全國兩會代表委員熱議碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新

　　在我國碳排放權(quán)交易市場發(fā)展如火如荼的同時，碳金融市場也成為今年全國兩會代表委員聚焦的關(guān)鍵詞。多位代表委員在今年的建議提案中建議完善多層次碳市場建設(shè)，豐富包括碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、碳期貨等碳金融產(chǎn)品體系。

 

　　全國人大代表、陽光電源董事長曹仁賢建議，擴(kuò)大碳市場覆蓋范圍，鼓勵民間自愿交易。在他看來，市場主體交易的活躍度是碳市場能否發(fā)揮減排效果和作用的關(guān)鍵，這對防止碳泄漏，提高出口產(chǎn)品競爭力，實現(xiàn)公平減排，最終實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)意義重大。為此，他提出要堅持先立后破，逐步擴(kuò)大碳市場的覆蓋范圍，建議“十四五”期間將更多行業(yè)納入全國碳市場，盡早將水泥、鋼鐵和電解鋁等高能耗行業(yè)納入，并盡快明確納入的時間節(jié)點(diǎn)及碳配額分配原則。

 

　　同時，他建議完善并豐富全國碳市場的交易品種和交易方式。在當(dāng)前現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上，可借鑒國際碳市場經(jīng)驗，進(jìn)一步增加如碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、碳期貨等碳金融產(chǎn)品種類，并引入遠(yuǎn)期交易、展期交易、掉期交易等更多交易方式。

 

　　全國政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長楊宗儒在提案中提出，我國碳市場建設(shè)近年來取得積極進(jìn)展，市場運(yùn)行框架基本建立，初步打通了各關(guān)鍵環(huán)節(jié)間的堵點(diǎn)、難點(diǎn)。從成熟經(jīng)驗看，碳交易市場是一個多層次市場體系，一般包括現(xiàn)貨市場和期貨等衍生品市場。為了提高碳定價效率、促進(jìn)我國碳市場高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)綠色低碳轉(zhuǎn)型，建議在完善碳現(xiàn)貨市場制度建設(shè)、加強(qiáng)碳市場數(shù)據(jù)質(zhì)量建設(shè)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化期現(xiàn)聯(lián)動，研究推出碳排放權(quán)相關(guān)的期貨品種，加快建設(shè)中國特色多層次碳市場，服務(wù)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

 

　　在楊宗儒看來，需要研究推出碳排放權(quán)相關(guān)的期貨品種，建設(shè)一個價格有效、功能完備的全國碳市場。碳排放權(quán)期貨市場通過各類交易者的撮合交易、中央對手方清算等方式，可提供連續(xù)、公開、透明、高效、權(quán)威的遠(yuǎn)期價格，進(jìn)而提升碳市場運(yùn)行效率，并為企業(yè)提供風(fēng)險管理工具。建議推動期貨市場適度先行，依托廣期所積極推進(jìn)碳期貨市場發(fā)展，進(jìn)一步完善碳定價體系，提高碳定價效率，促進(jìn)我國碳市場高質(zhì)量發(fā)展。

 

　　全國政協(xié)委員，九三學(xué)社中央常委、上海市委主委，上海市政協(xié)副主席，中國工程院院士錢鋒今年在關(guān)于完善我國碳交易市場機(jī)制的提案中表示，當(dāng)前，我國碳交易市場面臨企業(yè)碳排放監(jiān)測體系較弱，未形成有效的碳市場價格機(jī)制，市場參與主體單一、交易不活躍、交易品種有限、碳交易法規(guī)體系不完善等問題。

 

　　對此，錢鋒建議，完善碳排放核算、報告與核查機(jī)制；提升碳市場價格杠桿功能，擴(kuò)大市場參與主體、提升市場活躍度；豐富碳金融產(chǎn)品體系，完善碳交易市場法律法規(guī)，研究出臺碳排放權(quán)交易管理條例；更好發(fā)揮碳交易機(jī)構(gòu)服務(wù)和管理功能。

 

　　總的來看，我國碳市場自2021年7月推出以來，市場機(jī)制逐步建立并運(yùn)轉(zhuǎn)，定價機(jī)制逐漸完善，但同時也存在著交易方式原始、流動性不足、風(fēng)險管理工具缺乏等發(fā)展局限。在此背景下，與碳現(xiàn)貨市場的發(fā)展相輔相成的碳金融衍生品市場的推進(jìn)備受市場期待。

 

　　談及目前我國碳金融市場的發(fā)展情況，中信建投期貨金屬首席分析師江露在接受期貨日報記者采訪時表示，隨著我國碳市場的形成，為了推進(jìn)企業(yè)碳資產(chǎn)管理、活躍碳市場交易，各地的碳金融市場創(chuàng)新也層出不窮，涵蓋了除碳期貨以外的各類主要碳金融工具。但從目前來看，我國碳金融市場僅培育出依托碳配額和碳信用兩種基礎(chǔ)碳資產(chǎn)開發(fā)的部分金融工具，還沒有形成一個完整的體系，參與市場的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)也十分有限。

 

　　“碳排放權(quán)市場目前發(fā)展加速，但仍然局限在擴(kuò)大現(xiàn)貨市場多元參與主體階段，目前的措施包括允許金融機(jī)構(gòu)自營碳排放權(quán)交易以及鼓勵試點(diǎn)碳基金。”方正中期期貨金融衍生品資深研究員彭博說。

 

　　探索完整的碳金融市場發(fā)展對現(xiàn)貨市場有何意義？在江露看來，結(jié)合歐盟碳衍生工具的運(yùn)用情況，衍生品在碳市場中發(fā)揮著核心作用。其中，控排企業(yè)和其他存在碳風(fēng)險敞口的企業(yè)，可以利用碳衍生品來管理碳價波動風(fēng)險。此外，衍生品市場通過提供有關(guān)碳資產(chǎn)的前瞻性信息，在提高透明度、價格發(fā)現(xiàn)和市場效率方面扮演著重要角色，這有助于實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，并向決策者提供有關(guān)碳價監(jiān)管的有用信息。投資者可以依靠碳衍生品的價格信號來評估其投資組合中的氣候變化風(fēng)險，進(jìn)而管理風(fēng)險并分配資本，從能源轉(zhuǎn)型機(jī)會中受益。

 

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，未來我國碳期貨的上市值得期待。期貨日報記者注意到，2021年至今，監(jiān)管部門多次發(fā)聲支持推進(jìn)碳期貨上市。2022年年底以來，廣東省發(fā)改委、廣東省人民政府也相繼印發(fā)相關(guān)方案，提出在廣期所研究上市碳排放權(quán)期貨品種。

 

　　“當(dāng)前廣期所已經(jīng)把碳排放權(quán)期貨作為重點(diǎn)品種在推進(jìn)，但客觀來說目前上市的條件仍不太成熟。一方面，全國統(tǒng)一現(xiàn)貨市場并未完全形成，市場參與主體仍然非常有限，比如目前鋼鐵、有色等企業(yè)還未能充分介入碳排放現(xiàn)貨市場；另一方面，市場對于碳排放的運(yùn)營機(jī)制以及制度體系仍需培育以及建設(shè)。”彭博認(rèn)為，總體來說，目前碳期貨市場建設(shè)仍然處于準(zhǔn)備階段，碳期貨的上市恐怕仍需等待一段時間。

 

　　江露表示，后續(xù)建議有關(guān)部門加快推進(jìn)碳期貨等衍生品的相關(guān)籌備工作，未來碳衍生品市場的構(gòu)建可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場流動性不足、交易信息不透明、價格信號失真等問題，從而積極助力國家應(yīng)對氣候變化挑戰(zhàn)。