近日,全國首筆公正轉(zhuǎn)型貸款在山西省大同市落地,發(fā)放對象是晉能控股煤業(yè)集團(tuán)有限公司,貸款金額為1億元。公正轉(zhuǎn)型貸款是轉(zhuǎn)型金融的重要組成部分,旨在為碳密集型行業(yè)低碳和公正轉(zhuǎn)型提供金融支持。
轉(zhuǎn)型金融是新事物,相當(dāng)于
綠色金融的有效補位,可以覆蓋
綠色金融無法觸及的“灰色地帶”,為碳密集型行業(yè)提供財政支撐。通過與綠色金融優(yōu)勢互補,解決高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型資金缺口以及融資難題。
提供金融支撐
綜合《G20轉(zhuǎn)型金融框架》、經(jīng)合組織、
氣候債券倡議組織等相關(guān)定義,轉(zhuǎn)型金融指對市場實體、經(jīng)濟(jì)活動和資產(chǎn)項目向低碳和零
碳排放轉(zhuǎn)型提供的金融支持,主要針對傳統(tǒng)碳密集型行業(yè)和高環(huán)境影響行業(yè)。
“轉(zhuǎn)型金融是一個比較新的概念,統(tǒng)一的定義還在形成過程中。”中金研究院執(zhí)行總經(jīng)理陳濟(jì)接受《中國能源報》記者采訪時表示,“國際各界對于轉(zhuǎn)型金融支持對象的側(cè)重點有所區(qū)別,我國對轉(zhuǎn)型金融的定義同時涵蓋經(jīng)濟(jì)活動、市場主體和資產(chǎn)項目三個方面。”
陳濟(jì)介紹稱,與全球主要經(jīng)濟(jì)體一樣,我國轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展處在起步階段,相關(guān)金融機構(gòu)的實踐以探索性為主,監(jiān)管部門還在加緊開展研究。
據(jù)了解,中國人民銀行于2021年啟動轉(zhuǎn)型金融研究工作,已初步明確轉(zhuǎn)型金融的基本原則,并組織開展了鋼鐵、煤電、建筑建材、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)研究;銀行間市場和交易所市場作為兩大主體,也在不斷探索制定轉(zhuǎn)型金融工具的發(fā)行上市審核規(guī)則和界定標(biāo)準(zhǔn),明確低碳轉(zhuǎn)型公司債券定義、投向低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的募集資金金額以及低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域。
中國人民銀行去年提出,要以支持綠色低碳發(fā)展為主線,繼續(xù)深化轉(zhuǎn)型金融研究,實現(xiàn)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的有序、有效銜接,形成具有可操作性的政策舉措。
全球范圍來看,轉(zhuǎn)型金融仍然是一個模糊的議題,定義工作亟待持續(xù)推進(jìn)?;葑u常青指出,在不同行業(yè)和社會、政治及經(jīng)濟(jì)背景下,定義方法有所不同。盡管歐盟在制定綠色金融標(biāo)準(zhǔn)方面一直處于領(lǐng)先地位,但亞洲則因其經(jīng)濟(jì)高度依賴于碳密集型行業(yè)而在轉(zhuǎn)型金融方面一馬當(dāng)先。
填補資金缺口
“我國發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的主要優(yōu)勢是巨大的棕色資產(chǎn)規(guī)模。”陳濟(jì)坦言,“轉(zhuǎn)型金融作為綠色金融的有益補充,可以彌補綠色金融對于高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型支持的不足。”
所謂棕色資產(chǎn),主要是指高污染、高能耗、高水耗等非環(huán)境友好型經(jīng)濟(jì)活動中形成的可以帶來確定效益的資產(chǎn),包括火電、鋼鐵、建材、有色金屬、石化、造紙等行業(yè),而這些無疑是推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)和氣候治理進(jìn)程的重點和難點。盡管轉(zhuǎn)型金融和綠色金融都因支持低碳轉(zhuǎn)型應(yīng)運而生,但在作用目的、支持領(lǐng)域和評估標(biāo)準(zhǔn)方面均存在差異。
在作用目的方面,轉(zhuǎn)型金融促進(jìn)高碳產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型,而綠色金融扶持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展;在支持領(lǐng)域方面,轉(zhuǎn)型金融主要促進(jìn)煤電等棕色產(chǎn)業(yè)的減排與轉(zhuǎn)型,而綠色金融主要支持水電、風(fēng)電、和
新能源汽車等深綠產(chǎn)業(yè)的綠色增量;在標(biāo)準(zhǔn)評估方面,轉(zhuǎn)型金融以更好實現(xiàn)階段性減排為目標(biāo),其側(cè)重轉(zhuǎn)型過程而非結(jié)果,所以其標(biāo)準(zhǔn)需要動態(tài)評估,綠色金融則以綠色為導(dǎo)向,更強調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)果而非具體過程,所以綠色金融標(biāo)準(zhǔn)相對靜態(tài)。
根據(jù)中金公司估算,為實現(xiàn)
碳中和目標(biāo),我國電力、交通運輸和建筑等高碳行業(yè)的投資需求最大,分別為67.4萬億元,37.4萬億元和22.3萬億元。
綠色金融對投資標(biāo)的的嚴(yán)格限制加劇了高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型面臨的資金供求矛盾。在供給側(cè),國際上不少金融機構(gòu)簡單地將所有與化石能源相關(guān)的活動列為“禁止融資”類別,甚至開始從化石能源相關(guān)領(lǐng)域撤資;在需求側(cè),在所有與碳中和相關(guān)的行業(yè)中,碳密集型行業(yè)的融資需求最大。
“我國能源結(jié)構(gòu)仍然以煤為主,現(xiàn)階段難以減輕對煤炭的依賴,需要更多金融資源。”陳濟(jì)表示,“轉(zhuǎn)型金融既可以助力煤炭清潔高效利用,還可以幫助挖掘高碳行業(yè)凈零轉(zhuǎn)型潛力,成為新形勢下平衡經(jīng)濟(jì)增長和低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)的抓手。”
對于那些依靠煤炭資源的地區(qū),轉(zhuǎn)型過程中出現(xiàn)的財政收入減少、勞動力再就業(yè)等問題,一旦處理不好很容易產(chǎn)生社會問題。“解決這樣的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn),一方面要求財政政策通過再分配的方式,協(xié)調(diào)我國綠色轉(zhuǎn)型中的地區(qū)差異和利益不平衡;另一方面,利用轉(zhuǎn)型金融工具,給予高碳資產(chǎn)公正轉(zhuǎn)型所需金融服務(wù),緩解此類地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和社會壓力。”
促進(jìn)“綠色變身”
對高碳排行業(yè)仍是經(jīng)濟(jì)增長主要支撐的國家和地區(qū)而言,轉(zhuǎn)型金融擁有更廣闊的發(fā)展空間。相較于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,轉(zhuǎn)型金融在發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體的氣候融資領(lǐng)域可以發(fā)揮更大作用。
惠譽常青ESG研究組聯(lián)席董事賈菁薇對《中國能源報》記者表示,相比綠色金融、低
碳金融等分支,轉(zhuǎn)型金融更細(xì)分,其意義是幫助高碳行業(yè)“綠色變身”。“符合要求的綠色經(jīng)濟(jì)活動非常有限,尤其是在我們所處的新興市場中,面臨由高碳排行業(yè)驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的模式,如果要實現(xiàn)凈零排放,需要快速加大投融資,幫助這類企業(yè)行業(yè)轉(zhuǎn)型。”
賈菁薇介紹稱:“發(fā)達(dá)市場如歐盟,關(guān)注點更多放在綠色環(huán)保行業(yè),并未太多考慮還沒有那么綠的行業(yè),但這些行業(yè)卻是目前社會發(fā)展中必要的存在,而且有很大潛力會變得更綠,比如天然氣、核能、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。以亞太和歐盟為例,這兩個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏和速度存在較大差距。歐盟國家經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá),發(fā)展速度減緩,但亞洲很多國家還處于快速上升的增長期且仍以出口為導(dǎo)向,這使得兩個地區(qū)實現(xiàn)凈零目標(biāo)的時間表并不相同。在這一過程中,新興經(jīng)濟(jì)體還需要依賴化石燃料,高碳排行業(yè)、重工業(yè)制造依舊是經(jīng)濟(jì)增長的支柱。”
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