摩根大通：中國(guó)境內(nèi)ESG債券市場(chǎng)呈積極變化

近年來ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）投資話題不斷升溫，ESG債券市場(chǎng)也備受關(guān)注。摩根大通中國(guó)債務(wù)資本市場(chǎng)主管陳潔日前在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專訪時(shí)表示，盡管受到各種因素影響，2022年全球債券整體發(fā)行量同比有所下降，但是全球ESG債券市場(chǎng)繼續(xù)快速發(fā)展，尤其是中國(guó)內(nèi)地的發(fā)行人持續(xù)活躍，中國(guó)境內(nèi)的ESG債券市場(chǎng)也發(fā)生了不少積極變化。

 

陳潔介紹，從全球債券市場(chǎng)來看，2022年由于受到通脹和加息等因素的影響，全球債券整體的發(fā)行量和2021年相比有顯著下降。因此，ESG債券的發(fā)行總量相較2021年也有一定萎縮，不過，ESG債券在全部債券發(fā)行量當(dāng)中所占的比例有所提升。

 

根據(jù)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，2022年，包括本土市場(chǎng)以及國(guó)際債券市場(chǎng)在內(nèi)的全球債券市場(chǎng)ESG債券發(fā)行量占比超過7%，較2021年的占比6.7%有所上升。如果單看國(guó)際債券市場(chǎng)，ESG債券發(fā)行量占比則達(dá)到17%，比2021年的占比16.5%也有小幅上漲。亞洲ESG債券市場(chǎng)則表現(xiàn)得更為突出，在亞洲市場(chǎng)，ESG債券在總體債券發(fā)行量當(dāng)中的占比達(dá)到了26%，相較2021年的20%進(jìn)一步提升。

 

“2022年，主權(quán)國(guó)家和政府機(jī)構(gòu)是ESG債券市場(chǎng)非?；钴S的發(fā)行人群體，前三個(gè)季度一共有超過40家主權(quán)和政府機(jī)構(gòu)發(fā)行了不同貨幣不同種類的ESG債券，累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2870億美元（等值）左右。這體現(xiàn)了政府機(jī)構(gòu)在積極應(yīng)對(duì)氣候變化和推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展等方面的領(lǐng)導(dǎo)力。”談及2022年全球ESG債券的特點(diǎn)，陳潔表示，ESG債券的品種正在不斷豐富，雖然綠色債券占比超過一半，還是主導(dǎo)市場(chǎng)的品種，但這幾年興起的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券也得到了進(jìn)一步發(fā)展，發(fā)行總量在整體發(fā)行量的占比已經(jīng)達(dá)到10%。

 

而在國(guó)際ESG債券市場(chǎng)中，2022年，中國(guó)內(nèi)地的發(fā)行人也表現(xiàn)得非常活躍。“如果只看亞洲國(guó)際債券市場(chǎng)的話，中國(guó)內(nèi)地的發(fā)行人在2022年發(fā)行總量當(dāng)中的占比達(dá)到51%，如果把中國(guó)國(guó)內(nèi)的綠債市場(chǎng)也包含進(jìn)來統(tǒng)計(jì)的話，這個(gè)比例則能達(dá)到64%。”陳潔說，這兩個(gè)數(shù)字與2021年相比，都有顯著的提升。

 

在陳潔看來，中國(guó)內(nèi)地發(fā)行人在ESG債券發(fā)行方面較為活躍有兩方面原因。一方面是很多的中資發(fā)行主體在中國(guó)向“雙碳”目標(biāo)邁進(jìn)的過程中，綠色低碳轉(zhuǎn)型的需求比較大，也會(huì)繼續(xù)增加對(duì)綠色項(xiàng)目的投資；另一方面是由于ESG在國(guó)內(nèi)受到更廣泛的關(guān)注，中資發(fā)行主體將自己的融資活動(dòng)和它自身的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合的意愿也有顯著提高。“我們能看到，國(guó)內(nèi)的發(fā)行主體在不斷豐富，無論是境內(nèi)還是境外市場(chǎng)，都有越來越多新名字出現(xiàn)。”她說。

 

陳潔表示，中國(guó)境內(nèi)ESG債券市場(chǎng)正在發(fā)生的一些積極變化。比如，和國(guó)際市場(chǎng)呈現(xiàn)的特點(diǎn)一致，近年來除了綠色債券之外，境內(nèi)債券市場(chǎng)也推出了轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、碳中和債券等創(chuàng)新品種，進(jìn)一步支持企業(yè)將債券融資和自身的綠色低碳轉(zhuǎn)型相結(jié)合，同時(shí)也豐富了綠色和可持續(xù)金融的生態(tài)。與此同時(shí)，中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)的制度和政策框架正不斷完善，比如《中國(guó)綠色債券原則》正式發(fā)布，進(jìn)一步規(guī)范了境內(nèi)市場(chǎng)綠色債券的標(biāo)準(zhǔn)。另外，在市場(chǎng)參與者方面，外部評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)和整個(gè)認(rèn)證流程在不斷規(guī)范。

 

“今年綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)公布了綠債評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化評(píng)議的注冊(cè)名單，對(duì)綠債的第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范，這有利于通過一些市場(chǎng)化的篩選來形成一批專業(yè)、獨(dú)立而且具有一定市場(chǎng)聲譽(yù)的第三方機(jī)構(gòu)，有利于整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展。”陳潔說。

 

如何助推國(guó)內(nèi)ESG債券市場(chǎng)進(jìn)一步健康發(fā)展？陳潔提出了自己的建議：一是鑒于投資者越來越關(guān)注ESG數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，因此應(yīng)繼續(xù)加大力度來鼓勵(lì)發(fā)行人做好信息披露工作，為投資者對(duì)債券進(jìn)行辨別比較以及對(duì)債券投資持續(xù)追蹤提供一定便利；二是可鼓勵(lì)市場(chǎng)進(jìn)一步創(chuàng)新ESG債券配套的金融投資產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富綠債的產(chǎn)品體系，這有助于提高投資者參與綠債投資的積極性和主動(dòng)性。