2024年3月27日,清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)講席教授張曉燕受邀參加由亞洲開發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行與香港大學(xué)聯(lián)合舉辦的“中國(guó)
碳排放權(quán)交易體系的政策對(duì)話及未來之路”
論壇,并圍繞《中國(guó)
碳排放交易體系的影響及對(duì)發(fā)展中國(guó)家的啟示》主題發(fā)表演講。
張曉燕在演講中表示,應(yīng)對(duì)氣候變化已成為當(dāng)務(wù)之急。溫室氣體的持續(xù)排放加劇了全球氣溫的上升。而當(dāng)前的氣候資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)的需要,氣候資金必須每年至少增加五倍以應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)。中國(guó)通過“2030年碳達(dá)峰”和“2060年
碳中和”的雙碳目標(biāo),以應(yīng)對(duì)氣候變化。目前,中國(guó)的碳排放量占世界總排放量的27%。在此背景下,零
碳金融市場(chǎng)和碳排放交易體系是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵工具。
張曉燕分享了她有關(guān)
綠色債券的
碳減排效應(yīng)研究。通過2014年至2022年A股上市公司的數(shù)據(jù)以及Trucost提供的碳排放指標(biāo),分析了
綠色債券發(fā)行及其對(duì)企業(yè)碳排放影響。研究發(fā)現(xiàn),發(fā)行綠色債券能顯著降低企業(yè)的碳排放量和碳排放強(qiáng)度。在她的另一篇有關(guān)債券市場(chǎng)中碳風(fēng)險(xiǎn)的研究中,探討了碳排放與公司債券橫截面收益之間的關(guān)系。結(jié)果表明,企業(yè)的碳排放強(qiáng)度越高,其債券的預(yù)期收益也越高。此外,張曉燕還對(duì)碳排放定價(jià)和現(xiàn)有的碳風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)碳排放強(qiáng)度越高,股票預(yù)期收益越高,并且雙碳目標(biāo)公布后,碳排放溢價(jià)更加顯著。
張曉燕表示,中國(guó)碳排放交易體系不斷發(fā)展且影響顯著。自2013年以來,中國(guó)已經(jīng)啟動(dòng)了七個(gè)
碳交易市場(chǎng)
試點(diǎn)。2021年7月16日,中國(guó)的國(guó)家碳排放
交易系統(tǒng)正式啟動(dòng)。該系統(tǒng)涵蓋了發(fā)電行業(yè)2162個(gè)重點(diǎn)排放單位,每年二氧化碳排放量約45億噸,成為世界上最大的
碳市場(chǎng)。到了2023年,碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系進(jìn)一步完善。她還例舉了目前有關(guān)中國(guó)碳排放交易體系對(duì)省級(jí)碳排放、企業(yè)碳排放以及對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新影響的相關(guān)
論文。
最后,張曉燕總結(jié)了三點(diǎn)發(fā)展中國(guó)家的啟示:
一是建立零碳金融體系促進(jìn)碳減排。發(fā)展中國(guó)家可以為零碳金融市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造有利的環(huán)境,使其符合本國(guó)的優(yōu)先事項(xiàng),并有助于減緩氣候變化的全球努力。
二是建立碳排放交易系統(tǒng)(ETS)系統(tǒng)需要時(shí)間和持續(xù)的努力。建立ETS體系是一個(gè)長(zhǎng)期的過程,包括確定覆蓋范圍、設(shè)定總量限額、分配排放權(quán)、建立交易
平臺(tái)、制定監(jiān)管機(jī)制、實(shí)施調(diào)整、與國(guó)際接軌等。在發(fā)展中國(guó)家建立排放交易體系需要持續(xù)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和調(diào)整,以確保其有效性。
三是積極學(xué)習(xí)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。中國(guó)在設(shè)計(jì)碳排放交易體系時(shí)參考了國(guó)際上的最佳做法,并借鑒了其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)。發(fā)展中國(guó)家可以從研究中國(guó)和其他建立碳排放交易體系的國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)中受益,從他們的成功和挑戰(zhàn)中學(xué)習(xí),為自己的體系的設(shè)計(jì)和實(shí)施提供信息。
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