推廣到全部上市公司和發(fā)債企業(yè)。業(yè)界資深人士劉心荷認(rèn)為，我國綠色投資者網(wǎng)絡(luò)有待進(jìn)一步完善。綠色投資者網(wǎng)絡(luò)的參與方包括機(jī)構(gòu)投資者、發(fā)行人、金融機(jī)構(gòu)、政府等，可借鑒國際經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行綠色投資者網(wǎng)絡(luò)的搭建。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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