周小川談實(shí)現(xiàn)“碳中和”排放目標(biāo)：碳市場(chǎng)本身也是金融市場(chǎng)，可發(fā)展有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品

 “從金融的角度來(lái)講，碳市場(chǎng)本身也是一個(gè)金融市場(chǎng)，需要資金的轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)管理，發(fā)展有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品。”11月25日，博鰲亞洲論壇副理事長(zhǎng)、第十二屆全國(guó)政協(xié)副主席、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2021：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”上表示。

周小川談實(shí)現(xiàn)“碳中和”排放目標(biāo)：碳市場(chǎng)本身也是金融市場(chǎng)，可發(fā)展有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品

博鰲亞洲論壇副理事長(zhǎng)、第十二屆全國(guó)政協(xié)副主席、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川

 

為了如期實(shí)現(xiàn)中國(guó)碳中和的排放目標(biāo)，周小川表示，首先應(yīng)當(dāng)明確實(shí)現(xiàn)碳排放的依靠機(jī)制，即是計(jì)劃體制還是激勵(lì)機(jī)制。他進(jìn)一步指出，依照過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，“光依靠過(guò)去傳統(tǒng)的任務(wù)分解方式恐怕是不夠用的，缺乏激勵(lì)機(jī)制往往造成任務(wù)得不到落實(shí)”，要更大力度的發(fā)展和利用碳市場(chǎng)。

 

事實(shí)上，關(guān)于二氧化碳減排的激勵(lì)機(jī)制，國(guó)際上也有不同的主張，主要是在于究竟采用碳稅，還是更多的依靠碳排放市場(chǎng)。談到兩者區(qū)別，周小川稱(chēng)，碳稅往往集中在財(cái)政手里，而財(cái)政將其進(jìn)行最優(yōu)配置，并把這些錢(qián)用于碳減排、發(fā)展新能源、創(chuàng)新碳吸收等環(huán)節(jié)，是并不容易的事情。

 

對(duì)比之下，周小川表示，金融市場(chǎng)比較容易和碳市場(chǎng)銜接，“應(yīng)該說(shuō)只有利用金融市場(chǎng)才能把這件事情做好。”

 

周小川表示，利用碳市場(chǎng)緊接著就會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的投資金融產(chǎn)品，首先是一個(gè)跨期的金融交易會(huì)跟隨進(jìn)來(lái)，其中主要的產(chǎn)品就是要用未來(lái)的碳配額收入，以及未來(lái)的碳配額的期貨價(jià)格，通過(guò)金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)變成當(dāng)前的投資，即用未來(lái)的碳減排或碳沉降所能達(dá)到的收入支持當(dāng)期的投資。

 

同時(shí)，在投資和投資見(jiàn)到最終效果這個(gè)期間，會(huì)有很多風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)管理也主要是依靠金融市場(chǎng)，金融市場(chǎng)比較容易和碳市場(chǎng)銜接。

 

回看國(guó)內(nèi)，要實(shí)現(xiàn)碳中和的這一偉大任務(wù)，還要為眾多的參與者提供可測(cè)算、可做計(jì)劃的參數(shù)。這就意味著，國(guó)民經(jīng)濟(jì)中可能有相當(dāng)一部分行業(yè)和機(jī)構(gòu)、企業(yè)都需要參與進(jìn)來(lái)。

 

周小川舉例稱(chēng)，能源行業(yè)特別是發(fā)電行業(yè)，必須大幅提高電力能源的比重，要全面擺脫化石能源。而交通運(yùn)輸業(yè)及一些中等排放量的行業(yè)和機(jī)構(gòu)也要覆蓋到。

 

應(yīng)當(dāng)看到，在實(shí)現(xiàn)碳中和排放目標(biāo)的后半期，需要將更多的注意力轉(zhuǎn)移到以碳捕獲、碳沉降、碳吸收方面。這是因?yàn)?，真正在全部生產(chǎn)和生活過(guò)程中把化石能源和其它一些碳排放完全降到零是非常困難的，也就是說(shuō)，那些難以降到零的碳排放，未來(lái)可能需要指望著碳吸收、碳沉降等技術(shù)來(lái)中和掉。

 

因此，在前半期著重發(fā)展可再生能源和其它碳減排，到了后半期，可能要把更多的注意力要放在碳捕獲和碳沉降上，這樣才可能在2060年實(shí)現(xiàn)凈額為零的碳中和。

 

值得一提的是，當(dāng)前中國(guó)部分地區(qū)已經(jīng)建立了碳市場(chǎng)，同時(shí)也進(jìn)行了碳排放的交易，并產(chǎn)生了交易價(jià)格。這些碳市場(chǎng)跟未來(lái)全國(guó)的大市場(chǎng)的關(guān)系，也需要探討。如果各個(gè)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的不一樣，總量封頂?shù)囊罁?jù)不一致，中間又沒(méi)有聯(lián)通機(jī)制的話(huà)，那么所形成的碳排放價(jià)格可能就是不一樣的，這就不利于整個(gè)工作的推進(jìn)，要想辦法把這些市場(chǎng)進(jìn)行聯(lián)通。

 

此外，周小川還就跨國(guó)領(lǐng)域的排放問(wèn)題提出看法。他認(rèn)為，我們應(yīng)該在全球碳收入支出方面有適度的多邊管理能力，使得跨國(guó)界的碳排放或者有爭(zhēng)議的碳排放能夠通過(guò)多邊治理機(jī)構(gòu)和它所建立機(jī)制來(lái)加以解決，這些收入最終應(yīng)該100%地用于碳減排、發(fā)展新能源或者碳沉降。

 

以下為周小川發(fā)言實(shí)錄：

 

各位來(lái)賓，早上好！很高興受邀再次參加《財(cái)經(jīng)》年會(huì)，并預(yù)祝《財(cái)經(jīng)》年會(huì)取得圓滿(mǎn)成功！

 

2020年9月習(xí)近平主席在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上做了重要發(fā)言，并代表中國(guó)做出了承諾，提出努力爭(zhēng)取在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，習(xí)主席還多次論述強(qiáng)調(diào)綠水青山就是金山銀山和人類(lèi)命運(yùn)共同體的理念，扭轉(zhuǎn)了持續(xù)多年將發(fā)展與氣候變化對(duì)立起來(lái)的思維。我十幾年前曾經(jīng)在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上講過(guò)碳捕獲的問(wèn)題，前不久我剛參加了G30關(guān)于實(shí)現(xiàn)凈零碳排放的報(bào)告發(fā)布會(huì)，我們用的詞匯是碳中和，G30用的是凈零排放，意思是一樣的。中國(guó)要如期實(shí)現(xiàn)碳中和任務(wù)艱巨，面臨很多挑戰(zhàn)，需要做很多工作，這就需要我們做好規(guī)劃，建好機(jī)制，在這方面培養(yǎng)人才等等，根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)狀和未來(lái)的目標(biāo)，我們需要做哪些方面的研究，做好預(yù)案，做好落實(shí)呢？在這里，我著重講五個(gè)方面的看法：

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第一，我們主要依靠什么機(jī)制去實(shí)現(xiàn)碳減排，碳中和，這個(gè)問(wèn)題在中國(guó)十多年前就有過(guò)爭(zhēng)論，爭(zhēng)論的是主要依靠行政性任務(wù)分解還是主要依靠?jī)r(jià)格激勵(lì)，按照計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)辦法，可以將碳排放的任務(wù)進(jìn)行分解，下達(dá)給各省市，要求他們實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)標(biāo)，并對(duì)他們?nèi)绾温鋵?shí)，落實(shí)與否進(jìn)行監(jiān)督檢查。另一條路徑，主要依靠?jī)r(jià)格激勵(lì)機(jī)制，依靠碳稅或碳市場(chǎng)的碳排放配額價(jià)格提供激勵(lì)機(jī)制加以實(shí)現(xiàn)，這就是以市場(chǎng)手段為主。當(dāng)然，兩者也可以適當(dāng)相結(jié)合，但必須明確其中的配合關(guān)系。

 

當(dāng)前，我們首先要認(rèn)識(shí)到此項(xiàng)任務(wù)的艱巨性，在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，表面上看還有40年，實(shí)際上任務(wù)是相當(dāng)艱巨的，回顧已有的實(shí)踐，即使是對(duì)碳排放非常積極的歐洲，他們?cè)?0年中能做到什么樣的減排都是有數(shù)字可查的，這也可以說(shuō)明我們?nèi)蝿?wù)的艱巨性。另外，實(shí)現(xiàn)這項(xiàng)任務(wù)需要大量的投資，而投資是需要周期才能看到結(jié)果的。同時(shí)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)還有個(gè)基數(shù)的問(wèn)題，現(xiàn)在中國(guó)的碳排放在全球的比重接近30%，特別是我們的單位能耗和單位碳排放，也就是從每產(chǎn)生一個(gè)單位的GDP所產(chǎn)生二氧化碳的量來(lái)講，基數(shù)還是很高的，因此，對(duì)我們來(lái)講，這個(gè)任務(wù)顯得更加堅(jiān)決，更加繁重。當(dāng)然，我們也要看到樂(lè)觀的方面，也就是技術(shù)在不斷創(chuàng)新，有些技術(shù)逐漸成熟化，不過(guò)要把這些技術(shù)投入應(yīng)用，也需要大量的投資。

 

過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的教訓(xùn)是靠造計(jì)劃的大本子，分別推行，但是單靠任務(wù)不去或者少去考慮對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的積極性，不靠激勵(lì)機(jī)制，很多分解的任務(wù)最后看起來(lái)是完不成的，或者不現(xiàn)實(shí)的，這些教訓(xùn)讓我們看到，光依靠傳統(tǒng)的任務(wù)分解方式恐怕是不夠的，缺乏激勵(lì)機(jī)制往往造成任務(wù)得不到落實(shí)。與此同時(shí)，靠任務(wù)分解將任務(wù)分發(fā)下去，最后報(bào)上來(lái)的數(shù)字經(jīng)常是不真實(shí)的，所以這方面，我們?cè)谂f體制下有過(guò)很多體會(huì)。

 

此外，從任務(wù)分解和監(jiān)督檢查來(lái)看，二氧化碳排放與其他許多經(jīng)濟(jì)任務(wù)相比，它的難點(diǎn)就是度量和檢查上困難更大，因此在“十四五”規(guī)劃建議中，已經(jīng)寫(xiě)明了要更大力度的發(fā)展和運(yùn)用碳市場(chǎng)。要實(shí)現(xiàn)碳市場(chǎng)的合理價(jià)格，首先要有總量，總量要封頂，在封頂?shù)那闆r下，對(duì)碳配額進(jìn)行交易，這樣才能有價(jià)格形成的規(guī)律性。目前，中國(guó)未來(lái)若干年的碳排放總來(lái)還未逐年確定，涉及到今后40年內(nèi)總量到底如何確定、如何計(jì)算的。由目前過(guò)渡到某一個(gè)具體的目標(biāo)每年份，總體上是逐步加以控制，可以是線(xiàn)性安排的，或者是先松后緊，或者現(xiàn)金后松的?？傮w而言，我們這項(xiàng)工作還是有所滯后的，這與多年前思路上存在的偏差有一定的關(guān)系，在大約10年以前，很多人的認(rèn)識(shí)都是碳排放會(huì)影響發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展，因此，中國(guó)當(dāng)時(shí)認(rèn)可的減排任務(wù)強(qiáng)調(diào)按比例，也就是按GDP增長(zhǎng)的比例承諾比例性排放指標(biāo)，因此，在一定程度上是提出總量指標(biāo)的，認(rèn)為總量指標(biāo)模糊一些為好，這是過(guò)去歷史形成的缺陷。

 

定了總量指標(biāo)以后，在對(duì)這個(gè)總量進(jìn)行分配的時(shí)候，可能在前期要照顧到當(dāng)前的生產(chǎn)和工藝路線(xiàn)，可能最開(kāi)始有一部分免費(fèi)配額分配，隨后逐年減少免費(fèi)，這是一個(gè)過(guò)渡過(guò)程，這個(gè)過(guò)程過(guò)渡的設(shè)計(jì)也是非常重要的，特別是它必須是一個(gè)可信的過(guò)渡過(guò)程。中國(guó)提出，2030年以前達(dá)到碳排放的峰值，我們可以設(shè)想，這是有條件實(shí)現(xiàn)的，而且應(yīng)該往前趕，并且有條件往前趕，否則我們后30年的任務(wù)可能就太重了。大家知道，在中國(guó)也有一些地方和有一些機(jī)構(gòu)很早就有積極性發(fā)展碳市場(chǎng)，所以他們已經(jīng)在中國(guó)的若干地方，比如天津、廣州，建立了一定規(guī)模的碳市場(chǎng)，同時(shí)也進(jìn)行了碳排放的交易，并產(chǎn)生了交易價(jià)格。這些碳市場(chǎng)跟未來(lái)全國(guó)的大市場(chǎng)究竟是什么樣的關(guān)系？也是需要探討的。如果各個(gè)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的不一樣，總量封頂?shù)囊罁?jù)不一致，中間又沒(méi)有連通機(jī)制所形成的碳排放的價(jià)格有可能不一樣，不利于整個(gè)工作的推進(jìn)，所以要想辦法把這些市場(chǎng)進(jìn)行連通。

 

總之，我們要高度重視激勵(lì)機(jī)制，也就是碳排放配額的價(jià)格或者是碳排放的稅率，同時(shí)在這方面有明確的價(jià)格形成機(jī)制和計(jì)算規(guī)范，并設(shè)定好如何通過(guò)市場(chǎng)將各項(xiàng)工作落到實(shí)處。

 

第二，要為眾多的參與者提供可測(cè)算、可做計(jì)劃的參數(shù)，為了完成這樣艱巨的任務(wù)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)中可能有相當(dāng)一部分行業(yè)和機(jī)構(gòu)、企業(yè)都需要參與進(jìn)來(lái)，一開(kāi)始我們肯定是先抓大頭，所謂抓大頭就是抓能源行業(yè)，特別是發(fā)電，必須大幅度提高電力能源的比重，同時(shí)在發(fā)電中要全面擺脫化石能源。此外，大家也必然關(guān)心交通，交通也是一個(gè)相對(duì)比較大的頭，未來(lái)汽車(chē)怎么樣，飛機(jī)怎么樣，海運(yùn)船只怎么樣。在此基礎(chǔ)上，要真正實(shí)現(xiàn)2060年碳中和恐怕還會(huì)涉及到更多中等排放量的行業(yè)和機(jī)構(gòu)，比如建筑材料，如果鋼筋水泥用得多，生產(chǎn)用的能耗就會(huì)比較大，比如建筑物的保溫問(wèn)題，因此對(duì)這些要詳細(xì)測(cè)算，要測(cè)算要有參數(shù)，要有權(quán)威機(jī)構(gòu)給出這些參數(shù)，讓所有涉及到碳排放的機(jī)構(gòu)能夠做到可測(cè)算、可計(jì)劃，才能更好的實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

 

此外，對(duì)于碳捕獲和碳匯，也需要有權(quán)威的機(jī)構(gòu)給出相關(guān)的參數(shù)，因?yàn)闇p排或者吸收的量是可以直接在市場(chǎng)上出售，并且獲得收入的。當(dāng)然這類(lèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)也不見(jiàn)得是政府機(jī)構(gòu)，有些專(zhuān)業(yè)性的咨詢(xún)和評(píng)估機(jī)構(gòu)也能起到很重要的作用，所以說(shuō)，現(xiàn)在還有很多機(jī)構(gòu)和行業(yè)目前并不清楚他們應(yīng)該用什么樣的參數(shù)和度量方法進(jìn)行計(jì)算，多數(shù)的參數(shù)并不是在空氣中實(shí)測(cè)二氧化碳來(lái)度量的，而是從生產(chǎn)方式、工藝路線(xiàn)、產(chǎn)出投入比方面計(jì)算出來(lái)的。只有有了這樣參數(shù)才有配額的數(shù)量和配額的增量，這樣碳交易才能產(chǎn)生合理、穩(wěn)定、可預(yù)期的價(jià)格。

 

第三，在實(shí)現(xiàn)碳中和的后半期，我們更多的注意力轉(zhuǎn)移到碳捕獲、碳吸收方面，清華大學(xué)能源與經(jīng)濟(jì)研究所有一個(gè)報(bào)告，測(cè)算了中國(guó)到2060年的能源結(jié)構(gòu)，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)能源結(jié)構(gòu)的變化是非常雄心勃勃的，是需要花費(fèi)巨大能力才能實(shí)現(xiàn)的。根據(jù)他們的測(cè)算，從2019年到2060年，化石能源在能源中的占比從85%降到13%，核能也從2%上升到19%，可再生能源從5%上升到53%，這個(gè)變化是非常大的，會(huì)需要大量的投資。所以，動(dòng)員投資和投資配置也是一個(gè)很重要的問(wèn)題。

 

但是，我們從中也看到，即便到了2060年，按照他們的測(cè)算，化石能源還會(huì)占到13%，其中煤炭要減的多一點(diǎn)，天然氣和石油還留有一定的比例。當(dāng)然這個(gè)測(cè)算準(zhǔn)不準(zhǔn)，大家可以討論，總而言之，真正在全部生產(chǎn)和生活過(guò)程中把化石能源和其他一些碳排放完全降到零，將是非常困難的。也就是說(shuō)，那些難以降到零的碳排放，未來(lái)可能需要指望著碳吸收、碳沉降的技術(shù)中和掉。因?yàn)槲覀冊(cè)谇岸沃匕l(fā)展可再生能源和其他碳排放，到了后半期，我們需要把更多的注意力放在碳捕獲和碳沉降上，這樣才能在2060年實(shí)現(xiàn)凈額為零的碳中和。

 

此外，還要考慮一個(gè)很大的可能性，就是全球氣候變暖加快，現(xiàn)在上升的速度比預(yù)期的要快，有可能已經(jīng)超過(guò)我們?cè)瓉?lái)兩攝氏度線(xiàn)性安排的進(jìn)度。對(duì)于已經(jīng)排放出去的二氧化碳和正在加快的全球變暖，主要依靠新的科學(xué)技術(shù)新的投資產(chǎn)生的碳沉降機(jī)制，把一部分已經(jīng)放出去的二氧化碳吸收回來(lái)，這方面需要很多創(chuàng)新。

 

許多年前，我在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上提出了二氧化碳排放的問(wèn)題，同時(shí)也呼吁重視CCS技術(shù)進(jìn)行碳鋪或和存儲(chǔ)技術(shù)，當(dāng)時(shí)主要的考慮是中國(guó)對(duì)煤炭的依賴(lài)比例實(shí)在非常高，如繼續(xù)使用一定量的煤炭發(fā)電，就要對(duì)電場(chǎng)排放的碳進(jìn)行捕獲，這是一項(xiàng)非常值得關(guān)注的技術(shù)。

 

關(guān)于綠化和種樹(shù)的問(wèn)題也需要把參數(shù)搞清楚，把計(jì)算搞清楚，要弄清楚究竟在多大程度上能夠吸收多少大氣中的二氧化碳，目前各種說(shuō)法不一，也就是各種參數(shù)并不統(tǒng)一，或許這需要非常大面積的進(jìn)行綠化種樹(shù)，這當(dāng)中還涉及到樹(shù)種密度等一系列問(wèn)題，因此還需要其他方面的創(chuàng)新技術(shù)?；蛟S會(huì)有很多我們未來(lái)所指望的技術(shù)現(xiàn)在還沒(méi)有出現(xiàn)或者沒(méi)有成熟，在工藝上也沒(méi)有進(jìn)入使用，包括有一些人關(guān)注的生物科學(xué)方面的方法，比如一些藻類(lèi)生物，是否具有特別強(qiáng)的二氧化碳吸收能力等等，因此，要依靠創(chuàng)新，而創(chuàng)新又帶來(lái)很多管理上和投融資上的問(wèn)題，其中也依靠很多測(cè)算的工作，需要給出預(yù)估的時(shí)效。在這種情況下，我們就更需要加大對(duì)創(chuàng)新的激勵(lì)，這些激勵(lì)機(jī)制也是投資評(píng)估和回收的主要參數(shù)。

 

此外，從全球氣候變化的角度來(lái)看，我們還需要關(guān)注其他排放氣體，特別是甲烷，也涉及到管理的問(wèn)題激勵(lì)機(jī)制的問(wèn)題。

 

第四，碳稅與碳市場(chǎng)的選擇，關(guān)于二氧化碳排放的激勵(lì)機(jī)制，國(guó)際上也有不同的主張，主要在于究竟采用碳稅還是更多的依靠碳排放市場(chǎng)。碳稅可能更簡(jiǎn)單一些，但是也有一個(gè)碳稅往往集中在財(cái)政手里，而財(cái)政能否將其進(jìn)行最優(yōu)配置，能否用這筆錢(qián)發(fā)展新能源等，要真正做好也是很不容易的，從國(guó)家層面來(lái)看，集中這些決策往往會(huì)遇到官僚主義，預(yù)算上也需要層層審批，對(duì)支持創(chuàng)新性的探索要得到非常及時(shí)有效的財(cái)力支持往往不是那么容易。

 

另外一個(gè)問(wèn)題在于，當(dāng)前許多國(guó)家財(cái)政面臨著高債務(wù)、高赤字，尤其是在全球金融危機(jī)和新冠疫情之后，赤字和債務(wù)已經(jīng)非常高，在這種情況下，碳稅所提供的資金是否能夠全部用于碳減排碳吸收等環(huán)節(jié)，是要打個(gè)問(wèn)號(hào)的。我們看到，在財(cái)政空間十分緊張的情況下，西方國(guó)家過(guò)去已經(jīng)承諾的一些支出和撥款，包括前言發(fā)展計(jì)劃、綠色發(fā)展計(jì)劃等等都沒(méi)有兌現(xiàn)，不管從哪里來(lái)的收入，都有可能被用于平衡預(yù)算、彌補(bǔ)赤字，這些是可以理解的，所以必須明確把碳稅定義為目的稅，也就是其收入必須用于特定的目的的支出，即明確規(guī)定這個(gè)收入只能用于碳減排，即便這么定了，實(shí)踐中也會(huì)發(fā)生困難或走樣。

 

此外，還要考慮到世界上有上百個(gè)主權(quán)國(guó)家，稅收是各國(guó)自己主權(quán)內(nèi)的事務(wù)，稅基怎么定的，稅率是多少，國(guó)際上也很難進(jìn)行協(xié)調(diào)，難以確定一致的做法，使碳稅能夠得到充分落實(shí)，碳稅的稅率 能夠合理。因此，各國(guó)之間激勵(lì)機(jī)制的內(nèi)容往往是不一樣的。與碳稅相比，如果利用碳市場(chǎng)交易可以對(duì)解決這些問(wèn)題有很大的幫助，同時(shí)，即便采用碳稅，碳稅的稅率也應(yīng)該參照碳市場(chǎng)所形成的價(jià)格，從金融的角度來(lái)講，碳市場(chǎng)本身也是一個(gè)金融市場(chǎng)，需要資金的轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)管理，會(huì)發(fā)展有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品，利用碳市場(chǎng)緊接著就會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的投資金融產(chǎn)品，首先是一個(gè)跨期的金融交易會(huì)跟隨進(jìn)來(lái)，其中主要的產(chǎn)品就是要用未來(lái)的碳配額收入，以及未來(lái)的碳配額的期貨價(jià)格，通過(guò)金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)變成當(dāng)前的投資，即用未來(lái)的碳減排或碳沉降所能達(dá)到的收入支持當(dāng)期的投資。

 

目前在投資和投資見(jiàn)到最終效果時(shí)期會(huì)有很多風(fēng)險(xiǎn)，需要利用衍生品市場(chǎng)管理全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)，這種跨期的投資周期相當(dāng)長(zhǎng)，存在各種不確定性，要把各種因素之間的關(guān)系處理好，又需要風(fēng)險(xiǎn)感覺(jué)的工具和技能，風(fēng)險(xiǎn)管理主要依靠金融市場(chǎng)，金融市場(chǎng)比較容易和碳市場(chǎng)銜接，應(yīng)該說(shuō)只有利用金融市場(chǎng)才能把這件事情做好，因此，我們從多個(gè)角度對(duì)碳市場(chǎng)和碳稅進(jìn)行比較，這涉及到政策選擇和公共管理的問(wèn)題，這兩種方法也可以進(jìn)行相結(jié)合，我認(rèn)為可能的結(jié)合點(diǎn)，就是把一些最基本的，比較確定的，風(fēng)險(xiǎn)比較小的投資科目，比如某些可再生能源的科目，依靠碳稅所支持的政府投資完成，碳稅的稅率參照碳市場(chǎng)的價(jià)格，這樣不會(huì)在碳減排方面給市場(chǎng)造成不一致的信號(hào)和不一致的價(jià)格。

 

除了這些?；镜捻?xiàng)目外，其他大量的在碳排放和減排之間的平衡，最好依靠碳市場(chǎng)解決，碳市場(chǎng)及其金融功能對(duì)比較多的跨期業(yè)務(wù)，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)管理有著明顯的長(zhǎng)處。

 

第五，關(guān)于跨國(guó)界領(lǐng)域的排放問(wèn)題，最近G30的發(fā)布會(huì)上討論到這個(gè)問(wèn)題，二氧化碳升到空中以后，理論上已經(jīng)分不清國(guó)界了，但從目前全球治理仍然是以國(guó)家為主體的結(jié)構(gòu)來(lái)看，只有要求各個(gè)國(guó)家控制好自己的碳排放，這樣全球才能實(shí)現(xiàn)碳中和，還需要看到存在一些明顯的超越國(guó)界的碳排放，特別典型的是國(guó)際航線(xiàn)的飛機(jī)，國(guó)際貿(mào)易的海運(yùn)，雖然其二氧化碳排放量并不是太大，但是未來(lái)要實(shí)現(xiàn)全球碳中和，這也必須要考慮的內(nèi)容，如果這樣的問(wèn)題始終談不攏，將成為全球共識(shí)和開(kāi)展合作的負(fù)面因素，從而它也考驗(yàn)我們?nèi)蛑卫砟芰椭卫碇腔邸?/div>