中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長寧吉喆：可持續(xù)社會責(zé)任投資的三重內(nèi)涵

 

可持續(xù)社會責(zé)任投資的概念雖然來自國際，但是在中國早就有端倪、有實踐。例如，我國1993年開始實施的《公司法》就明確規(guī)定，公司要承擔(dān)社會責(zé)任。1996年的全國人民代表大會批準(zhǔn)的《九五計劃綱要》，明確提出實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。2015年我國與聯(lián)合國其他大多數(shù)會員國一道通過了2030年可持續(xù)發(fā)展議程，致力于實現(xiàn)包括17項指標(biāo)在內(nèi)的聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）。梳理中國可持續(xù)社會責(zé)任投資發(fā)展的歷程，可以發(fā)現(xiàn)有五個方面的特點。

一是實踐走在概念前面。例如，社會責(zé)任投資2005年在國際上剛剛獲得公認(rèn)，而這一年，中國對于工業(yè)污染治理、建筑項目、城市環(huán)境保護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資就達(dá)到了2388億元，這個數(shù)字還不包括對生態(tài)保護(hù)的投資，不包括社會事業(yè)的投資以及企業(yè)自身建設(shè)的投資、ESG的其他投資，當(dāng)然這些投資都是政府主導(dǎo)的投資。

 

二是政府投資走在企業(yè)投資前面。過去中國的ESG投資都是由政府主導(dǎo)的，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)只是配角，政府的項目定了，國家拿了錢，金融貸款跟上，企業(yè)有少數(shù)配套。例如，污水處理廠的建設(shè)，在未征收污水處理費以覆蓋運營成本和投資折舊以前，只能由政府投資興建。

 

三是國際企業(yè)走在國內(nèi)企業(yè)前面。目前世界500強(qiáng)中的前250強(qiáng)的企業(yè)，其ESG信息披露率達(dá)到96%，當(dāng)然這里面就包含有中國企業(yè)，尤其是國際化的中國企業(yè)。

 

四是上市公司走在非上市公司前面。最新的數(shù)據(jù)顯示，2022年我國1700多家A股上市公司單獨編制發(fā)布了ESG相關(guān)報告，雖然這個報告的質(zhì)量還有待提高，但是已經(jīng)在ESG信息披露方面邁出了重要一步。

 

五是綠色信貸走在其他金融工具前面。截至2022年末，我國本外幣綠色貸款余額達(dá)22萬億元，同比增長38.5%，規(guī)模位居世界第一。綠色債券、綠色保險等規(guī)模目前相對較小。

 

總結(jié)歷史，面向未來，在中國推動可持續(xù)社會責(zé)任投資無疑需要加快融合發(fā)展，筆者有以下五個方面的建議。

 

第一，理念的融合。中國貫徹新發(fā)展理念、推動高質(zhì)量發(fā)展，就是要推動創(chuàng)新成為第一動力、協(xié)調(diào)成為內(nèi)生特點、綠色成為普遍形態(tài)、開放成為必由之路、共享成為根本目的的發(fā)展。這與聯(lián)合國和國際社會所提倡的清潔、平等、包容、創(chuàng)新、和平以及不讓任何人掉隊的發(fā)展理念是相互契合、高度一致的。所以，我們需要推進(jìn)國內(nèi)外這些先進(jìn)理念的融會貫通，把可持續(xù)發(fā)展社會責(zé)任投資從外生變量轉(zhuǎn)為內(nèi)生變量。

 

第二，知行的融合。知行合一、理念和實踐相結(jié)合，是落實可持續(xù)社會責(zé)任投資的關(guān)鍵。要把ESG治理體系落實到企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的投資決策、融資安排、風(fēng)險管理、信息披露等系列行動之中，把這種投資行為從過去完全由政府主動的行為轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)和金融機(jī)構(gòu)的主動作為。

 

第三，項目的融合。要促進(jìn)實現(xiàn)盈利性項目與非盈利性項目的以盈補(bǔ)虧、以豐補(bǔ)欠，從彼此分離轉(zhuǎn)為相互結(jié)合、綜合考慮。

 

第四，資本的融合。公益資本、公共資本、商業(yè)資本對于財務(wù)回報、社會效益和環(huán)境效益都有不同的要求，需要促進(jìn)融合，從單一目標(biāo)轉(zhuǎn)為多重目標(biāo)。我們很早就提出要把經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益結(jié)合起來，落實到會計制度和投資可行性研究里。要實現(xiàn)這個目標(biāo)仍任重道遠(yuǎn)。

 

第五，標(biāo)準(zhǔn)的融合。目前ESG還沒有一個公認(rèn)的國際標(biāo)準(zhǔn)，國際上不同的組織和機(jī)構(gòu)有不同的體系，不同的地域權(quán)重，指標(biāo)的權(quán)重也不同。國內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)如何制定，還正在探索之中，建議要立足國情、科學(xué)借鑒、揚長補(bǔ)短，提出有中國特色的可持續(xù)社會責(zé)任投資標(biāo)準(zhǔn)，從各自衡量轉(zhuǎn)向統(tǒng)一度量、科學(xué)評價。