國合會 | 朱民：加大低碳基礎設施投資 短期穩(wěn)增長、長期助轉型

全球面臨地緣政治風險和經濟下行等多重挑戰(zhàn)。與此同時，IPCC第六次評估報告進一步顯示人類活動造成的溫室氣體排放致使全球氣候正以前所未有的速度變暖，應對氣候變化刻不容緩。站在時代選擇的重要節(jié)點，如何在新發(fā)展理念的指導下，處理好經濟平穩(wěn)增長、能源安全與減污降碳的關系尤為重要。包括中國在內的世界主要經濟體都在積極探索如何以低碳能源科技革命為標志的產業(yè)革命為突破口，協同推進經濟增長、能源安全和氣候穩(wěn)定等多重目標。

 

6月14日，能源基金會攜手兒童投資基金會和中國科學院科技戰(zhàn)略咨詢研究院，在國合會氣候專題研究課題組指導下舉辦了“穩(wěn)增長：協同推進經濟增長，能源安全和氣候變化”為題的線上論壇。論壇圍繞高質量增長、低碳經濟與能源轉型，就如何厘清穩(wěn)增長中的挑戰(zhàn)，展開了深入探討。

 

朱 民

清華大學國家金融研究院院長，國際貨幣基金組織原副總裁，中國人民銀行原副行長

 

加大低碳基礎設施投資 短期穩(wěn)增長、長期助轉型

 

新冠疫情與俄烏沖突下中國與世界經濟都面臨多重挑戰(zhàn)。支持今年中國經濟增長要穩(wěn)住三個傳統(tǒng)抓手，即穩(wěn)投資、穩(wěn)出口、穩(wěn)房地產，同時要抓緊三個新的抓手，即綠色投資、科技創(chuàng)新投資和推進消費 。今天看，企業(yè)和房地產投資仍然進展緩慢，出口面臨困難，去年全球貿易增長10.3%， 中國增長20.2%，對2021年經濟強勁增長貢獻很大，但今年全球貿易增長只有3%，中國爭取5%以上頁很不容易，房地產銷售也進展緩慢，傳統(tǒng)抓手動力不足，難以應對當前穩(wěn)增長的戰(zhàn)略要求。需要大力抓緊和推動新的三個抓手，即綠色投資、科技創(chuàng)新投資和消費。特別是加大對碳中和有關的綠色和科技基礎設施投資可以支持短期穩(wěn)增長和長期促進低碳轉型的雙重戰(zhàn)略目標， 意義重大。

 

 

 

已有大量研究文獻和國際經驗現實， 在實現碳中和的經濟轉型中，以政府主導和市場驅動，在早期大規(guī)模地投資低碳基礎設施至關重要。研究文獻表明，碳中和轉型在早期會產生生產成本上升并顯現為外部負效應，也會影響經濟增長。轉型收益要在未來才能逐漸體現，所以需要在早期通過大規(guī)模投資來抵消增長負效應，并在未來逐漸產生綠色經濟正效應。這是一個以時間換空間的碳中和轉型和平衡發(fā)展的戰(zhàn)略。研究文獻同樣表明，因為投資規(guī)模巨大，風險較高，期限較長，需要政府和市場結合，政府主導，市場驅動。以政府主導參與為引導的低碳基礎設施投資可以為私人投資增強資本回報的信心，投資的零碳基礎設施也會在未來為私人資本不斷進入低碳產業(yè)和長期收益提供基礎。由此推動整體經濟全面碳中和轉型。研究文獻和實踐同樣證明，時間越早越好，規(guī)模越大越好。在當前我國穩(wěn)增長的戰(zhàn)略下，大規(guī)模投資碳中和基礎設施短期和長期意義重大。

 

 

 

低碳基礎設施投資可優(yōu)先考慮以下幾個重要領域：一是新能源的基礎設施，在增加新能源產能外，重視電網及配電網、儲能、城市電樁等投資；二是低碳城鎮(zhèn)化基礎設施投資，包括道路布局、低碳建筑布局、智能化交通和社區(qū)投資，以及發(fā)展低碳公共交通體系等方面；三是通過低碳城市基礎設施建設推動規(guī)模巨大的低碳消費市場發(fā)展；四是綠色供應鏈投資，供應鏈再構建的核心是效率、韌勁、綠色和安全，投資數字化和低碳化的供應鏈，加強綠色產業(yè)鏈建設，向國內外釋放中國制造業(yè)的綠色信號幫助中國強大的制造業(yè)“低碳轉型和低碳走出去”。

 

 

 

低碳基礎設施投資規(guī)模大， 風險高， 期限長， 需要政府、市場及金融機構合作發(fā)力，解決低碳融資的資金問題。當前中國經濟增長速度下滑，財政收入下降，低碳基礎設施建設資金仍然存在很大缺口，需要創(chuàng)新低碳投融資體系。零碳投資規(guī)模大、期限長、風險高，企業(yè)和個人、私人基金和金融機構對低碳投入仍然有很大顧慮。建議由政府牽頭、市場驅動以及金融機構支持，共同助力低碳基礎設施融資。首先是政府推動，政府可以考慮發(fā)行30年的長期碳中和債券，規(guī)?？稍谌f億元人民幣以上。初步估算，零碳基礎設施在30年內會有滿足市場化收益。政府1萬億的資金可以帶動企業(yè)和私人投資3-4萬億元人民幣，金融機構支持同等比例的貸款，人民銀行也可以通過結構性貨幣政策支持金融機構貸款，這樣公共資金可以杠桿8-10倍的資金流入碳中和基礎設施投資。在債務結構上， 鑒于碳中和轉型是國家戰(zhàn)略，政府應該承若是最早的風險承擔者和最后的收益得到者，以給市場信心。從公共財政的角度看，也是合適的。