CCER項目重啟，造林碳匯（含竹林）、紅樹林修復、并網海上風電、并網光熱發(fā)電或成為首批項目方法學

2023年10月20日，生態(tài)環(huán)境部、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，標志著暫停6年的CCER項目即將正式重啟。辦法明確方法學需完全更新，細化項目審定登記和減排量審核登記條件，對項目建設與減排量產生新老劃斷，并強化雙部門監(jiān)督管理責任。后續(xù)需關注CCER方法學文件的公布和北京綠交所CCER登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)落地節(jié)奏，我們預計造林碳匯（含竹林）、紅樹林修復、并網海上風電、并網光熱發(fā)電或成為首批項目方法學，首批項目或將于2024年初開始登記簽發(fā)。 本`文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a npai fan g.com

▍2023年10月20日，生態(tài)環(huán)境部和市場監(jiān)管管理總局正式發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》。

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生態(tài)環(huán)境部、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》（后稱辦法），此前管理辦法征求意見稿曾于2023年7月7日公開征求意見。辦法是保障全國溫室氣體自愿減排交易市場有序運行的基礎性制度，對自愿減排交易及其相關活動的各環(huán)節(jié)做出規(guī)定，明確了項目業(yè)主、審定與核查機構、注冊登記機構、交易機構等各方權利、義務和法律責任，以及各級生態(tài)環(huán)境主管部門和市場監(jiān)督管理部門的管理責任。

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▍重點政策變化： 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om

老項目方法學作廢，明確項目審定登記和減排量審核登記條件，對項目建設與減排量產生新老劃斷，強化雙部門監(jiān)督管理責任。 本`文@內-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網 ta n pa i fa ng . co m

▍方法學完全更新，老方法學作廢。 本`文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a npai fan g.com

辦法明確強調申請登記的溫室氣體自愿減排項目應該屬于生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的項目方法學支持領域，而此前CCER項目方法學均為國家發(fā)改委發(fā)布。因此，預計2017年項目暫停前發(fā)布的方法學將全部作廢，新項目注冊需要等待生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的新方法學名單。方法學由生態(tài)環(huán)境部統(tǒng)一征集遴選后發(fā)布，不再由各方法學開發(fā)者申請備案。

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▍項目需同時具備真實性、唯一性和額外性。

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辦法明確CCER新項目需要真實有效地實現(xiàn)排放量的減少或清除，并且未參與其他減排交易機制，不存在項目重復認定或者減排量重復計算的情形。同時，項目活動所產生的減排量相對于基準線是額外的，在沒有CCER支持下，項目活動難以正常運行，存在財務、技術與融資方面的阻礙。因此，預計部分經濟效益較好的低成本新能源發(fā)電項目將難以通過方法學審定。

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▍項目建設與減排量產生新老劃斷，并為減排量設置5年“保質期”。

辦法對老項目的建設與減排量產生時間進行了明確，申請登記項目應于2012年11月8日之后開工建設，申請登記的減排量應當產生于2020年9月22日之后，并且在減排量產生的5年以內完成項目登記。2020年9月22日是碳達峰碳中和目標提出的時間節(jié)點，政策端明確支持“雙碳”目標提出后產生的減排量，并為避免過度囤貨居奇，為減排量設置了5年保質期。

▍既有項目需要重新申請項目登記，已備案減排量可以繼續(xù)使用。

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辦法明確，2017年3月14日前獲得國家應對氣候變化主管部門備案的溫室氣體自愿減排項目應當重新申請項目登記，但已獲得備案的減排量可以按照國家有關規(guī)定繼續(xù)使用。因此，大部分已備案但未簽發(fā)的CCER項目減排量料將無法使用。考慮到更新方法學的嚴格規(guī)定，預計部分老項目或難以重新登記。

▍明確生態(tài)環(huán)境部與市場監(jiān)管總局雙主管部門，強化對審定與核查機構的監(jiān)管。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

數(shù)據真實性與公允度是CCER機制的核心生命力，也是2017年項目暫停的重要原因。CCER管理辦法由生態(tài)環(huán)境部和市監(jiān)總局共同發(fā)布，生態(tài)環(huán)境部負責全國溫室氣體自愿減排交易及相關活動進行監(jiān)督管理和指導，強化了省級生態(tài)環(huán)境主管部門的管理權限。但同時，CCER的審定、核查機制要求第三方審定與核查機構負有確保相關項目審定報告、減排量核查報告合規(guī)、真實、準確的重要職責。而審定與核查機構從事的本質上是“認證”活動，市場監(jiān)管總局是這些第三方機構的實際監(jiān)管部門。未來CCER市場將形成生態(tài)環(huán)境部監(jiān)管碳減排、市場監(jiān)管總局監(jiān)管認證活動的雙主管部門監(jiān)管機制。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com

▍從供給側看，方法學是CCER項目的核心，造林碳匯（含竹林）、紅樹林修復、并網海上風電、并網光熱發(fā)電或成為首批項目方法學。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

“雙碳”目標對CCER機制提出了新的更高要求，生態(tài)環(huán)境部新方法學將更加側重優(yōu)質綠色減排項目。根據我們在《碳中和系列報告之十三：CCER重啟在即，改革提質前景廣闊》（2023-7-11）中的測算，受額外性和唯一性限制，預計經濟效應較好的低成本陸風、光伏發(fā)電項目或難以納入CCER。2023年3月，生態(tài)環(huán)境部已面向全社會公開征集溫室氣體自愿減排項目方法學建議。根據國家應對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心主任徐華清在接受界面新聞采訪時所述，造林碳匯（含竹林）、紅樹林修復、并網海上風電、并網光熱發(fā)電等四個基礎較好的方法學建議已于9月上旬征求部內司局及有關部委意見。我們預計該四類項目將成為首批CCER項目方法學，或近期將由生態(tài)環(huán)境部發(fā)布。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com

▍從需求側看，歐盟碳邊境調節(jié)機制的實施或倒逼全國碳市場進一步擴容，CCER需求將得到有效提振。

歐盟碳邊境調節(jié)機制（CBAM）已于2023年10月正式試運行，或將倒逼中國碳市場逐步擴大行業(yè)覆蓋范圍，推動國內碳配額和CCER價格與國際接軌。10月18日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關于做好2023-2025年部分重點行業(yè)企業(yè)溫室氣體排放報告與核查工作的通知》，明確了石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、民航等重點行業(yè)的企業(yè)溫室氣體核查報告及與核查有關重點工作要求，同時附上2023年版水泥、電解鋁和鋼鐵行業(yè)核算與報告要求。因此我們預計，水泥、電解鋁和鋼鐵行業(yè)，有望繼電力行業(yè)之后，被優(yōu)先納入全國統(tǒng)一碳市場。若碳市場擴容至八大高耗能行業(yè)后，年碳排放總量或達到70-90億噸，按5%抵銷比例計算，CCER年需求量或將升至3.5-4.5億噸。（具體測算過程，請見《碳中和系列報告之十三：CCER重啟在即，改革提質前景廣闊》(2023-7-11)，下同） 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com

▍預計CCER價格與CEA掛鉤，2025/2030年或達63/88元/噸。 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om

我們預計2025年全國碳市場覆蓋排放量超過90億噸，碳市場的擴容會迅速提高CCER的抵銷需求，CCER短期內或出現(xiàn)供不應求。2030年前后，CCER供給量料將達到4.7億噸/年，接近供需平衡點。2030年后供需或受政策與技術雙重因素影響而降低。我們預計CEA價格2025/2030年達到79/110元/噸。在碳市場需求充足、抵銷機制有效時，CCER與碳配額價格比例預估為80%，我們預計CCER價格2025/2030年將達到63/88元/噸。 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

▍后續(xù)政策：方法學文件正在路上，北京綠交所將成為CCER交易中心。

方法學的發(fā)布是CCER項目重啟審批的必要條件，生態(tài)環(huán)境部在官網表示擬于近日發(fā)布首批項目方法學，支持林業(yè)碳匯和可再生能源等領域項目發(fā)展，我們預計造林碳匯（含竹林）、紅樹林修復、并網海上風電、并網光熱發(fā)電四類項目方法學或將于近期落地。交易方面，CCER交易系統(tǒng)已通過初步驗收，北京綠色交易所將承擔CCER交易中心的職能，場內交易或將成為主流，場外交易或將受到監(jiān)管。生態(tài)環(huán)境部表示將上線運行全國統(tǒng)一的注冊登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，為全國溫室氣體自愿減排交易市場啟動做好準備。我們預計在方法學和交易所的加持下，CCER交易將更加規(guī)范透明，市場流動性將有效提升。

▍風險因素： 本+文`內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

方法學文件出臺不及預期；經濟增長不及預期掣肘碳中和政策；碳中和政策落地效果不及預期。

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