對(duì)構(gòu)建上市公司碳信息監(jiān)管問(wèn)詢制度的三條建議

國(guó)家雙碳戰(zhàn)略的布局、碳交易市場(chǎng)的啟動(dòng)，使得企業(yè)碳排放、碳交易等相關(guān)的碳信息具備了市場(chǎng)工具屬性，因此必須嚴(yán)格監(jiān)管碳信息披露以保證其真實(shí)公允，從而保護(hù)碳資產(chǎn)投資者的利益。

參考滬深證券交易所對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息披露的監(jiān)管問(wèn)詢制度，建議探索建立碳信息披露的監(jiān)管問(wèn)詢制度，以防范碳信息造假、維護(hù)碳交易市場(chǎng)的規(guī)范運(yùn)行。

首先，碳信息的監(jiān)管問(wèn)詢制度需要多部門聯(lián)動(dòng)。

不同于上市公司財(cái)務(wù)信息披露的監(jiān)管問(wèn)詢僅由證券交易所發(fā)出，碳信息披露不僅需要科學(xué)合理的碳數(shù)據(jù)核算，還需要碳交易市場(chǎng)的規(guī)則約束，需要生態(tài)環(huán)境部、能源部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門從碳核算的技術(shù)層面、碳交易的合規(guī)層面進(jìn)行多方位的監(jiān)管問(wèn)詢。

其中，建議生態(tài)環(huán)境部、能源部等部門重點(diǎn)從技術(shù)層面監(jiān)管企業(yè)燃料消耗量、燃煤熱值、元素碳含量等實(shí)測(cè)參數(shù)在采樣、制樣、送樣、化驗(yàn)檢測(cè)、核算等環(huán)節(jié)的規(guī)范性和檢測(cè)報(bào)告的真實(shí)性，供電量、供熱量、供熱比等相關(guān)參數(shù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，重點(diǎn)排放單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、排放報(bào)告與現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際情況的一致性，有關(guān)原始材料、煤樣等保存時(shí)限是否合規(guī)等。

建議銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門重點(diǎn)從市場(chǎng)交易層面進(jìn)行監(jiān)督，針對(duì)碳信息披露不充分、不準(zhǔn)確、不清楚的問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)管問(wèn)詢，以發(fā)放問(wèn)詢函的方式督促碳信息披露問(wèn)題尚不嚴(yán)重的企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步補(bǔ)充披露和解釋以降低市場(chǎng)信息不對(duì)稱性。對(duì)情節(jié)較為嚴(yán)重的違法違規(guī)行為進(jìn)行行政處罰，維持碳市場(chǎng)交易的有序進(jìn)行。

其次，碳信息披露的監(jiān)管問(wèn)詢需要設(shè)計(jì)分級(jí)監(jiān)管。

在證券交易市場(chǎng)中，證監(jiān)會(huì)及交易所對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督的手段之一是對(duì)監(jiān)管對(duì)象發(fā)出函證，包含關(guān)注函、問(wèn)詢函和監(jiān)管函。關(guān)注函作為一種常規(guī)的提醒手段，以提示為主要目的，提醒上市公司在某些方面被監(jiān)管層所關(guān)注，希望引起治理層的充分重視。問(wèn)詢函作為非處罰性監(jiān)管，同時(shí)傳遞著警告信號(hào)，針對(duì)存在信息披露不充分、不準(zhǔn)確但尚不嚴(yán)重的上市公司，督促其進(jìn)行信息補(bǔ)充和回復(fù)解釋。而監(jiān)管函作為一種行政警告的監(jiān)管措施，涉及的問(wèn)題一般比較嚴(yán)重，發(fā)函主體發(fā)現(xiàn)公司違反了相關(guān)法律法規(guī)或規(guī)定，從而發(fā)函予以警示并督促整改。

碳交易市場(chǎng)雖與傳統(tǒng)股票市場(chǎng)存在著標(biāo)的物、買方賣方報(bào)價(jià)方式等的不同，但其交易本質(zhì)具有類似之處。因而可以在參照證券交易市場(chǎng)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)信息披露監(jiān)督措施的基礎(chǔ)上，依據(jù)三類函件的作用范圍及執(zhí)行力度和企業(yè)實(shí)際碳信息披露情況進(jìn)行分級(jí)監(jiān)管。

針對(duì)碳經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及碳信息披露存在風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，相關(guān)監(jiān)管部門發(fā)出關(guān)注函進(jìn)行提醒，引起披露主體的充分重視。對(duì)于碳信息披露不完整、不恰當(dāng)存疑等問(wèn)題，能源實(shí)測(cè)參數(shù)操作環(huán)節(jié)的規(guī)范性問(wèn)題，檢測(cè)報(bào)告披露的真實(shí)性問(wèn)題發(fā)出問(wèn)詢函進(jìn)行監(jiān)管問(wèn)詢，督促信息披露問(wèn)題尚不嚴(yán)重的企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步補(bǔ)充披露和解釋，增大碳信息透明度。而針對(duì)企業(yè)違反相關(guān)法律法規(guī)，尤其是逐步出臺(tái)的碳交易相關(guān)法律法規(guī)的行為，可以發(fā)出監(jiān)管函進(jìn)行督促整改，以維持碳交易環(huán)境的穩(wěn)定和規(guī)范。

分級(jí)監(jiān)管從提示到非行政處罰監(jiān)管、再到處罰性監(jiān)管，針對(duì)不同范疇和程度的問(wèn)題采取不同措施。前兩種監(jiān)管手段以引導(dǎo)為指向，及時(shí)發(fā)現(xiàn)一些市場(chǎng)上不規(guī)范但影響程度尚有限的行為并予以糾偏，這對(duì)于新興的碳交易市場(chǎng)來(lái)說(shuō)尤為重要。但“柔性監(jiān)管”并不意味著放松要求，針對(duì)涉及違法違規(guī)的行為絕不姑息，應(yīng)采用處罰性監(jiān)管維護(hù)碳交易市場(chǎng)的公平公允和環(huán)境穩(wěn)定。

最后，碳信息的監(jiān)管問(wèn)詢制度需要健全的溝通流程。

一是完善監(jiān)管函件的回函制度，保證監(jiān)管問(wèn)詢的效果。保證問(wèn)詢函件有效性的前提是具備完整的溝通過(guò)程，只有監(jiān)管機(jī)構(gòu)單方面的督促或問(wèn)詢而沒(méi)有及時(shí)地反饋就無(wú)法保證溝通效果，使得監(jiān)管效果大打折扣，因此需要完善回函制度以健全碳信息監(jiān)管溝通流程。

在回函時(shí)間上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)限制回函時(shí)間，并嚴(yán)格審查申請(qǐng)延期的具體情況，保證回函的及時(shí)性。在回函內(nèi)容上，發(fā)函機(jī)構(gòu)對(duì)回函的質(zhì)量和可讀性應(yīng)有所要求，披露主體針對(duì)被問(wèn)詢的問(wèn)題在進(jìn)行充分核查后有針對(duì)性地回答，內(nèi)容廣度要涵蓋所有問(wèn)詢方面，確?；睾|(zhì)量和溝通效果。

二是監(jiān)管函件及回函應(yīng)進(jìn)行全流程、全方位公開(kāi)披露。針對(duì)上市公司財(cái)務(wù)及各類重大信息的監(jiān)管函證都是公開(kāi)的，以保障投資者知情。碳市場(chǎng)的建立使得碳資產(chǎn)具有交易屬性，因此針對(duì)碳信息披露的監(jiān)管函證和企業(yè)回函也應(yīng)該公開(kāi)透明，便于投資者和公眾及時(shí)了解。

作者單位系西北工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院，西北工業(yè)大學(xué)新時(shí)代企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展研究中心