長城證券于夕朦:碳交易市場對于八大高耗能行業(yè)將產(chǎn)生明顯影響

文章來源:新浪財經(jīng)碳交易網(wǎng)2022-06-29 11:44

  【編者按】我們正在迎來萬物皆“碳”的時代。中國政府鄭重承諾:二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值,努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。這意味著我們將迎來更加綠色可持續(xù)的發(fā)展方式,也意味著,在未來很長一段時間,中國的GDP增長,要在碳約束之下進行。
 
  但是,今年以來,疫情繼續(xù)肆虐,先后導(dǎo)致我國多個大城市停擺,重創(chuàng)國民經(jīng)濟。穩(wěn)增長,重新成為經(jīng)濟工作的重中之重。
 
  然而,既定的“碳約束”是否會成為“穩(wěn)增長”的絆腳石?在多變的局勢之下,上市公司作為中國最優(yōu)秀的企業(yè)群體,需要如何踐行“雙碳”?宏觀層面影響著實現(xiàn)碳中和大局,微觀層面決定著企業(yè)未來數(shù)十年發(fā)展態(tài)勢。
 
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  長城證券電力及公用事業(yè)首席分析師于夕朦
 
  采訪實錄:
 
   Q:目前全國碳市場的第一個履約周期結(jié)束,主要參與者還是火電企業(yè),未來是否會擴大產(chǎn)業(yè)范圍?節(jié)奏會是如何?哪些產(chǎn)業(yè)收到的影響會比較大?
 
   A:會的,預(yù)計“十四五”期間發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國內(nèi)民用航空等八個高耗能行業(yè)都將進入全國碳交易市場。
 
  受疫情及房地產(chǎn)行業(yè)景氣度顯著下滑等因素影響,上半年我國經(jīng)濟下行壓力加大,穩(wěn)增長將是今年的主旋律。同時由于上半年大宗商品價格持續(xù)處于高位,八大行業(yè)整體經(jīng)營情況均受到不同程度的影響,業(yè)績明顯承壓,我們認為今年大概率不會有新行業(yè)進入碳交易市場,剩余七大高耗能行業(yè)預(yù)計將以每年2-3個速度進入碳交易市場。
 
  碳交易市場對于八大高耗能行業(yè)均會產(chǎn)生明顯的影響。根據(jù)碳交易市場的制度,參與碳市場企業(yè)的排放額度會逐年遞減,以此倒逼企業(yè)節(jié)能減排改造或控制產(chǎn)能,超額排放的企業(yè)只能通過購買碳排放額度來完成目標(biāo),這些行為都將增加企業(yè)的經(jīng)營壓力。我們認為隨著碳排放額度不斷的減少,八大高耗能行業(yè)都將面臨洗牌,生產(chǎn)工藝落后、環(huán)保水平較低的小企業(yè)因為成本抬升,將被加速淘汰,行業(yè)里的龍頭企業(yè)市占率有望提升。
 
   Q:能權(quán)交易和綠色電力交易應(yīng)該如何與碳市場交易更好銜接?如何保證有序推進碳中和和碳達峰同時又不對企業(yè)的環(huán)保支出沖擊過大?
 
   A:目前我國存在綠證交易、綠電交易、碳市場這三種促進能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的市場機制。其中綠證和綠電交易是從消費側(cè)入手,通過鼓勵綠色電力的消費推動綠色能源轉(zhuǎn)型,主要針對的是終端電力消費群體。而碳交易市場是從供給側(cè)入手,通過對企業(yè)的碳排放進行約束,推動能源轉(zhuǎn)型。綠色電力交易和碳市場交易目前是雙軌制,由于是針對不同指標(biāo)的調(diào)節(jié)和控制,目前相互之間沒有影響。未來我們認為三種政策將會逐漸接軌,相互協(xié)同,共同推動我國的綠色能源轉(zhuǎn)型,同時需避免對單一主體實施重復(fù)管控。
 
  我們認為國家需要根據(jù)經(jīng)濟情況以及各行業(yè)實際經(jīng)營情況不斷調(diào)整短期的能耗管控力度,要避免矯枉過正,阻礙行業(yè)發(fā)展,在完成雙碳目標(biāo)的同時,保持經(jīng)濟的平穩(wěn)增長。未來我們應(yīng)該進一步放寬對各項市場機制的限制,實現(xiàn)對碳排放權(quán)、綠電的實時動態(tài)市場化定價,充分發(fā)揮價格信號作用,最大化資源的優(yōu)化配置。
 
   Q:風(fēng)電在碳中和領(lǐng)域中似乎相對不那么熱門,這兩年陸風(fēng)和海風(fēng)搶裝潮結(jié)束后,行業(yè)未來還有多大的成長空間?相比新能源汽車和光伏,風(fēng)電的投資機會更多體現(xiàn)在哪些方面?
 
   A:首先,風(fēng)電毫無疑問是可再生能源的重要組成部分,目前仍然是我國的第三大電源,之所以給大家造成“相對不那么熱門”的印象,可能是因為相對于光伏的新增容量,風(fēng)電增速沒有那么大那么快。今年1-5月光伏新增裝機容量為23.71GW,風(fēng)電新增裝機容量為10.82GW,如果綜合考慮光伏和風(fēng)電的合理可用小時數(shù),風(fēng)電約為光伏的兩倍,那么新增的風(fēng)電發(fā)電能力還是高于光伏的。通常年份,一季度是風(fēng)電開工低谷,風(fēng)電的工程屬性更強一些,包括運輸條件、現(xiàn)場施工條件等,今年受到疫情的影響也更大一些,上半年不少項目有不同程度的遲滯,但根據(jù)水規(guī)總院發(fā)布的《中國可再生能源發(fā)展報告2021》,預(yù)計今年風(fēng)電裝機將達到56GW以上,與之前普遍預(yù)計的“十四五”期間年度新增55-60GW是一致的,那么后面7個月就要完成前面5個月4倍的新增裝機。并且從風(fēng)電項目的投資收益來看,尤其是陸風(fēng)項目,還是比較好的,所以從風(fēng)電的需求端來看,還是比較景氣的。
 
  去年和前年分別是海上風(fēng)電和陸上風(fēng)電的搶裝潮,的確明顯刺激了風(fēng)電的新增裝機,2020年陸上風(fēng)電新增達到68.6GW,2021年海上風(fēng)電新增達到16.9GW,都是前所未有的高點。雖然會對隨后1-2年的風(fēng)電裝機有一些提前預(yù)支的效應(yīng),但也要看到搶裝拉動了整個風(fēng)電制造產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,我們許多風(fēng)電關(guān)鍵部件不僅為國內(nèi)整機制造商供貨,也為國際一流整機制造商供貨,例如鑄件全球大約80%的產(chǎn)能集中在中國。所以雖然短期風(fēng)電新增裝機從高點有所回落,給供應(yīng)鏈帶來壓力,但長期來看需求還是比較確定的,根據(jù)一些研究,2025年風(fēng)光裝機將達到11億千瓦,2030年將達到約16億千瓦。所以說總的發(fā)展空間還是很大的。
 
  從結(jié)構(gòu)上來說,風(fēng)電發(fā)展的三大空間,第一個是三北風(fēng)光大基地,第二個是中東南部分散式,第三個是沿海的海上風(fēng)電。第一批大基地項目97GW到明年基本都建設(shè)完畢,第二批大基地項目中的200GW基本在“十四五”期間完成,其余255GW基本在“十五五”期間完成。“十四五可再生能源規(guī)劃”中提出了積極推動風(fēng)電分布式就近開發(fā),推動100個縣10000個行政村進行鄉(xiāng)村風(fēng)電開發(fā),近期吉林省出臺了第一個省級工作方案,將分散式風(fēng)電與鄉(xiāng)村振興相結(jié)合,這也是風(fēng)電發(fā)展的增量空間。還有一個就是,備受期待的海上風(fēng)電,各沿海省份的“十四五”規(guī)劃海上風(fēng)電總體規(guī)劃已經(jīng)超過了50GW,雖然海風(fēng)還沒有達到全面平價的水平,但海上風(fēng)資源更加豐富、可用小時數(shù)更長、離用電負荷更近,具有很大的優(yōu)勢,相信海上風(fēng)電與陸上風(fēng)電一樣,不久的將來也會進入全面平價階段。最后還有一部分,就是老舊風(fēng)場的以大代小和升級改造,早期風(fēng)場通常占據(jù)著風(fēng)資源最優(yōu)的地域,但受制于當(dāng)時的技術(shù),風(fēng)機容量較小,效率不高,使用多年可靠性降低,通過風(fēng)機更新升級也是提高了資源利用,創(chuàng)造了更多的效益,已經(jīng)有不少風(fēng)場在摸索推進,隨著相關(guān)政策制度的完善,有望進一步推廣。
 
  以上可以看出,風(fēng)電在“十四五”和“十五五”期間,還是有很大的發(fā)展前景。其投資機會也就蘊含在其中:圍繞著更低的單位千瓦造價,即進一步降低成本;圍繞著更高的經(jīng)濟效益創(chuàng)造,即繼續(xù)提高發(fā)電量。相對于新能源汽車和光伏,風(fēng)電的技術(shù)發(fā)展路徑會更加確定一些。過去一兩年內(nèi)的單機大型化發(fā)展對風(fēng)電平價的貢獻是巨大的,其降本效果是顯著的,這一趨勢還會持續(xù),已經(jīng)出現(xiàn)了7-8MW陸上風(fēng)機的投標(biāo),有的廠家已提出10MW的技術(shù)方案與海上風(fēng)機產(chǎn)品共用設(shè)計平臺,海上風(fēng)電單機基本已經(jīng)是80MW起步,16MW產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn);同時降本的另一個方面,風(fēng)機少數(shù)關(guān)鍵部件還沒有完全國產(chǎn)化,國內(nèi)企業(yè)相應(yīng)產(chǎn)品的開發(fā)與應(yīng)用具有廣闊的空間。單機大型化伴隨著更高的塔筒,也會帶來更好的經(jīng)濟效益,提高了對風(fēng)資源的利用;同時,在環(huán)境比較惡劣的三北沙戈荒和東南沿海,風(fēng)機的可靠性和易維護性也對生命周期內(nèi)的經(jīng)濟效益具有重要影響。那么這樣看來,市場的需求方向基本是可以確定的,所以面對這樣的市場需求,誰能更高效地開發(fā)出產(chǎn)品,誰更具有規(guī)模優(yōu)勢,誰有更好的市場反饋,那么就能獲得用戶的青睞,從而脫穎而出。
 
  總之,風(fēng)電進入了全面平價時代,基本也從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向為市場驅(qū)動,后續(xù)的競爭會更加激烈,這也會促使整個產(chǎn)業(yè)鏈更加快速的發(fā)展。

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