碳金融及其工具

 

碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳掉期、碳期權(quán)這幾個工具是官方文件里曾經(jīng)提到過的，只是英雄無用武之地。期貨市場實際上是碳交易成交量以及成交額的主要戰(zhàn)場?，F(xiàn)貨市場畢竟太傳統(tǒng)交易戰(zhàn)線太長，期貨交易中除了套期保值的，更多的是投機(jī)交易者，這些投機(jī)商極大的推動了交易量及交易額，全球碳市場中至少有80%以上的交易額是期貨市場貢獻(xiàn)的。

遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行交易的一種交易方式。遠(yuǎn)期交易可以幫助控排企業(yè)提前鎖定未來的碳成本或碳收益，具有一定的信用風(fēng)險，但整體上可控可操作性也較強(qiáng)。歷史的角度來看，期貨市場就是從遠(yuǎn)期市場發(fā)展規(guī)范而來的。遠(yuǎn)期交易產(chǎn)品網(wǎng)上查詢提到2016年在湖北碳排放權(quán)交易所推出過。

期貨交易指由交易所統(tǒng)一制定的，在將來某一特定時間地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨的標(biāo)準(zhǔn)化極大的減少了參與多方的信用風(fēng)險，而且輔之以杠桿交易，使得四兩撥千斤成為可能，因此期貨市場在我國建立初期就得到了野蠻生長，短短時間發(fā)展到了幾百家，也出現(xiàn)了各種交易亂象與問題，國家最后大刀闊斧取締合并，最終只保留了現(xiàn)在的三大商品期貨交易所以及后來新設(shè)的金融期貨交易所?；氐教际袌龅钠谪浗灰?，對于擁有配額的企業(yè)來說，如果配額市場和CCER市場期貨交易上線，躺著就可以賺用CCER替代履約的那部分排放量的價差，也可以更頻繁的根據(jù)自身實際排放情況在期貨市場鎖定收益。碳市場的期貨品種最終花落哪家交易所，應(yīng)該又是一出爭奪大戰(zhàn)。

掉期交易書面指的是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，掉期交易有助于規(guī)避碳配額和CCER間的價格波動風(fēng)險。比如雙方根據(jù)自身的需求，約定某年某月的某個節(jié)點，甲用1萬噸的配額換乙2萬噸的CCER，然后甲乙雙方就可以規(guī)避配額價格和CCER價格的漲跌風(fēng)險影響了。掉期交易網(wǎng)上查詢提到說我國首筆碳排放權(quán)場外掉期合約2015年由交易雙方北京京能源創(chuàng)碳資產(chǎn)管理有限公司、中信證券股份有限公司以“非標(biāo)準(zhǔn)化書面合同”形式開展，并委托北京環(huán)境交易所負(fù)責(zé)保證金監(jiān)管與合約清算。

期權(quán)交易指買賣雙方自行簽訂期權(quán)合同，買方向賣方支付一定期權(quán)費用，擁有在未來某個特定時期以事先約定好的價格向賣方購買或出售一定數(shù)額配額等標(biāo)的的權(quán)利。作用和遠(yuǎn)期交易類似，期權(quán)持有者到期擁有選擇執(zhí)行期權(quán)和放棄執(zhí)行的權(quán)利，而期權(quán)出售者則到期有履行的義務(wù)。

再其他的還有諸如碳資產(chǎn)證券化和指數(shù)化產(chǎn)品等，可以理解為和碳市場掛鉤的債券交易，指數(shù)交易等等，后面有機(jī)會專門再講。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 

二、融資類工具