全球許多國家都在加速向低碳和零碳經(jīng)濟轉型，在此背景下，投資 ESG 化已經(jīng)成為全球資管行業(yè)發(fā)展的一個重要趨勢。ESG 投資的大發(fā)展和資管機構追求更良好的長期財務表現(xiàn)、保持與客戶一致的價值觀、廣泛的社會輿論監(jiān)督、政府政策激勵和推動等分不開。
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目前，在投資者討論新機遇時，如可再生能源、綠色技術、責任消費以及醫(yī)療健康等可持續(xù)話題幾乎是難以避免的。特別是面對氣候政策力度的逐步提升，越來越多的投資者關心投資組合中的氣候風險， 氣候變化也成為當前可持續(xù)投資的重要主題。 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
氣候變化一直是摩根資產(chǎn)管理關注的重要可持續(xù)議題。摩根資產(chǎn)管理于 2021 年 11 月成為凈零資產(chǎn)管理公司倡議（Net Zero Asset Managers Initiative, NZAMI）的簽署方，NZAMI 的簽署方承諾將在2050 年前將其范圍內（in-scope）投資組合的排放量調整為凈零。為了實現(xiàn)這一目標，我們積極與客戶溝通減碳目標，開發(fā)專注的氣候分析工具庫，推出一系列符合凈零目標的投資策略，并與其他簽署方攜手合作，為更好的可持續(xù)經(jīng)濟做出貢獻。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
全面挖掘氣候投資機會 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com
在過去十年里，氣候變化的風險大幅上升，二氧化碳的年排放量增加了 7% 以上，發(fā)生了有記錄以來的 9 個最熱溫度。2023 年 2 月 6日，聯(lián)合國秘書長古特雷斯呼吁各國 10 年內將全球溫室氣體排放量減半，同時敦促較富裕國家至少要兌現(xiàn)去年在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第二十七次締約方大會上做出的承諾。 本文`內-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om
事實上，氣候變化比如干旱、高溫、海平面上升等， 與我們的生產(chǎn)生活息息相關。這些極端氣候變化的影響加劇了食物和飲用水的短缺，對于人類生命和財產(chǎn)都帶來了實際的風險和損害。但到目前為止，大多數(shù)氣候投資都用于建設可再生能源的發(fā)電和儲存環(huán)節(jié)。相比之下，適應氣候變化的投資一直資金不足。實際上， 我們可以從減碳、碳移除和實物資產(chǎn)改造等角度更全面地挖掘氣候投資機會。
●減碳 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
包括能源供應脫碳在內的減排路徑一直是氣候投資的重點，但還有一些鮮為人知的機會可以減少能源需求，并改造其他 ( 非能源 ) 碳密集型的工藝。
一方面，能源供給端的脫碳可以通過加速可再生能源的生產(chǎn)和儲存來實現(xiàn)。而能源需求端的減碳也可以通過減少排放實現(xiàn) ( 特別是在短期內 )。由于減碳也有利于降低運營成本，即使不考慮氣候因素，也能使減排在經(jīng)濟上是可取的。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
另一方面，還可以對碳密集型工藝進行改造。例如， 引入低碳版本的水泥配方；尋找可以替代目前來自石油和天然氣的原材料 ( 如塑料、化肥 ); 更廣泛地提高資源效率，以減少對原始原材料的需求，促進更多的回收利用，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
●碳移除 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
在沒有碳中性替代品的情況下，碳移除是達到凈零的必要條件。目前，從大氣中移除 ( 隔離 ) 多余的溫室氣體主要有自然和機械兩種方式。
基于自然的碳移除主要是指碳被自然地隔離在樹木、植物、土壤和浮游生物中。成熟的林業(yè)目前提供了可投資的木材產(chǎn)品，但目前驗證此類碳移除的標準仍在發(fā)展中。
基于機械的碳移除是指將碳鎖定在地下或新材料內的技術，這種技術目前仍處于萌芽狀態(tài)。美國能源部 2021 年宣布啟動“負碳計劃”，目標是將機械清除的成本降低到每噸碳或其當量（tCO2e）100 美元以下。如今光伏產(chǎn)業(yè)的成功表明，隨著時間的推移，這樣的行動會結出碩果。 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
●實物資產(chǎn)改造 本`文@內/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com
世界銀行估計，到 2050 年，全球每年將需要高達5000 億美元來用于適應氣候變化投資。然而，即使氣候變化投資需要前期成本，它也有望從避免的損害中帶來數(shù)倍的收益。
舉例而言，在水資源利用方面，部分區(qū)域在面臨干旱、降水模式變化和水井過度抽水的情況下，需要提前準備解決方案來增加供水；在糧食安全方面，由于全球人口增長和消費習慣的改變提高了糧食需求，這就要求提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率。與此同時，從水到耕地資源的短缺給區(qū)域生產(chǎn)帶來了壓力。因此未來農(nóng)業(yè)需要持續(xù)適應不斷變化的氣候條件；此外，在建筑環(huán)境方面，需要通過投資來防止極端天氣的破壞，并允許持續(xù)運營。由于建筑物和基礎設施的壽命長達數(shù)十年，除了已經(jīng)發(fā)生的氣候變化外，還需要通過建造或改造以承受未來的氣候變化。
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生物多樣性同樣是重要的可持續(xù)投資議題 本`文@內-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m
保護生物多樣性正在成為解決與氣候相關的長期挑戰(zhàn)的最有效方法之一，同時也是一個重要的可持續(xù)性問題。氣候風險與生物多樣性有著千絲萬縷的聯(lián)系， 全球約20% 的溫室氣體排放歸因于森林砍伐。與此同時， 據(jù)估計，實現(xiàn) 2030 年氣候目標所需減排的三分之一以上可以通過基于自然的解決方案來實現(xiàn)，例如避免砍伐森林。因此，保護生物多樣性對氣候來說是雙贏的。
對投資者來說，生物多樣性的喪失是一種真實的金融風險來源，盡管物種和生態(tài)系統(tǒng)的破壞對某些地區(qū)的經(jīng)濟影響會比其他地區(qū)更大，對某些行業(yè)的影響也會更大。預計占全球 GDP 約 15% 的三個行業(yè)（建筑與基礎設施、農(nóng)業(yè)與大宗商品、食品與飲料）將成為受防止生物多樣性喪失行動影響最大的行業(yè)。如果這些部門所依賴的生物多樣性退化，它們?yōu)橥顿Y者創(chuàng)造價值的能力將受到影響。
但保護生物多樣性并不意味著要避開這些行業(yè)。相反，建筑、農(nóng)業(yè)和食品公司為投資者提供了支持可持續(xù)創(chuàng)新的巨大潛力，例如轉向綠色建筑、重新造林和原材料認證。
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在政策、信息披露和投資者行動方面，投資者也得到了全球層面正在采取的一些重要步驟的支持，以幫助促進生物多樣性。例如，2022 年 12 月，由中國擔任主席國的《生物多樣性公約》締約方大會第十五次會議（COP15）在蒙特利爾成功閉幕。在中國的引領和推動下，各方一致通過了《昆明—蒙特利爾全球生物多樣性框架》，為今后直至 2030 年乃至更長一段時間的全球生物多樣性治理擘畫新藍圖。
全面識別環(huán)境和社會挑戰(zhàn) 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
可持續(xù)投資當然不會止步于氣候和生物多樣性議題，更全面地識別當前的環(huán)境和社會全球挑戰(zhàn)是開展可持續(xù)投資的重要環(huán)節(jié)。摩根資產(chǎn)管理以自主研發(fā)的可持續(xù)和包容經(jīng)濟框架（Sustainable Inclusive Economy Framework, SIE）作為構建可持續(xù)策略的基礎，從可持續(xù)發(fā)展目標出發(fā)，幫助客戶捕捉可持續(xù)轉型投資機遇。 本`文@內-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om
SIE 框架參考了包括聯(lián)合國、世界衛(wèi)生組織和世界經(jīng)濟論壇等在內的全球性重要機構發(fā)布的研究資源。例如，跟蹤世界經(jīng)濟論壇在過去確定的全球風險，使我們能夠識別威脅當今世界運作方式的主要風險類別： 環(huán)境、社會、地緣政治、經(jīng)濟和技術 ( 見下圖 )。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
通過將支持平等機會和可持續(xù)生態(tài)系統(tǒng)的全球經(jīng)濟目標與我們深入的行業(yè)分析所獲得的見解相結合， 我們的 SIE 框架確定了實現(xiàn)可持續(xù)性成果最關鍵的七大環(huán)境和社會挑戰(zhàn)，即保護生物多樣性、管理氣候風險、建設彈性交通/ 基礎設施、確保負責任的生產(chǎn)和消費、建設包容性數(shù)字基礎設施、增進健康和福祉、促進社會進步 ( 見下圖 )。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
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應對這些環(huán)境和社會挑戰(zhàn)，可以幫助進一步建立一個支持平等機會和可持續(xù)生態(tài)系統(tǒng)的全球經(jīng)濟。SIE 框架正是基于這樣一種信念，力爭創(chuàng)造一個所有利益相關方都能生存和發(fā)展的世界。這個框架旨在幫助將這些全球挑戰(zhàn)轉化為持久和有效的創(chuàng)新途徑，以便我們能夠有效地分配資本，為建設一個更具復原力的世界提供支持。
為了明天，投資明天 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
作為兼具全球智慧和本地深耕的資管機構，摩根資產(chǎn)管理致力于將環(huán)境、社會和公司治理 (ESG) 因素納入投資過程，并堅信 ESG 考量是長期投資策略的關鍵組成部分。我們?yōu)橄Ｍ谕顿Y組合中明確表達自身價值的客戶提供豐富的可持續(xù)投資產(chǎn)品和解決方案。 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
“為了明天，投資明天”，是摩根資產(chǎn)管理的可持續(xù)投資愿景。憑借我們的全球管理規(guī)模、專業(yè)知識和創(chuàng)新解決方案，我們致力于通過投資為世界帶來積極影響，同時力爭為客戶創(chuàng)造可持續(xù)回報。
（作者系摩根資產(chǎn)管理中國ESG業(yè)務總監(jiān)） 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
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