ESG投資逐漸成為全球可持續(xù)發(fā)展的必然趨勢(shì)

 

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：長(zhǎng)期來(lái)看，ESG投資能夠創(chuàng)造超額收益嗎？

 

　　朱文偉：我們認(rèn)為“ESG投資能夠帶來(lái)超額收益”需要從兩方面來(lái)探討：首先，影響ESG投資收益最根本的因素是企業(yè)的ESG表現(xiàn)如何，這種表現(xiàn)即ESG的評(píng)級(jí)。我們發(fā)現(xiàn)，某地區(qū)ESG評(píng)級(jí)高的企業(yè)通常在本地區(qū)同業(yè)中更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至可能是龍頭企業(yè)。他們能夠通過(guò)制定短、中、長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)計(jì)劃和激勵(lì)計(jì)劃，不斷推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，更高的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)更大的盈利，進(jìn)而帶來(lái)更高的股息。因此，ESG的高評(píng)級(jí)與企業(yè)高收益捆綁在了一起。

 

　　其次，影響ESG投資超額收益的因素較多，從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，資本市場(chǎng)相對(duì)成熟的國(guó)家受ESG因子影響較小，ESG投資的超額收益不明顯，但新興市場(chǎng)由于資本成熟度不高，受ESG因子影響較大，ESG投資超額收益非常顯著。數(shù)據(jù)顯示，自2017年中國(guó)A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，且所有納入企業(yè)均接受ESG測(cè)評(píng)以來(lái)，A股ESG指數(shù)相較于上海證券綜合指數(shù)的走勢(shì)具有明顯優(yōu)勢(shì)。

 

　　企業(yè)可持續(xù)發(fā)展必須加強(qiáng)ESG

 

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：未來(lái)沒(méi)有ESG信息披露的上市公司會(huì)“寸步難行”嗎？

 

　　朱文偉：我們認(rèn)為加強(qiáng)ESG信息披露是所有企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。“十三五”以來(lái)，我國(guó)政策明確要求加大對(duì)環(huán)境的治理力度，同時(shí)出臺(tái)了多項(xiàng)環(huán)境保護(hù)的法律法規(guī)、管理規(guī)范，在立法和監(jiān)管實(shí)施層面給予落實(shí)。尤其是更加嚴(yán)格、明確了對(duì)重點(diǎn)排污企業(yè)的監(jiān)管。因此，無(wú)論企業(yè)上市與否，從法律和監(jiān)管合規(guī)的角度，完善企業(yè)環(huán)境管理制度是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，否則將面臨罰款、停產(chǎn)，甚至承擔(dān)法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　與非上市企業(yè)相比，上市企業(yè)還受其上市交易所的監(jiān)管。近幾年，上海證券交易所和深圳證券交易所已就新制定的《上市公司環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理信息披露指引》（ESG指引）征求意見(jiàn)。該ESG指引將從“不披露即解釋”原則、細(xì)化披露要求、披露負(fù)面信息等方面，進(jìn)一步規(guī)范公司對(duì)ESG表現(xiàn)的披露及管理。香港證券交易所也于今年5月發(fā)布了《檢討〈環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引〉及相關(guān)〈上市規(guī)則〉條文咨詢文件》，并將已于12月18日發(fā)布了《有關(guān)檢討〈環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引〉及相關(guān)〈上市規(guī)則〉條文的咨詢總結(jié)》。

 

　　從以上內(nèi)容可以看出，我國(guó)交易所對(duì)于ESG信息披露的監(jiān)管日益嚴(yán)格，上市企業(yè)必須制定和完善ESG管理體系才能滿足合規(guī)要求。此外，隨著各界對(duì)ESG的愈加重視，上市公司只有持續(xù)提升ESG信息披露水平以及ESG管理水平，才能與同業(yè)并肩前進(jìn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。 本`文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳排0放_(tái)交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om