CCER復(fù)出：中國碳市場的2022懸念

 

2018年，應(yīng)對氣候變化職能從國家發(fā)改委轉(zhuǎn)隸到生態(tài)環(huán)境部。今年2月，生態(tài)環(huán)境部將以“部市聯(lián)建”的形式支持北京市承建全國CCER交易中心的消息見諸報端。CCER交易系統(tǒng)開發(fā)工作已近完成、上半年有望啟動的消息，在坊間盛傳。2021年全國碳市場雖然總體配額寬松，但市場對CCER的期待還是日漸饑渴。到2022年初，CCER項目的價格在45元每噸，但其中現(xiàn)貨項目卻非常稀缺，洽談中的項目則已指向CCER重啟后一年的期貨。這體現(xiàn)出市場對CCER的需求旺盛，但供不應(yīng)求。

 

按照現(xiàn)行規(guī)則，存量CCER可用于抵銷最高5%的應(yīng)清繳配額，而首個履約周期的控排企業(yè)核銷，一舉就消化了3300萬噸存量CCER，超過了2012-2017年的總和。根據(jù)上述路孚特模型的估算，2017年暫停新項目受理時，市場的存量CCER為4000萬噸左右，目前已得到顯著消化。

 

在全國碳市場啟動以來的近11個月里，中國碳市場的決策層牢牢記取著CCER供大于求的教訓(xùn)，做出了不同角度的提前調(diào)試。

 

從全球范圍來看，碳信用簽發(fā)的主要項目類型有：林業(yè)、農(nóng)業(yè)、碳捕集與封存、能源效率、燃料轉(zhuǎn)型、逸散排放、工業(yè)氣體、制造業(yè)、可再生能源、交通運輸?shù)取Ｆ渲幸粤謽I(yè)項目最為典型。2015年到2020年間，全球累計簽發(fā)的林業(yè)碳信用占總量的42%。

 

2021年9月，中辦、國辦出臺的《關(guān)于深化生態(tài)保護補償制度改革的意見》劃出了未來政策支持的三大CCER核心項目類型——林業(yè)、可再生能源，和甲烷利用。這在紛繁的碳減排項目類型中畫了一個圈。文件出臺半年來，這個“圈”已經(jīng)深刻影響著中國CCER的市場預(yù)期和碳基金的投資走向。它代表決策層希望引導(dǎo)高質(zhì)量的CCER，避免閘門一開再度供需失衡。同時它們也是中國“雙碳”目標路線圖上的優(yōu)先關(guān)切——可再生能源是新型電力系統(tǒng)的基礎(chǔ)，林業(yè)是最典型的陸地碳匯項目，并且密切關(guān)系到中國一直堅持的森林蓄積量目標，而甲烷利用涉及到中國廣大的農(nóng)牧業(yè)基底、并且直指天然氣行業(yè)的清潔發(fā)展。

 

除此之外，CCER作為一種多功能的金融資產(chǎn)的屬性也在得到加強。2021年7月22日，中國人民銀行發(fā)布的金融行業(yè)標準《環(huán)境權(quán)益融資工具》（JR/T 0228-2021）開始實施。包括CCER在內(nèi)的環(huán)境權(quán)益資產(chǎn)在金融市場上的操作被納入標準化軌道。今年4月12日，中國證監(jiān)會發(fā)布了行業(yè)標準《碳金融產(chǎn)品》（JR/T 0244-2022），明確了典型碳金融產(chǎn)品的實施流程。相比碳配額，碳信用所具有的金融屬性更強、能夠支持更多金融衍生品的開發(fā)和流通。如果碳金融市場更活躍、產(chǎn)品更豐富，將有利于把更多資金被引入碳排放投資，也會對碳排放權(quán)的一級市場產(chǎn)生正反饋。緊鑼密鼓出臺標準，是金融行業(yè)在為CCER“復(fù)出”加緊做準備。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m