這里是碳阻跡&碳阻跡研究院聯(lián)合推出的獨(dú)家觀點(diǎn)欄目，專訪碳圈行業(yè)各領(lǐng)域
專家、以及關(guān)注
碳中和議題的普通大眾，一起發(fā)現(xiàn)最具價(jià)值的深度見(jiàn)解與知識(shí)經(jīng)驗(yàn)。
今天我們專訪了四川聯(lián)合
環(huán)境交易所董事長(zhǎng)何錦峰先生，一起聊聊目前碳資產(chǎn)的交易現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)。文章以問(wèn)答形式呈現(xiàn)。
何錦峰：非常感謝碳阻跡邀請(qǐng)，我們與碳阻跡是同年在碳市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)發(fā)展的“碳路人”，彼此關(guān)注，在這里特別祝賀碳阻跡創(chuàng)業(yè)11年以來(lái)所取得的非凡成就！今天非常樂(lè)意在這里向關(guān)心或參與碳市場(chǎng)的朋友們作些分享。
我贊同您所說(shuō)“碳交易所是碳市場(chǎng)中重要的組成部分”，那到底有多重要呢？
前些年進(jìn)出首都機(jī)場(chǎng)經(jīng)常能看到一條動(dòng)物保護(hù)公益廣告語(yǔ)，相當(dāng)于說(shuō)如果不能實(shí)現(xiàn)交易，就不能形成市場(chǎng)。碳市場(chǎng)概莫能外。
市場(chǎng)那么大，交易總得在一個(gè)具體的
平臺(tái)上完成，而建設(shè)和運(yùn)維交易
平臺(tái)的機(jī)構(gòu)，就是碳交易所。具體一點(diǎn)，我們先從碳市場(chǎng)的概念說(shuō)起。
抽象的碳市場(chǎng)是指所有與二氧化碳等溫室氣體排放相關(guān)的機(jī)制、技術(shù)、服務(wù)、設(shè)施設(shè)備等形成的各種交換關(guān)系的總和，這個(gè)市場(chǎng)中除了碳資產(chǎn)
買賣雙方之外，還有第三方咨詢、審定、核證機(jī)構(gòu)，以及投資、法律、
會(huì)計(jì)等服務(wù)機(jī)構(gòu)，當(dāng)然還有不可或缺的交易機(jī)構(gòu)。
具象的碳市場(chǎng)往往指的就是碳交易所及其開發(fā)運(yùn)營(yíng)的碳交易平臺(tái)，碳資產(chǎn)的交易最終只能在碳交易所完成，咨詢、審定、核證等第三服務(wù)雖然不一定在交易所場(chǎng)內(nèi)交易，但其服務(wù)成果是碳資產(chǎn)的中間產(chǎn)品，終端產(chǎn)品還是碳資產(chǎn)。
我們?cè)僬f(shuō)說(shuō)交易所在碳市場(chǎng)中的角色定位。從碳市場(chǎng)概念延伸理解，我們不難理解碳市場(chǎng)不是線性產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系，而是存在一個(gè)多維市場(chǎng)生態(tài)關(guān)系。
交易所雖然不是市場(chǎng)的主體部分，卻是重要的基礎(chǔ)設(shè)施，是碳市場(chǎng)的關(guān)鍵樞紐，尤其是對(duì)于狹義的碳資產(chǎn)交易，為了保證權(quán)屬清晰、流轉(zhuǎn)有序、安全高效，就只能在交易所完成。
這是因?yàn)樘假Y產(chǎn)是數(shù)字化資產(chǎn)，數(shù)據(jù)的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性、有效性、可追溯性、不可篡改性、安全性都至關(guān)重要。所以，國(guó)家和地方政府對(duì)碳交易所的質(zhì)、量?jī)煞矫娑际歉邩?biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求地從嚴(yán)把控。
設(shè)立碳交易所不是簡(jiǎn)單的事情，需要向國(guó)家申請(qǐng)兩次資質(zhì)。
第一次是取得一般交易機(jī)構(gòu)的資質(zhì)。按照有關(guān)規(guī)定，機(jī)構(gòu)名稱中含“交易所”三個(gè)字的，遵循“總量控制、合理布局、審慎審批”原則，在書面征得以證監(jiān)會(huì)牽頭的國(guó)家有關(guān)部際聯(lián)席
會(huì)議同意意見(jiàn)的前提下，再由省級(jí)人民政府批準(zhǔn)設(shè)立，難度系數(shù)較高。
據(jù)我所知，近十年來(lái)除了
北京證券交易所、廣州期貨交易所，就再?zèng)]批過(guò)“交易所”，只有少量“交易中心”。
第二次是取得交易碳資產(chǎn)資質(zhì)，即成為碳交易機(jī)構(gòu)。截至目前，全國(guó)經(jīng)國(guó)家氣候變化主管部門會(huì)同多部門聯(lián)合評(píng)審后再備案、具有碳交易機(jī)構(gòu)資質(zhì)的只有9家，其中國(guó)家確定試點(diǎn)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)有7家（北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳），備案溫室氣體自愿減排交易機(jī)構(gòu)有2家（四川、福建）。
資質(zhì)稀缺、管控嚴(yán)格，意味著碳交易機(jī)構(gòu)的職能和作用重要。到底有哪些職能職責(zé)，能夠發(fā)揮哪些作用呢？就一般交易所而言，最重要的功能是發(fā)現(xiàn)
價(jià)格、發(fā)現(xiàn)投資人。
碳交易所最根本、最重要的職能是為碳資產(chǎn)定價(jià)、配置
碳排放資源、管理風(fēng)險(xiǎn)。為了更好地發(fā)揮職能作用，碳交易所要做的工作很多，任重道遠(yuǎn)。
首先要做好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。最主要是搭建交易平臺(tái)，包括實(shí)體交易場(chǎng)所和信息化
交易系統(tǒng)、注冊(cè)登記系統(tǒng)和結(jié)算清算系統(tǒng)以及官方網(wǎng)站、微信公眾號(hào)等信息媒體。
第二要建立健全交易規(guī)則制度。綜合考量國(guó)家對(duì)交易場(chǎng)所監(jiān)管的一般性政策規(guī)定，碳排放權(quán)交易管理方面的專門規(guī)定，以及充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，政府更好發(fā)揮作用等各種因素后，在現(xiàn)有政策法規(guī)框架下，制定一系列碳交易所的交易規(guī)則，不斷研發(fā)豐富交易產(chǎn)品，不斷完善優(yōu)化交易方式，不斷強(qiáng)化交易信息披露。
第三要加強(qiáng)能力建設(shè)、市場(chǎng)培育。碳市場(chǎng)方興未艾，這是一個(gè)專業(yè)性較強(qiáng)的新興市場(chǎng)，市場(chǎng)各參與方都需提升能力。碳交易所只有不斷通過(guò)能力建設(shè)活動(dòng)讓更多機(jī)構(gòu)和個(gè)人認(rèn)識(shí)到氣候變化的緊迫性、碳排放資源的稀缺性、碳資產(chǎn)價(jià)值的珍貴性，才能讓更多市場(chǎng)主體參與到碳市場(chǎng)中來(lái)。
培育市場(chǎng)的目的就是建立一個(gè)繁榮碳市場(chǎng)。只有在供需兩旺的市場(chǎng)中，通過(guò)充分博弈，形成均衡價(jià)格才是碳資產(chǎn)的有效定價(jià)，也才可能成為金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的基礎(chǔ)資產(chǎn)，成為碳資產(chǎn)質(zhì)押融資的估價(jià)基礎(chǔ)。
第四要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其要防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理是交易所生命線，交易規(guī)則制度方面要防范法律政策風(fēng)險(xiǎn)。交易系統(tǒng)方面要防范通訊信息、網(wǎng)絡(luò)安全等的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。交易主體方面要落實(shí)投資者適當(dāng)性規(guī)定，鼓勵(lì)理性投資，防范過(guò)度投機(jī)行為。交易機(jī)制方面要以市場(chǎng)持續(xù)健康平穩(wěn)高效運(yùn)行為目標(biāo)導(dǎo)向，防范碳資產(chǎn)價(jià)格大起大落、碳市場(chǎng)巨幅震蕩波動(dòng)。
總之，碳交易所是碳市場(chǎng)中提供公平、公允居間服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)揮著市場(chǎng)樞紐作用。碳市場(chǎng)中各種交易參與人都直接或間接與碳交易所存在聯(lián)系，市場(chǎng)中所有交易活動(dòng)都直接或間接圍繞碳交易所展開。
個(gè)人認(rèn)為，碳交易所建設(shè)成敗直接關(guān)系到碳市場(chǎng)建設(shè)成敗，二者之間存在正相關(guān)關(guān)系。
碳阻跡：目前碳市場(chǎng)可以分為強(qiáng)制減排市場(chǎng)和自愿減排市場(chǎng)，您能介紹一下這兩個(gè)市場(chǎng)的區(qū)別與聯(lián)系嗎？
何錦峰：就國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)而言，從市場(chǎng)機(jī)制角度出發(fā)，可以分為強(qiáng)制減排市場(chǎng)和自愿減排市場(chǎng)；從行政區(qū)劃角度出發(fā)，可以分為全國(guó)市場(chǎng)和區(qū)域市場(chǎng)。相對(duì)而言，強(qiáng)制減排市場(chǎng)和自愿減排市場(chǎng)的區(qū)別與聯(lián)系更為復(fù)雜一些。
關(guān)于強(qiáng)制減排市場(chǎng)和自愿減排市場(chǎng)的區(qū)別。
一是市場(chǎng)機(jī)理不同。
強(qiáng)制減排市場(chǎng)是管制性市場(chǎng)，或者說(shuō)是倒逼型市場(chǎng)，基本原理是“總量控制、配額管理、市場(chǎng)調(diào)劑”。目的是通過(guò)碳排放配額約束，倒逼溫室氣體重點(diǎn)排放單位（市場(chǎng)所稱控排企業(yè)）通過(guò)技術(shù)和措施減排，平抑不同發(fā)展水平的重點(diǎn)排放單位減排成本，來(lái)實(shí)現(xiàn)既達(dá)成減排目標(biāo)、又降低整體社會(huì)減排成本的目的，這是政策驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)。
自愿減排市場(chǎng)是激勵(lì)性市場(chǎng)，或者說(shuō)是引導(dǎo)型市場(chǎng)，基本原理是“自愿減排、核證量化、市場(chǎng)變現(xiàn)”，目的是鼓勵(lì)相關(guān)單位依據(jù)特定減排
方法學(xué)，基于項(xiàng)目積極實(shí)施減排，形成可交易的核證減排量，在一定程度上是利益驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)。
二是交易標(biāo)的不同。
強(qiáng)制減排市場(chǎng)的基礎(chǔ)性交易標(biāo)的或產(chǎn)品主要是碳排放配額，更多體現(xiàn)碳排放權(quán)屬性。在一級(jí)市場(chǎng)上屬于行政配置資源，具有公共資源特征，擁有一定量的配額就擁有一定量的排放權(quán)力。由于配額可以交易，因此排放權(quán)力又可以變現(xiàn)而成為權(quán)利，交易收入能否進(jìn)入利潤(rùn)中心則與
履約策略、投資策略、減排成本等因素相關(guān)。
自愿減排市場(chǎng)基礎(chǔ)性交易標(biāo)的或產(chǎn)品主要是核證減排量，更多的體現(xiàn)
碳信用產(chǎn)品屬性和產(chǎn)權(quán)屬性。在一級(jí)市場(chǎng)上雖然是政府部門簽發(fā)或授權(quán)簽發(fā)的，但這對(duì)項(xiàng)目減排成果的確權(quán)，具有財(cái)產(chǎn)權(quán)特征，獲得簽發(fā)的核證減排量就代表項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一定當(dāng)量的溫室氣體減排。核證減排量要求具備減排的額外性，同樣相對(duì)項(xiàng)目的主產(chǎn)品而言通常也是額外產(chǎn)生的副產(chǎn)品，交易收入歸屬利潤(rùn)中心。
三是市場(chǎng)架構(gòu)不同。
強(qiáng)制減排市場(chǎng)包括狹義的全國(guó)碳市場(chǎng)，即上海牽頭負(fù)責(zé)交易、湖北牽頭負(fù)責(zé)注冊(cè)登記的全國(guó)碳排放配額交易市場(chǎng)，包括國(guó)家確定的7個(gè)區(qū)域試點(diǎn)市場(chǎng)，以及建立配額交易體系的福建市場(chǎng)。全國(guó)碳市場(chǎng)在上海實(shí)現(xiàn)交易，在湖北武漢完成配額注冊(cè)登記、交易資金結(jié)算、碳資產(chǎn)交收，各區(qū)域市場(chǎng)基本上是將注冊(cè)登記、交易、結(jié)算集中于當(dāng)?shù)氐奶冀灰讬C(jī)構(gòu)。
自愿減排市場(chǎng)實(shí)際上也有全國(guó)市場(chǎng)和區(qū)域市場(chǎng)之分。國(guó)家核證自愿減排量（
CCER）交易無(wú)論從頂層設(shè)計(jì)的層級(jí)來(lái)看，還是溫室氣體自愿減排交易管理體制機(jī)制來(lái)看，或是
CCER流轉(zhuǎn)的市場(chǎng)邊界來(lái)看，都屬于廣義的全國(guó)市場(chǎng)范疇。
不同之處在于，目前是“1+9”的市場(chǎng)架構(gòu)，即全國(guó)統(tǒng)一注冊(cè)登記系統(tǒng)，9個(gè)自愿減排交易機(jī)構(gòu)各自建立交易和結(jié)算系統(tǒng)，交易機(jī)構(gòu)備案后，國(guó)家開放注冊(cè)登記系統(tǒng)的接口，實(shí)現(xiàn)交易、結(jié)算系統(tǒng)與注冊(cè)登記系統(tǒng)的對(duì)接。
統(tǒng)一注冊(cè)登記系統(tǒng)有利于CCER在各個(gè)不同的市場(chǎng)之間有序流轉(zhuǎn)，并保障權(quán)屬清晰，分散的交易和結(jié)算系統(tǒng)則有利于交易機(jī)制多元化。
有比較才有選擇，有了豐富多彩的探索創(chuàng)新，才能不斷推進(jìn)碳市場(chǎng)的優(yōu)化完善。相應(yīng)的，一些地方建立了碳普惠機(jī)制下的核證減排量交易機(jī)制，比如廣東的PHCER、福建的FFCER、北京的林業(yè)
碳匯、四川的CDCER、重慶的CQCER等，這些區(qū)域性市場(chǎng)也都屬于自愿減排市場(chǎng)范疇。
四是交易主體不同。
在全國(guó)市場(chǎng)直接參與交易的，目前只有重點(diǎn)排放單位，再具體一點(diǎn)就只有去年納入這個(gè)市場(chǎng)的2162家火力發(fā)電企業(yè)或自備電廠，其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人還不能參與全國(guó)碳市場(chǎng)交易。
試點(diǎn)市場(chǎng)的交易主體則相對(duì)多元化，既有試點(diǎn)地區(qū)的重點(diǎn)排放單位（或控排企業(yè)），也有投資機(jī)構(gòu)（包括
碳資產(chǎn)管理公司、一般投資機(jī)構(gòu)、
碳基金公司以及其他角色多重化的投資人）、自然人投資者和金融機(jī)構(gòu)等。但試點(diǎn)市場(chǎng)的規(guī)則并不統(tǒng)一，有的市場(chǎng)不對(duì)個(gè)人開放。
CCER市場(chǎng)與試點(diǎn)市場(chǎng)的交易主體非常類似，整體上更加多元化，全國(guó)市場(chǎng)和試點(diǎn)市場(chǎng)重點(diǎn)排放單位、自愿減排項(xiàng)目業(yè)主單位以及投資機(jī)構(gòu)、自然人投資人和金融機(jī)構(gòu)等都能參與交易，但具體到各個(gè)市場(chǎng)是有差異的。
關(guān)于強(qiáng)制減排市場(chǎng)和自愿減排市場(chǎng)的聯(lián)系。
第一，強(qiáng)制減排市場(chǎng)和自愿減排市場(chǎng)都是多層次碳市場(chǎng)的有機(jī)組成部分。早在2014年9月，《國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化規(guī)劃》（2014—2020年）就進(jìn)一步對(duì)碳市場(chǎng)建設(shè)作出了安排部署，明確提出推動(dòng)自愿減排交易活動(dòng)、深化碳排放權(quán)交易試點(diǎn)、加快建立全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)。
事實(shí)上，國(guó)家氣候變化主管部門于2012年6月就印發(fā)并施行了《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，CCER市場(chǎng)據(jù)此建立起來(lái)，7個(gè)試點(diǎn)市場(chǎng)在2013年6月至2014年6月期間相繼開市交易。
CCER市場(chǎng)和7個(gè)試點(diǎn)市場(chǎng)是我國(guó)碳市場(chǎng)的先行市場(chǎng)，是全國(guó)市場(chǎng)的“開路先鋒”和“探路者”，全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)是在總結(jié)CCER市場(chǎng)和試點(diǎn)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上建立起來(lái)的。
第二，自愿減排市場(chǎng)與強(qiáng)制減排市場(chǎng)通過(guò)抵消機(jī)制建立了緊密的直接聯(lián)系。按照全國(guó)碳市場(chǎng)和各試點(diǎn)市場(chǎng)相應(yīng)規(guī)定比例，1單位CCER（即經(jīng)國(guó)家核證的相當(dāng)于1噸二氧化碳當(dāng)量的溫室氣體減排量）可以在全國(guó)碳市場(chǎng)抵消1噸全國(guó)碳排放配額或在試點(diǎn)市場(chǎng)上抵消1噸地方碳排放配額。
抵消機(jī)制的建立，對(duì)于自愿減排和強(qiáng)制減排所形成的減排成果的價(jià)值給予了等價(jià)認(rèn)可，即無(wú)論是強(qiáng)制的被動(dòng)減排、還是自愿的主動(dòng)減排，等量減排的溫室氣體的價(jià)值是一樣的。
第三，兩個(gè)市場(chǎng)之間相互平衡供需關(guān)系。在抵消機(jī)制下，配額市場(chǎng)為自愿減排市場(chǎng)帶來(lái)了剛性需求，CCER的使用價(jià)值才得以體現(xiàn)。
事實(shí)證明，去年全國(guó)碳市場(chǎng)上線交易之后，CCER市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度顯著增強(qiáng)。相應(yīng)的，CCER市場(chǎng)則為配額市場(chǎng)提供了必要的供給保障，有效解決配額適度從緊的強(qiáng)制市場(chǎng)下可能出現(xiàn)短缺與結(jié)余不能自求平衡的問(wèn)題。
第四，強(qiáng)制減排市場(chǎng)中的碳排放配額和自愿減排市場(chǎng)中的碳信用都具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的稀缺性。CCER除了用于碳中和機(jī)制自愿注銷更多體現(xiàn)公益性外，在抵消機(jī)制下則與配額一樣體現(xiàn)了碳排放權(quán)屬性。
碳阻跡：2017年開始暫停的自愿減排市場(chǎng)，目前在籌備重啟當(dāng)中，在重啟前，減排企業(yè)可以做哪些準(zhǔn)備工作？哪些種類項(xiàng)目允許參與到自愿減排市場(chǎng)？哪些類型項(xiàng)目會(huì)優(yōu)先考慮納入？此次重啟與之前市場(chǎng)相比是否會(huì)有較大變動(dòng)（申報(bào)流程、標(biāo)準(zhǔn)等）？以及它對(duì)碳市場(chǎng)的意義和作用是什么？
何錦峰：準(zhǔn)確的說(shuō)，自愿減排市場(chǎng)沒(méi)有暫停過(guò)，2017年3月開始暫停的是相關(guān)備案工作。國(guó)家發(fā)展改革委當(dāng)時(shí)的公告內(nèi)容很清楚，有幾處關(guān)鍵信息：
1.“我委正在組織修訂《暫行辦法》”，說(shuō)明了暫停的原因和目的；
2.“暫緩受理溫室氣體自愿減排交易方法學(xué)、項(xiàng)目、減排量、審定與核證機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)備案申請(qǐng)”，明確暫停的內(nèi)容；
3.“不影響已備案的溫室氣體自愿減排項(xiàng)目和減排量在國(guó)家登記簿登記，也不影響已備案的核證自愿減排量（CCER）參與交易”，表明自愿減排機(jī)制沒(méi)有停、市場(chǎng)沒(méi)有停。
從暫停到現(xiàn)在，CCER備案重啟的呼聲不斷、傳聞不斷，但最終都因種種原因讓市場(chǎng)在遺憾中重新迎來(lái)新一波呼聲和傳聞。
傳聞多而沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)，一方面說(shuō)明市場(chǎng)期待信號(hào)強(qiáng)烈，另一方面在一定程度上反映出自愿減排市場(chǎng)和強(qiáng)制減排市場(chǎng)一樣，都是復(fù)雜的系統(tǒng)性工程。
沙姆沙伊赫氣候大會(huì)召開前后，各種關(guān)于CCER備案快要重啟的信息又一次多起來(lái)，生態(tài)環(huán)境部也明確表態(tài)“將加快推動(dòng)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)建設(shè)的各項(xiàng)工作取得實(shí)效”，但沒(méi)有明確重啟時(shí)間。
因此我們對(duì)于重啟時(shí)間不能臆測(cè)，只能分析：
一方面，去年全國(guó)市場(chǎng)上線交易以來(lái)，CCER的供需矛盾比較突出，重啟CCER的市場(chǎng)緊迫性凸顯，但由于2021年、2022年配額尚未分配，CCER履約需求壓力得到緩釋，重啟的緊迫性又相對(duì)減緩了。
另一方面，新修訂的自愿減排交易管理辦法目前······
碳阻跡：近期，碳普惠機(jī)制備受大眾矚目，各試點(diǎn)市場(chǎng)也紛紛發(fā)布碳普惠機(jī)制建設(shè)方案，在您看來(lái)，碳普惠機(jī)制對(duì)碳市場(chǎng)的意義有哪些，以及是否具有參與碳市場(chǎng)交易的可行性？
何錦峰：······
碳阻跡：在綠證交易市場(chǎng)中，個(gè)人可以參與購(gòu)買交易，那么未來(lái)個(gè)人是否也有可能參與到碳交易市場(chǎng)當(dāng)中？
何錦峰：······
碳阻跡：目前無(wú)論在試點(diǎn)碳市場(chǎng)還是全國(guó)碳市場(chǎng)，均是國(guó)內(nèi)碳資產(chǎn)品種的交易體系，未來(lái)國(guó)內(nèi)碳資產(chǎn)是否會(huì)有可能參與國(guó)際碳市場(chǎng)呢？
何錦峰：······
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