氣候變化推動可持續(xù)（ESG）投資快速發(fā)展

　近年來，氣候變化和全球氣候變暖已成為投資者關(guān)注的重中之重。

 

　　與十到二十年前相比，可持續(xù)投資（Sustainable Investment）已經(jīng)逐步開始發(fā)揮作用，其形式包括可持續(xù)主題的投資，以及將ESG（環(huán)境，社會和治理）因素整合進基金管理的過程中。

 

　　2018年最新出版的《全球可持續(xù)投資評論》（biennial Global Sustainable Investment Review）指出，全球可持續(xù)投資的總資產(chǎn)為30.7萬億美元，與2016年《全球可持續(xù)投資評論》公布的資產(chǎn)總量相比增長了34%。

 

　　根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（Global Sustainable Investment Alliance）的報告，負(fù)責(zé)任投資現(xiàn)已成為全球投資市場上的“主要力量”，負(fù)責(zé)任投資下的資產(chǎn)規(guī)模占到了專業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模的很大比例，比如，日本負(fù)責(zé)任投資占到了18%，澳大利亞和新西蘭的負(fù)責(zé)任投資占到了63%。

 

　　另外，報告中提到的可持續(xù)投資基金的選股方法非常廣泛，涉及負(fù)向篩選（negative screening），同類最佳（best-in-class），ESG整合，負(fù)責(zé)任主題投資，以及企業(yè)責(zé)任投資參與度等方式。

 

　　ESG吸引力有望進一步增長。德盛安聯(lián)資產(chǎn)管理公司（Allianz Global Investors of institutions）通過對機構(gòu)的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，到2030年，將有71%的機構(gòu)希望以“ESG方式”管理所有投資組合，而這一比例在今天僅為1%。

 

　　對于新加坡的投資者來說，盡管清潔能源和水資源主題的投資可能有限，但市場上并不缺少與個人價值相契合的可持續(xù)投資項目。更欣喜的是，一些這樣的可持續(xù)基金已經(jīng)有超過10年的歷史。

 

　　所以，投資者需要關(guān)注的問題是，他們是否需要為了可持續(xù)性而犧牲投資回報率。從NN Investment Partners對歐洲專業(yè)投資者的一項調(diào)查中我們可以發(fā)現(xiàn)，有52%的投資者認(rèn)為他們必須犧牲投資回報率才能實現(xiàn)負(fù)責(zé)任的投資。但同時，這些人也表明他們愿意放棄2.4%左右的回報率以求投資能夠產(chǎn)生積極的ESG影響，另外還有十分之一的人表示他們愿意為此放棄4%至5%的年回報率。

 

　　但較為幸運的是，即便可持續(xù)投資同樣受到市場波動或特定行業(yè)風(fēng)險的影響，上面所說的犧牲可能并不是必須的。摩根士丹利（Morgan Stanley）的白皮書從總回報率和下行偏差（downside deviation）的角度比較了2004年至2018年間超過10,700支傳統(tǒng)基金和可持續(xù)基金的表現(xiàn)。

 

　　白皮書得出的結(jié)論是，與傳統(tǒng)基金相比，可持續(xù)基金并不需要投資者在財務(wù)績效上做出犧牲。白皮書還得出結(jié)論，可持續(xù)基金可能面臨較低的市場風(fēng)險，其下行偏差比傳統(tǒng)基金小20%，這是統(tǒng)計檢驗后一致且顯著的一個結(jié)果。此外，白皮書還指出，即使在市場波動頻繁的年份（例如2008年，2009年，2015年和2018年），可持續(xù)性基金的下行偏差也很小，特別是在2018年最后一個季度，美國的可持續(xù)性基金收益率中值比傳統(tǒng)基金的中值高出1.39% 。

 

　　新加坡的基金經(jīng)理承諾他們將致力于加深可持續(xù)投資和ESG的融合。不到一年前，摩根大通資產(chǎn)管理公司（JP Morgan Asset Management）聘用Jennifer Wu為可持續(xù)投資全球負(fù)責(zé)人，如今，這位負(fù)責(zé)人已經(jīng)有了一個由33人組成的可持續(xù)投資領(lǐng)導(dǎo)團隊，團隊成員包括全球固定收益研究主管和投資組合經(jīng)理等，這些人將擔(dān)任團隊的可持續(xù)投資顧問。

 

　　Jennifer Wu說，公司的ESG數(shù)據(jù)可幫助管理人員有效識別風(fēng)險，這些數(shù)據(jù)也有助于產(chǎn)生alpha（超額收益）。當(dāng)今，大多數(shù)可持續(xù)發(fā)展基金都對使用ESG數(shù)據(jù)有所排斥，這對于投資者而言可能不是一件好事，最恰當(dāng)?shù)淖龇ㄊ强梢栽诟鱾€領(lǐng)域識別ESG表現(xiàn)更好的公司。

 

 　　（本文由實習(xí)編輯 樊文佳 編譯）