國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富博士：從三個層面理解金融助力碳轉(zhuǎn)型

7月12日， 2022年中國責(zé)任投資論壇夏季峰會在北京線上成功舉行。本屆峰會以“構(gòu)建轉(zhuǎn)型金融體系”為主題，從政策驅(qū)動、激勵機制、產(chǎn)品創(chuàng)新和金融工具等方面探討了我國發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的機遇和挑戰(zhàn)。

 

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富博士發(fā)表主旨演講時表示，金融可以從3個方面促進(jìn)我國的碳轉(zhuǎn)型。此外，陳道富還認(rèn)為，低碳轉(zhuǎn)型意義重大。金融可以發(fā)揮正向激勵作用，必要時也可以通過約束手段引導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

 

以下為演講全文：

 

從三個層面理解金融助力碳轉(zhuǎn)型

 

陳道富

 

2022.7.12

 

各位來賓大家好，很高興參加2022年中國責(zé)任投資論壇夏季峰會。我想借這個機會跟大家分享我對金融如何助力低碳轉(zhuǎn)型的看法。一是分析碳轉(zhuǎn)型和金融的作用，二是金融可以在哪些方面推動碳轉(zhuǎn)型。

 

我國提出來碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)后，大家對轉(zhuǎn)型的討論已經(jīng)很多。我認(rèn)為雙碳目標(biāo)的背后，意味著三個非常重要的變化。

 

第一個變化是關(guān)于碳減排或者和碳的吸收沉降相關(guān)的投資行為，這是直接跟碳相關(guān)的。第二個變化是一些高耗能和高碳排的產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。在中國，重點是能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從化石能源逐步向可再生能源轉(zhuǎn)化。第三個變化是從更長期來看涉及到我們生產(chǎn)生活方式的巨大轉(zhuǎn)變，包括建筑、城市、農(nóng)業(yè)等，我們的生產(chǎn)生活方式逐步向低碳的生產(chǎn)生活方式的轉(zhuǎn)換。

 

所以，我認(rèn)為碳轉(zhuǎn)型既直接與碳相關(guān)，也涉及到產(chǎn)業(yè)特別是能源結(jié)構(gòu)的巨大轉(zhuǎn)變，會影響到我們的生產(chǎn)生活。

 

金融的優(yōu)勢，就是把資源在跨時空之內(nèi)做優(yōu)化配置。從社會合作的角度來看，金融可以通過提供一套合理的激勵約束機制來促成社會的合作，使經(jīng)濟(jì)社會按激勵約束機制牽引的方向調(diào)整，最終實現(xiàn)資源跨時空的調(diào)整。因此，在碳轉(zhuǎn)型過程中，金融可以、也應(yīng)該發(fā)揮積極作用。

 

具體來說，金融可以在哪些方面促進(jìn)我國的碳轉(zhuǎn)型？我想可以從三個層面來展開，分析金融助力碳轉(zhuǎn)型。

 

第一個層面，在碳減排、碳吸收沉降的領(lǐng)域，涉及大量投資，金融可以發(fā)揮積極作用。金融通過更好的定價機制、更好的資源整合、更好的風(fēng)險管理，可以更有效地推動企業(yè)增加減碳方面的投資，促進(jìn)碳減排、碳吸收和沉降等技術(shù)和行業(yè)的發(fā)展。

 

第二個層面，金融可以發(fā)揮資源配置的作用，通過提供更好更合理的激勵約束機制，鼓勵綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括新能源行業(yè)的發(fā)展，同時適度減少甚至抑制一些高碳行業(yè)的發(fā)展。在這方面，我們看到國內(nèi)已經(jīng)開展了很多工作。首先，央行設(shè)立了兩個跟減碳相關(guān)的政策工具，即碳減排支持工具和煤炭清潔高效利用專項再貸款。其次，銀行等各類金融機構(gòu)開展了大量綠色金融業(yè)務(wù)，包括綠色信貸、綠色債券、綠色保險等等，給綠色行業(yè)提供更多便利和實惠。最后就是最近比較活躍的ESG投資，通過一級市場、二級市場投資行為推動被投機構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型。

 

第三個層面，金融在碳交易領(lǐng)域也可以做一些探索。我認(rèn)為，通過碳配額約束市場主體往低碳方向轉(zhuǎn)型，最好能做好兩點。首先，通過碳配額這種約束產(chǎn)生的收益能夠?qū)ｉT用到碳減排或碳吸收沉降的活動中，使之真正在為雙碳目標(biāo)服務(wù)。其次，完善碳的定價機制和交易機制，以提升資源配置效率，金融可以為優(yōu)化碳的配額管理和投資提供力所能及的幫助。

 

總之，低碳轉(zhuǎn)型意義重大。金融可以發(fā)揮正向激勵作用，必要時也可以通過約束手段引導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。