碳金融從業(yè)者如何正確理解38號、37號文件關(guān)于商品交易的禁止性規(guī)定

 

3.非法期貨交易的主要特點(diǎn)

非法期貨不僅全部或部分采用了期貨交易的交易機(jī)制，而且實(shí)質(zhì)上已經(jīng)成為一種金融投機(jī)工具。其主要特點(diǎn)如下：

 

（1）帶有誤導(dǎo)性的違法期貨交易行為。合法的期貨交易受到嚴(yán)格監(jiān)管，必須符合法律規(guī)定，非經(jīng)批準(zhǔn)不得進(jìn)行。非法期貨交易偽裝成其他交易形式，往往打著金融創(chuàng)新的旗號，有的甚至號稱要申請專利，實(shí)際上都是非法期貨的花樣翻新，甚至是帶有詐騙嫌疑的非法金融活動。這類非法期貨交易行為既逃避了政府的有效監(jiān)管，又容易對參與交易者形成誤導(dǎo)。

 

（2）目的主要是為了投機(jī)獲利，實(shí)質(zhì)上已成為一種單純的金融投資或賭博工具，由于其目的是為單純的投機(jī)獲利，交易品種成為簡單的標(biāo)記符號，并無現(xiàn)實(shí)意義，交易者不關(guān)心實(shí)物交割或者根本不可能進(jìn)行實(shí)物交割，只想通過做差價贏利，導(dǎo)致實(shí)物交割量大多低于期貨交易甚至為零。

 

（3）名為即期現(xiàn)貨交易、連續(xù)現(xiàn)貨交易、非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，但在交易規(guī)則中，全部或部分地采用了期貨交易的機(jī)制。為了達(dá)到方便地進(jìn)行投機(jī)交易的目的，非法期貨交易中通常會大量使用期貨交易的交易制度，諸如進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易、允許平倉對沖、實(shí)行保證金制、逐日盯市等等。這也是稱其為非法期貨交易的主要原因?；蛘呙麨榉菢?biāo)準(zhǔn)化合約，但在合約中約定債權(quán)債務(wù)的轉(zhuǎn)移無需經(jīng)過合同相對方同意，規(guī)避了《合同法》“債務(wù)人將合同的義務(wù)全部或者部分轉(zhuǎn)移給第三人的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)債權(quán)人同意。”的規(guī)定，強(qiáng)制要求參與各方放棄權(quán)利，本質(zhì)上是將合同進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，以方便投機(jī)。部分交易場所采取連續(xù)現(xiàn)貨的交易方式，采用延期交收補(bǔ)償制度，回避交割期限，實(shí)際上是允許買賣雙方在支付很小的違約成本后，可以無限期違約，雖然訂立交易合同當(dāng)天可以進(jìn)行申報交割，但是申報交割沒有獲得滿足的僅可以獲得延期交割補(bǔ)償金。眾多市場采用這種交易制度運(yùn)行的結(jié)果是使得簽訂的合同可以通過支付費(fèi)用的方式，無限期的逃避貨物交割，導(dǎo)致市場不再以取得貨物所有權(quán)為目的，也基本沒有交割，淪為投機(jī)炒作場所。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m