中國(guó)金融業(yè)氣候信息披露如何在探索中完善？

金融機(jī)構(gòu)氣候信息披露是氣候風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵，中國(guó)在已有制度探索基礎(chǔ)上，仍可在強(qiáng)制性、激勵(lì)機(jī)制等方向完善相應(yīng)政策。

 

2020年中國(guó)宣布“雙碳”目標(biāo)之后，預(yù)計(jì)碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將在未來(lái)幾十年催生138萬(wàn)億元人民幣的低碳投融資需求，這會(huì)為金融體系帶來(lái)巨大的機(jī)遇。環(huán)境信息披露，特別是氣候相關(guān)信息披露作為金融部門(mén)支持碳中和的重要支柱，相關(guān)國(guó)內(nèi)政策和實(shí)踐發(fā)展迅猛。

 

中國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)近兩年抓緊完善環(huán)境信息依法披露制度，要求金融機(jī)構(gòu)公開(kāi)披露發(fā)放碳減排貸款的情況以及貸款帶動(dòng)的碳減排量等信息，強(qiáng)制性金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露制度呼之欲出。與此同時(shí)，深圳市嘗試推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制披露環(huán)境信息，部分銀行也在核算并披露自身投融資活動(dòng)碳足跡信息，中國(guó)金融業(yè)氣候信息披露正式步入實(shí)踐階段。

 

2021年12月，由能源基金會(huì)支持，北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院、工商銀行現(xiàn)代金融研究院聯(lián)合完成的《“雙碳”目標(biāo)下金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露研究報(bào)告》識(shí)別出了目前金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露的重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，并提出在目前已有的制度探索基礎(chǔ)上，進(jìn)一步在強(qiáng)制性、激勵(lì)機(jī)制、方法論和工具、能力建設(shè)上完善相關(guān)政策。

 

國(guó)際趨勢(shì)和挑戰(zhàn)

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企業(yè)級(jí)氣候信息披露是妥善管理氣候變化風(fēng)險(xiǎn)、向碳中和轉(zhuǎn)型提供充分資金保障的必要條件。全球向碳中和轉(zhuǎn)型的過(guò)程將產(chǎn)生近100萬(wàn)億美元的資金缺口，有效識(shí)別和妥善管理氣候變化風(fēng)險(xiǎn)，將有利于為低碳轉(zhuǎn)型爭(zhēng)取到更多的資金。其中，金融業(yè)氣候信息披露是氣候風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制正常運(yùn)作的必要條件，將有利于市場(chǎng)主體抓住機(jī)會(huì)，并促進(jìn)更好的風(fēng)險(xiǎn)管理。

 

英國(guó)審慎監(jiān)管局（PRA）和英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局（FCA）共同主辦的氣候金融風(fēng)險(xiǎn)論壇（CFRF）專門(mén)針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的氣候風(fēng)險(xiǎn)信息披露發(fā)布了指引，指出金融機(jī)構(gòu)披露氣候信息的目標(biāo)應(yīng)包括：管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)市場(chǎng)資金從棕色資產(chǎn)流向綠色資產(chǎn)、識(shí)別機(jī)構(gòu)的氣候風(fēng)險(xiǎn)情況，以及推動(dòng)低碳轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略管理等。金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）在《氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)路線圖》中強(qiáng)調(diào)，為了評(píng)估和應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)級(jí)信息披露是重要的支柱之一，并指出一致性披露標(biāo)準(zhǔn)、充足的數(shù)據(jù)對(duì)高質(zhì)量的氣候信息披露至關(guān)重要。

 

在披露標(biāo)準(zhǔn)方面,目前主要的全球性氣候信息披露框架包括碳信息披露項(xiàng)目（CDP）、氣候披露標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)（CDSB），以及FSB設(shè)立的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）等。其中TCFD于2017年發(fā)布的《實(shí)施氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的建議》（以下簡(jiǎn)稱“TCFD建議”）影響最為廣泛。TCFD建議圍繞治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理和指標(biāo)與目標(biāo)四項(xiàng)主題披露氣候信息，以體現(xiàn)氣候因素對(duì)金融機(jī)構(gòu)收入、支出、資產(chǎn)和負(fù)債以及資本和投融資的實(shí)際和潛在的財(cái)務(wù)影響，并最終為風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和資本配置提供支持。

 

在TCFD建議披露的這四大類信息中，治理、戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理流程等定性信息以及企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的溫室氣體排放都較為容易獲得，也有利于企業(yè)形象的塑造，但對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，這類信息其實(shí)對(duì)于判斷風(fēng)險(xiǎn)和收益并不夠充分。難以定量的氣候信息，比如棕色資產(chǎn)的壓力測(cè)試，以及投融資活動(dòng)的溫室氣體排放信息對(duì)于投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理才是真正充分和有效的信息，也是氣候信息披露的關(guān)鍵所在。

 

為了提供更加充足的數(shù)據(jù)信息，從而保證高質(zhì)量的披露，越來(lái)越多的國(guó)家試圖超越自愿性的披露框架，出臺(tái)政策和指引推進(jìn)強(qiáng)制性披露。如英國(guó)在2020年制定了可持續(xù)投資行動(dòng)路線圖，提出到2025年實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)全經(jīng)濟(jì)范圍的強(qiáng)制性氣候信息披露。2022年3月21日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）宣布將修訂規(guī)則，要求上市公司報(bào)告有關(guān)溫室氣體排放和氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的信息，一方面上市公司需要披露全范圍（包括“范圍1”即直接排放的溫室氣體，“范圍2”即外購(gòu)能源間接排放的溫室氣體，和“范圍3”即價(jià)值鏈中的其他間接排放）的溫室氣體排放情況，另一方面也要求部分披露氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、轉(zhuǎn)型計(jì)劃或氣候相關(guān)目標(biāo)，以便投資者了解上市公司的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理情況。

 

投融資活動(dòng)碳排放核算目前是氣候信息披露的瓶頸所在，尤其是金融機(jī)構(gòu)在投融資活動(dòng)（即“范圍3”）中的碳核算問(wèn)題還沒(méi)有得到解決。2022年3月14日，歐洲央行（ECB）發(fā)布的《對(duì)機(jī)構(gòu)的氣候相關(guān)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)披露的監(jiān)督評(píng)估》報(bào)告指出，在其監(jiān)管的歐元區(qū)109家銀行中，僅有15%的銀行公布了投融資活動(dòng)的碳排放數(shù)據(jù)，幾乎沒(méi)有一家符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)披露的標(biāo)準(zhǔn)與預(yù)期。 內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com