充分發(fā)揮碳減排支持工具對(duì)金融業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用

 

碳減排支持工具是指央行圍繞實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)和推動(dòng)金融業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，設(shè)立的一套對(duì)于碳減排支持的政策“工具箱”，旨在為碳減排提供一部分低成本資金，并引導(dǎo)商業(yè)銀行按照市場(chǎng)化原則加大對(duì)碳減排投融資活動(dòng)的支持，撬動(dòng)更多金融資源向綠色低碳產(chǎn)業(yè)傾斜?？梢哉f(shuō)，金融業(yè)在進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型過(guò)程中，離不開(kāi)央行的碳減排支持工具。因?yàn)?，碳減排支持工具是直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，通過(guò)向符合條件的金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，支持金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效益的重點(diǎn)項(xiàng)目提供優(yōu)惠利率融資。而運(yùn)用適當(dāng)?shù)奶紲p排支持工具提升金融機(jī)構(gòu)積極性是綠色金融發(fā)展的重要推動(dòng)力。碳減排支持工具的原則就是市場(chǎng)化、透明化、國(guó)際化。

 

市場(chǎng)化是指按照市場(chǎng)化原則設(shè)計(jì)激勵(lì)相容機(jī)制，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)積極性，主動(dòng)向碳減排領(lǐng)域配置更多資源；透明化是指工具的機(jī)制、應(yīng)用規(guī)則都是明確的，可操作、可計(jì)算、可驗(yàn)證，政策具有精準(zhǔn)性和直達(dá)性；國(guó)際化是指工具支持的碳減排領(lǐng)域和國(guó)際是接軌的。今年1月的央行工作會(huì)議專(zhuān)門(mén)強(qiáng)調(diào)，做好政策設(shè)計(jì)和規(guī)劃，引導(dǎo)金融資源向綠色發(fā)展領(lǐng)域傾斜，增強(qiáng)金融體系管理氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，推動(dòng)建設(shè)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，為排碳合理定價(jià)。3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在《政府工作報(bào)告》中明確提出，實(shí)施金融支持綠色低碳發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)政策，設(shè)立碳減排支持工具。3月底，央行在京召開(kāi)的全國(guó)24家主要銀行信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整座談會(huì)提出，圍繞實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)，設(shè)立碳減排支持工具，引導(dǎo)商業(yè)銀行按照市場(chǎng)化原則，加大對(duì)碳減排投融資活動(dòng)的支持，撬動(dòng)更多金融資源向綠色低碳產(chǎn)業(yè)傾斜。4月20日，央行行長(zhǎng)易綱出席博鰲亞洲論壇2021年年會(huì)“金融支持碳中和”圓桌會(huì)議并做主旨演講時(shí)指出，我們已將綠色債券和綠色貸款納入央行貸款便利的合格抵押品范圍，并將創(chuàng)設(shè)碳減排支持工具，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為碳減排提供資金支持。

 

從最近的政策動(dòng)向來(lái)看，央行碳減排支持工具這樣的綠色金融支持政策呼之欲出。結(jié)合今年來(lái)央行在碳減排金融支持工具創(chuàng)設(shè)上釋放出的政策信號(hào)，可以預(yù)測(cè)，除結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具是必選項(xiàng)外，還將形成一攬子碳減排支持工具的政策框架組合。

 

（一）綠色專(zhuān)項(xiàng)再貸款。再貸款作為央行主要的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，近年來(lái)使用量和余額不斷增長(zhǎng)，并主要用于扶貧、小微企業(yè)及“三農(nóng)”領(lǐng)域。再貸款使用范圍擴(kuò)展至綠色低碳發(fā)展領(lǐng)域，可直接套用當(dāng)前較為成熟的再貸款政策框架，便于央行分支機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)放和使用。同時(shí)，在具體實(shí)施細(xì)節(jié)上，為突出綠色領(lǐng)域的特點(diǎn)以及“低成本”的要求，可通過(guò)設(shè)定更低的再貸款利率、對(duì)使用再貸款發(fā)放商業(yè)信貸的利率上浮水平加以限定等方式體現(xiàn)差異化。而最新政策表述中，“通過(guò)優(yōu)惠利率、綠色專(zhuān)項(xiàng)再貸款等支持工具，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為碳減排提供資金支持”的提法也更具體。建議在綠色專(zhuān)項(xiàng)再貸款的創(chuàng)設(shè)中，可通過(guò)逐步提高再貸款額度、加強(qiáng)再貸款使用情況評(píng)估等方式，逐步落實(shí)政策，并適時(shí)反饋調(diào)整。對(duì)再貸款的投向可以采用“名單制”，即比照去年疫情防控專(zhuān)項(xiàng)再貸款的做法，向金融機(jī)構(gòu)提供具體的綠色實(shí)體及綠色項(xiàng)目名單。金融機(jī)構(gòu)放貸后，央行以綠色專(zhuān)項(xiàng)再貸款直接對(duì)接，使得低成本資金定向支持綠色低碳發(fā)展。

 

（二）綠色票據(jù)再貼現(xiàn)政策。再貼現(xiàn)作為向金融機(jī)構(gòu)提供短期資金的手段，央行在再貼現(xiàn)票據(jù)的選擇上，有著比較鮮明的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)使用小微企業(yè)簽發(fā)或持有的票據(jù)申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。在行業(yè)上，優(yōu)先對(duì)綠色、科技、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域票據(jù)進(jìn)行再貼現(xiàn)。從實(shí)踐看，各地人民銀行分支機(jī)構(gòu)針對(duì)綠色票據(jù)進(jìn)行再貼現(xiàn)取得了成效。例如，今年1月6日，人民銀行中山市中心支行印發(fā)《關(guān)于運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)工具支持綠色金融發(fā)展的通知》，明確再貸款再貼現(xiàn)政策工具的額度管理、使用要求和政策效果等規(guī)定，提升轄區(qū)銀行機(jī)構(gòu)支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積極性；1月22日，該行成功為興業(yè)銀行中山分行辦理一批綠色票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，通過(guò)靈活使用貨幣政策工具，促進(jìn) 政策資金精準(zhǔn)流向綠色金融領(lǐng)域，提升政策效果。再如，4月8日，馬鞍山市舉辦再生資源領(lǐng)域綠色再貼現(xiàn)資金池暨綠色金融行動(dòng)啟動(dòng)儀式，此次啟動(dòng)的再生資源領(lǐng)域綠色再貼現(xiàn)資金池，是安徽省貨幣政策工具在綠色低碳領(lǐng)域的首次嘗試。據(jù)悉，此次落地的再生資源領(lǐng)域綠色再貼現(xiàn)資金池是結(jié)合馬鞍山市鋼鐵、造紙等傳統(tǒng)制造行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的實(shí)際需求，在現(xiàn)行再貼現(xiàn)政策下，按照項(xiàng)目化運(yùn)作總體思路，實(shí)行支持對(duì)象精準(zhǔn)鎖定制造業(yè)、利率優(yōu)惠直達(dá)綠色環(huán)保企業(yè)。首批設(shè)定總金額20億元，專(zhuān)項(xiàng)用于支持廢鋼、廢紙等再生資源領(lǐng)域資金需求。

 

（三）綠色金融定向降準(zhǔn)。因?yàn)楹芏嗑G色項(xiàng)目融資往往需要的期限更長(zhǎng)，但現(xiàn)在多數(shù)資金期限較短，還遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足綠色金融的需要。那么，定向降準(zhǔn)具有“一箭三雕”的作用。首先，定向降準(zhǔn)可以定向釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，直接提升相關(guān)符合條件銀行的信貸投放能力；其次，定向降準(zhǔn)可以降低相關(guān)銀行負(fù)債成本；再次，定向降準(zhǔn)可以向市場(chǎng)傳遞強(qiáng)烈的穩(wěn)定預(yù)期信號(hào)。在做法上，參照普惠金融的相關(guān)扶持政策，建立起綠色金融定向降準(zhǔn)年度考核制度。前一年綠色金融領(lǐng)域貸款余額或增量占比達(dá)到一定百分比的，存款準(zhǔn)備金率可在基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)若干個(gè)百分點(diǎn)。前一年綠色金融領(lǐng)域貸款余額或增量占比達(dá)到一定百分比的，存款準(zhǔn)備金率可按累進(jìn)原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)若干個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)惠幅度更大。這項(xiàng)政策工具要求商業(yè)銀行務(wù)必將定向降準(zhǔn)資金用于發(fā)放碳減排綠色金融領(lǐng)域貸款，并且貸款利率明顯下降，從而加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)等綠色金融領(lǐng)域的信貸支持力度，使定向降準(zhǔn)政策惠及綠色信貸，進(jìn)而對(duì)綠色發(fā)展形成強(qiáng)大助推力。

 

（四）創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的碳減排支持工具。比照去年6月初央行推出的普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃兩項(xiàng)創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策工具的做法，創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的碳減排支持工具。其中，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具是指央行提供一定規(guī)模的資金，并通過(guò)特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂利率互換協(xié)議的方式，向地方法人銀行提供激勵(lì)，激勵(lì)資金約為地方法人銀行延期貸款本金的一定比例。普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃是指央行提供一定規(guī)模的資金，通過(guò)特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計(jì)劃合同，向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金支持。對(duì)符合條件的信用貸款，央行通過(guò)信用貸款支持計(jì)劃，按地方法人銀行實(shí)際發(fā)放信用貸款本金的一定比例提供優(yōu)惠資金，期限1年以上。在雙碳目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，這兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策新工具更有針對(duì)性、更靈活。相較于既有的傳統(tǒng)政策工具，這兩項(xiàng)直達(dá)工具都具有如下三大特點(diǎn)：首先是市場(chǎng)化，對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為進(jìn)行激勵(lì)，但央行不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)；其次是普惠性，只要符合條件，就可以享受人民銀行提供的支持；最后是直達(dá)性，將貨幣政策操作與金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型支持直接聯(lián)系，確保精準(zhǔn)調(diào)控。

 

（五）輔助性支持工具。包括把綠色信貸資產(chǎn)（主體信用評(píng)級(jí)不低于AA級(jí)的綠色債券、符合條件的綠色貸款等）納入央行抵押品范圍、將綠色信貸業(yè)務(wù)納入宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）考核、存款保險(xiǎn)費(fèi)率、適當(dāng)降低對(duì)綠色資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重及對(duì)綠色信貸等業(yè)務(wù)給予較低的經(jīng)濟(jì)資本占用等。同時(shí)，盡快制定綠色金融共同分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)守綠色金融通用基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、信用評(píng)級(jí)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、信息披露標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計(jì)與共享標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)管理與保障標(biāo)準(zhǔn)這六大類(lèi)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，并分步建立強(qiáng)制信息披露制度，覆蓋各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和融資主體，確保綠色金融產(chǎn)品規(guī)范準(zhǔn)入和運(yùn)行。此外，鑒于全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)即將于今年6月末上線，決策層可在已經(jīng)發(fā)布并實(shí)施的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》的基礎(chǔ)上，盡早推出支持碳金融衍生品相關(guān)政策工具，包括探索建立全國(guó)性碳核算體系、將更多行業(yè)納入碳定價(jià)等，助推全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)行。

 

（作者為人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授、研究員）