我們以前說,判斷一個企業(yè)是否值得投資,要從“財務(wù)基本面”來分析,比如盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流等等。
ESG投資認為,好的公司不僅要賺錢,還要有可持續(xù)的社會責(zé)任感。具體來說,我們將關(guān)注公司在這三個方面的表現(xiàn):
環(huán)境環(huán)境
社會責(zé)任社會責(zé)任
公司治理
ESG投資策略是一種將上述三個因素融入投資決策的投資方法。
尋找更注重環(huán)保、更愿意承擔(dān)社會責(zé)任、公司治理更好的企業(yè)作為投資標(biāo)的。ESG是衡量上市公司是否具有足夠社會責(zé)任的重要標(biāo)準。
這就好比投資機構(gòu)在選擇上市公司的時候,就像員工考核一樣,不僅要考核業(yè)績KPI(財務(wù)基本面),還要考核價值觀(ESG評級)。
讓我們一個一個來看看:
針對日益惡化的氣候和環(huán)境,近年來國家隊整齊劃一地出臺了各種政策,都是致力于
綠色金融。
一個公司是否應(yīng)該投資取決于它和環(huán)境的關(guān)系。環(huán)境是如何影響的?對環(huán)境有什么影響?現(xiàn)在一個好的公司標(biāo)準,首先應(yīng)該肩負起保護環(huán)境的責(zé)任。environment這個詞的英文形容詞是Environmental,這個詞的第一個字母是ESG中的e。
因此,ESG中的E可以理解為一個新的公司評價指標(biāo)。整個ESG是一套評價體系,那些環(huán)保意識強,低
碳足跡的公司會得到更高的ESG體系評價結(jié)果。
S-社會責(zé)任
從社會(S)的角度,主要考察企業(yè)與政府、員工、客戶、債權(quán)人以及社區(qū)內(nèi)外相關(guān)利益者的期望和訴求,關(guān)注企業(yè)的利益相關(guān)者能否實現(xiàn)平衡與協(xié)調(diào)。
長期以來,社會價值觀一直反映在我們的生活中。1861年美國內(nèi)戰(zhàn)前,一個叫貴格會的宗教派別號召大家抵制奴隸貿(mào)易。1972年,美國人民抵制了凝固汽油彈制造商陶氏化學(xué)公司,原因是一張著名的越南女孩的照片。上世紀80年代,在南非種族隔離時期,美國數(shù)十個州禁止投資南非股票。
隨后,國際上一些投資機構(gòu)自發(fā)成立了一些組織,有的監(jiān)督種族制度,有的監(jiān)督人文道德方面,如工人工資、工作條件、產(chǎn)品安全、平等就業(yè)等。如果公司在這些方面表現(xiàn)不好,就拿不到投資。到現(xiàn)在這種監(jiān)督評價已經(jīng)比較科學(xué)了,自然形成了一個指標(biāo)。這個指標(biāo)就是ESG中的S,是“社會”的英文單詞——social。
目前,一個好的公司標(biāo)準不僅要肩負保護環(huán)境的責(zé)任,還要創(chuàng)造社會公益價值,遵守法律,保護居民和員工,用各種社會關(guān)系減少危機,比如減少煙酒槍支武器的生產(chǎn)。這些都是當(dāng)今世界逐漸接受的ESG標(biāo)準。
G-公司治理
從公司治理的角度(G),主要包括董事會結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層薪酬和商業(yè)道德。如股東和管理層的利益和責(zé)任、避免腐敗和財務(wù)欺詐、提高透明度、董事會的獨立性和專業(yè)性。
如果投資者能夠參與企業(yè)的治理,即使是那些內(nèi)部腐敗的企業(yè),也可以幫助他們重回正軌,獲得利潤。投資人的這種行為就是ESG中的G,英文Governance的首字母,也就是“公司治理”。
ESG投資理念的提出和實踐符合全球社會、環(huán)境和經(jīng)濟發(fā)展新階段的要求,是落實綠色和可持續(xù)發(fā)展理念的工具體系。既有利于提高金融市場和實體企業(yè)的效率,又有利于從微觀市場引導(dǎo)資本,促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式的改善,又不犧牲投資收益。
目前,ESG投資已成為海外主流投資理念,全球已有近4000家機構(gòu)成為聯(lián)合國PRI簽署方,管理資產(chǎn)高達103萬億美元。
尤其是養(yǎng)老金等中長期資金特別喜歡。2020年,歐洲近90%的養(yǎng)老機構(gòu)將在投資策略中考慮ESG因素;日本政府養(yǎng)老金投資基金也選擇配置相關(guān)指數(shù)。
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