綠色債券發(fā)展面臨的主要問題
交易所市場(chǎng)綠色公司債券發(fā)展已實(shí)現(xiàn)良好起步并取得一定成效。但目前交易所綠色債券發(fā)展尚存在三方面問題。
首先,綠色債券標(biāo)準(zhǔn)有待進(jìn)一步完善。一是與國(guó)際綠色債券標(biāo)準(zhǔn)存在差異。國(guó)內(nèi)外綠色債券標(biāo)準(zhǔn)在倡導(dǎo)綠色、可持續(xù)發(fā)展方面的宗旨是一致的,但由于國(guó)際綠色債券標(biāo)準(zhǔn)是全球性標(biāo)準(zhǔn),未考慮中國(guó)在能源結(jié)構(gòu)、社會(huì)發(fā)展階段與政策推行方式上的特殊性,造成國(guó)內(nèi)外綠色項(xiàng)目的界定標(biāo)準(zhǔn)有所不同。二是綠色債券標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容還需完善。我國(guó)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)還存在覆蓋不夠全面以及部分規(guī)定較偏理論的問題,在實(shí)際中難以準(zhǔn)確對(duì)應(yīng),需要不斷結(jié)合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況持續(xù)更新。三是國(guó)內(nèi)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一。目前我國(guó)存在多個(gè)綠色債券標(biāo)準(zhǔn),使得市場(chǎng)主體較難客觀準(zhǔn)確地判定項(xiàng)目的綠色屬性,甚至產(chǎn)生不同監(jiān)管政策之間的套利,影響綠色債券市場(chǎng)的健康發(fā)展。
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其次,綠色債券在投融資需求對(duì)接上還存在較為明顯的“鴻溝”。從國(guó)際上看,在責(zé)任投資較為普及的市場(chǎng),社會(huì)責(zé)任意識(shí)深入人心,企業(yè)普遍主動(dòng)披露環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任等信息,以贏得投資者的青睞,降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本。投資者采取購(gòu)買綠色債券等責(zé)任投資方式,長(zhǎng)期來看投資風(fēng)險(xiǎn)較低,投資回報(bào)更高,也可幫助其塑造良好的企業(yè)形象。但在國(guó)內(nèi),綠色債券發(fā)展仍處于“政府積極推動(dòng)、發(fā)行人相對(duì)主動(dòng)、投資人需要拉動(dòng)”的狀態(tài)?,F(xiàn)行信息披露體系主要關(guān)注財(cái)務(wù)方面,但綠色債券發(fā)行人要增加環(huán)境信息披露、認(rèn)證評(píng)估等額外成本,且并不必然因此帶來明顯的經(jīng)濟(jì)效益;同時(shí)公司債券發(fā)行審核效率已經(jīng)很高,綠色債券在發(fā)行便利性上也未見明顯的比較優(yōu)勢(shì),造成發(fā)行人熱情不高。國(guó)內(nèi)投資者則尚未形成責(zé)任投資理念和文化,更關(guān)注經(jīng)濟(jì)效益等短期回報(bào),對(duì)于履行社會(huì)責(zé)任帶來的“綠色溢酬”的認(rèn)識(shí)相比境外成熟市場(chǎng)還有較大差距,投資者“不愿買”“不敢買”情況還較普遍。
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最后,綠色債券的發(fā)展基礎(chǔ)還需要不斷夯實(shí)。綠色債券的發(fā)展最終依賴于社會(huì)各方對(duì)于社會(huì)責(zé)任的認(rèn)識(shí)。發(fā)達(dá)國(guó)家隨著幾百年經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的發(fā)展,社會(huì)責(zé)任體系逐步形成和完善,社會(huì)責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)的企業(yè),即使沒有被政府或監(jiān)管部門懲罰,也會(huì)因?yàn)橥顿Y者和消費(fèi)者的不滿而難以獲得持續(xù)的發(fā)展,因此需要加強(qiáng)積極踐行綠色發(fā)展等社會(huì)責(zé)任意識(shí)。例如在2007年,英國(guó)匯豐集團(tuán)就寧愿多付出用電成本也要將其國(guó)際培訓(xùn)學(xué)院的全部用電采用當(dāng)時(shí)剛剛起步的太陽(yáng)能等綠色能源,衛(wèi)生用紙則采用循環(huán)回收利用的廢舊紙張生產(chǎn)。
伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,環(huán)境、資源矛盾日益凸顯。經(jīng)濟(jì)要向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變,就必須構(gòu)建包括環(huán)保在內(nèi)的社會(huì)責(zé)任體系,這需要包括政府、企業(yè)、投資者在內(nèi)的社會(huì)各方的共同努力。但目前國(guó)內(nèi)綠色公司債券參與各方,如發(fā)行人、投資者等群體仍處于發(fā)展起步階段,社會(huì)責(zé)任文化尚未成型,市場(chǎng)生態(tài)還亟待優(yōu)化,相關(guān)法律法規(guī)環(huán)境還需要持續(xù)完善。 本文+內(nèi)-容-來-自;中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om