碳金融從業(yè)者如何正確理解38號、37號文件關(guān)于商品交易的禁止性規(guī)定

文章來源:期貨日報碳交易網(wǎng)2017-05-02 16:04

非法期貨交易的主要特點(diǎn)

 
3.非法期貨交易的主要特點(diǎn)
非法期貨不僅全部或部分采用了期貨交易的交易機(jī)制,而且實(shí)質(zhì)上已經(jīng)成為一種金融投機(jī)工具。其主要特點(diǎn)如下:
 
(1)帶有誤導(dǎo)性的違法期貨交易行為。合法的期貨交易受到嚴(yán)格監(jiān)管,必須符合法律規(guī)定,非經(jīng)批準(zhǔn)不得進(jìn)行。非法期貨交易偽裝成其他交易形式,往往打著金融創(chuàng)新的旗號,有的甚至號稱要申請專利,實(shí)際上都是非法期貨的花樣翻新,甚至是帶有詐騙嫌疑的非法金融活動。這類非法期貨交易行為既逃避了政府的有效監(jiān)管,又容易對參與交易者形成誤導(dǎo)。
 
(2)目的主要是為了投機(jī)獲利,實(shí)質(zhì)上已成為一種單純的金融投資或賭博工具,由于其目的是為單純的投機(jī)獲利,交易品種成為簡單的標(biāo)記符號,并無現(xiàn)實(shí)意義,交易者不關(guān)心實(shí)物交割或者根本不可能進(jìn)行實(shí)物交割,只想通過做差價贏利,導(dǎo)致實(shí)物交割量大多低于期貨交易甚至為零。
 
(3)名為即期現(xiàn)貨交易、連續(xù)現(xiàn)貨交易、非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易,但在交易規(guī)則中,全部或部分地采用了期貨交易的機(jī)制。為了達(dá)到方便地進(jìn)行投機(jī)交易的目的,非法期貨交易中通常會大量使用期貨交易的交易制度,諸如進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易、允許平倉對沖、實(shí)行保證金制、逐日盯市等等。這也是稱其為非法期貨交易的主要原因?;蛘呙麨榉菢?biāo)準(zhǔn)化合約,但在合約中約定債權(quán)債務(wù)的轉(zhuǎn)移無需經(jīng)過合同相對方同意,規(guī)避了《合同法》“債務(wù)人將合同的義務(wù)全部或者部分轉(zhuǎn)移給第三人的,應(yīng)當(dāng)經(jīng)債權(quán)人同意。”的規(guī)定,強(qiáng)制要求參與各方放棄權(quán)利,本質(zhì)上是將合同進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理,以方便投機(jī)。部分交易場所采取連續(xù)現(xiàn)貨的交易方式,采用延期交收補(bǔ)償制度,回避交割期限,實(shí)際上是允許買賣雙方在支付很小的違約成本后,可以無限期違約,雖然訂立交易合同當(dāng)天可以進(jìn)行申報交割,但是申報交割沒有獲得滿足的僅可以獲得延期交割補(bǔ)償金。眾多市場采用這種交易制度運(yùn)行的結(jié)果是使得簽訂的合同可以通過支付費(fèi)用的方式,無限期的逃避貨物交割,導(dǎo)致市場不再以取得貨物所有權(quán)為目的,也基本沒有交割,淪為投機(jī)炒作場所。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m
 
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