進(jìn)一步推動(dòng)綠色金融發(fā)展的若干設(shè)想（上）

 

   ESG理念強(qiáng)調(diào)在投融資和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中要充分考慮環(huán)境、社會(huì)和治理要求，審慎評(píng)估環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，倡導(dǎo)責(zé)任投資和合規(guī)經(jīng)營(yíng)。ESG理念、體系和指標(biāo)作為系統(tǒng)化考察投資標(biāo)的非財(cái)務(wù)績(jī)效的主要依據(jù)，將成為各類金融機(jī)構(gòu)建立差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和高標(biāo)準(zhǔn)、高水平建設(shè)我國(guó)金融市場(chǎng)的重要支撐。

 

ESG體系涉及環(huán)境、社會(huì)和治理三個(gè)方面，重點(diǎn)關(guān)注環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，全面評(píng)估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性、對(duì)環(huán)境和社會(huì)的影響以及公司治理水平，是實(shí)體企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的標(biāo)尺，是未來(lái)投資的重點(diǎn)領(lǐng)域和方向，更是規(guī)范經(jīng)濟(jì)社會(huì)和行業(yè)發(fā)展的基本條件。ESG投資的重要性已經(jīng)引起金融機(jī)構(gòu)、投資者和社會(huì)公眾的廣泛關(guān)注。2018年6月A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI全球指數(shù)使ESG理念備受熱議，相關(guān)研究表明優(yōu)化的ESG投資策略有助于提高投資回報(bào)。

 

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，ESG所指向的是金融領(lǐng)域的未來(lái)。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，金融活，經(jīng)濟(jì)活。踐行ESG理念，不僅可以促進(jìn)金融業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和效能提升，而且有助于引導(dǎo)資金流向和資源配置，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升市場(chǎng)有效供給水平。踐行ESG理念，要求銀行等金融機(jī)構(gòu)在授信審批、利率定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理和投資決策中將環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)作為重要參數(shù)予以考量，不僅管理機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)，包括可能產(chǎn)生的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要管理法律風(fēng)險(xiǎn)、客戶風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。因此，ESG既是選擇資產(chǎn)的工具，也是管理投資風(fēng)險(xiǎn)的工具。

 

ESG理念和可持續(xù)發(fā)展具有內(nèi)在一致性，是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的行為準(zhǔn)則和操作規(guī)范。從ESG視角認(rèn)識(shí)和把握可持續(xù)發(fā)展的國(guó)際共識(shí)和集體行動(dòng)，一是通過(guò)碳減排應(yīng)對(duì)氣候變化的經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策和金融創(chuàng)新成為各國(guó)推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的主要選擇，符合ESG理念和要求的碳中和、碳定價(jià)等迎來(lái)發(fā)展契機(jī)，將在推動(dòng)碳減排過(guò)程中發(fā)揮更加積極的作用。二是將ESG理念和標(biāo)準(zhǔn)嵌入產(chǎn)業(yè)活動(dòng)中，可以推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造方式轉(zhuǎn)換和價(jià)值鏈升級(jí)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)生命周期的迭代演化。在投資活動(dòng)中將ESG作為一個(gè)量化工具和關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行考量，不僅要關(guān)注絕對(duì)減排，還要考慮相對(duì)減排，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，關(guān)注投入效率比的同時(shí)，還要關(guān)注社會(huì)效益。三是強(qiáng)調(diào)治理的過(guò)程性、整體性和系統(tǒng)性，以增進(jìn)社會(huì)總福利為目標(biāo)，協(xié)調(diào)與利益相關(guān)者的關(guān)系。

 

以ESG理念引領(lǐng)中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展，要建立行業(yè)ESG標(biāo)準(zhǔn)、培育ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、豐富ESG金融產(chǎn)品、促進(jìn)ESG投融資，吸引全球投資者，最大限度激發(fā)投資熱情，從而打造中國(guó)金融市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。全球16萬(wàn)億美元的負(fù)利率資產(chǎn)表現(xiàn)出明顯的環(huán)境和社會(huì)偏好，加快推進(jìn)ESG標(biāo)準(zhǔn)落地實(shí)施，建立由ESG支撐的、具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的金融市場(chǎng)，在擴(kuò)大對(duì)外開放和穩(wěn)投資、穩(wěn)外資的環(huán)境下，大量投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)，投資和營(yíng)商環(huán)境不斷優(yōu)化，中國(guó)將成為吸引海外資本涌入的洼地和藍(lán)海。在這個(gè)過(guò)程中，中國(guó)金融市場(chǎng)的開放程度和競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提高，經(jīng)濟(jì)韌性、國(guó)內(nèi)資本“走出去”的動(dòng)力和海外投資能力更強(qiáng)，從而進(jìn)一步提高綠色金融全球市場(chǎng)布局和投資拓展能力，引領(lǐng)全球金融資源的優(yōu)化配置。