氣候變化相關(guān)風(fēng)險評估和壓力測試面臨的困難
總體上看,各國應(yīng)對氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險仍處初級階段,面臨金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對意識不強(qiáng)、相關(guān)信息披露不充分、風(fēng)險評估和壓力測試方法有待改進(jìn)等問題和挑戰(zhàn)。
一是許多金融機(jī)構(gòu)對氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險尚未給予足夠重視。金融業(yè)尚未充分了解環(huán)境風(fēng)險與金融風(fēng)險的相關(guān)性,對環(huán)境風(fēng)險分析的投入和能力不足。
二是信息披露不足影響風(fēng)險評估。例如,根據(jù)歐洲中央銀行的報告,僅45%的受調(diào)查機(jī)構(gòu)公布了氣候風(fēng)險信息披露的方法、標(biāo)準(zhǔn)等,只有30%的機(jī)構(gòu)公布了轉(zhuǎn)型風(fēng)險對自身商業(yè)模式的潛在影響,僅24%的機(jī)構(gòu)披露了物理風(fēng)險的潛在影響;在風(fēng)險管理方面,披露關(guān)鍵績效指標(biāo)或關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)的機(jī)構(gòu)只占26%。
三是風(fēng)險評估和壓力測試方法有待改進(jìn)。全球風(fēng)險管理專業(yè)人士協(xié)會(GARP)對全球20家銀行和7家非銀金融機(jī)構(gòu)的調(diào)研顯示,只有50%的金融機(jī)構(gòu)對氣候風(fēng)險進(jìn)行情景分析,且只有少數(shù)機(jī)構(gòu)經(jīng)常這樣做。摩根大通銀行指出,現(xiàn)有氣候風(fēng)險壓力測試模型需要解決好以下問題:氣候變化何時產(chǎn)生負(fù)面影響;模型未討論金融機(jī)構(gòu)是否擁有足夠的資本吸收損失,以應(yīng)對氣候極端變化長時間的影響;壓力測試情景的一系列假設(shè)存在高度不確定性等。Pierfederici認(rèn)為,氣候敏感度(大氣中二氧化碳濃度增加一倍導(dǎo)致平均地表溫度的變化)具有高度不確定性。Adrian等提出,壓力測試的關(guān)鍵是要捕捉“第二輪”效應(yīng),即資產(chǎn)
價格下跌導(dǎo)致廉價拋售,進(jìn)一步壓低資產(chǎn)
價格而形成惡性循環(huán)的機(jī)制。
從中國的情況看,中國是全球綠色金融的重要倡導(dǎo)者和引領(lǐng)者,在應(yīng)對氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險方面有一定基礎(chǔ)。例如,自2019年第一季度起,就在全國范圍內(nèi)開展了金融機(jī)構(gòu)綠色信貸業(yè)績評價,并將其先后作為人民銀行宏觀審慎評估(MPA)和金融機(jī)構(gòu)評級的重要依據(jù)之一,這是我國宏觀審慎管理的重要嘗試。目前共有15家國內(nèi)機(jī)構(gòu)參與中英綠色金融工作組組織的金融機(jī)構(gòu)氣候和環(huán)境信息披露試點(diǎn)。但我國在氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險的評估和應(yīng)對上也面臨較大挑戰(zhàn)。
一是近期一些地區(qū)煤電等高碳項(xiàng)目還在立項(xiàng),為氣候變化相關(guān)風(fēng)險的評估和應(yīng)對帶來更大的不確定性。國內(nèi)低碳能源政策研究項(xiàng)目數(shù)據(jù)顯示,2020年前5個月,我國新推進(jìn)煤電項(xiàng)目48吉瓦,相當(dāng)于2019年全年投產(chǎn)煤電項(xiàng)目裝機(jī)容量的1.6倍、新批煤電項(xiàng)目裝機(jī)容量的2.8倍。
二是目前各方重點(diǎn)關(guān)注中小銀行、房地產(chǎn)、地方政府融資等方面較突出的風(fēng)險,對短期不一定暴露,但中長期會產(chǎn)生巨大破壞力的氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險的認(rèn)知遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,深度研究非常缺乏。
三是氣候變化相關(guān)風(fēng)險防范的基礎(chǔ)性工作有待加強(qiáng),包括綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一、氣候變化相關(guān)風(fēng)險的信息獲取和披露、部門協(xié)調(diào)和信息共享、對金融機(jī)構(gòu)開展氣候風(fēng)險評估和應(yīng)對的激勵約束機(jī)制等。
政策建議
一是制定有較強(qiáng)約束力的
碳減排規(guī)劃。根據(jù)“30·60目標(biāo)”和到2030年中國單位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上等目標(biāo),細(xì)化各行業(yè)、各地區(qū)的減排路徑和能源轉(zhuǎn)型目標(biāo),為準(zhǔn)確評估、預(yù)測氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。
二是強(qiáng)化氣候風(fēng)險應(yīng)對的頂層設(shè)計和宏觀審慎管理。建議強(qiáng)化宏觀審慎管理職能部門的協(xié)調(diào)機(jī)制,重點(diǎn)就氣候變化相關(guān)風(fēng)險等問題加強(qiáng)部門協(xié)調(diào)和綠色金融政策的頂層設(shè)計。加強(qiáng)專業(yè)隊伍建設(shè),將氣候變化相關(guān)因素和綠色金融活動納入宏觀審慎政策框架,抓緊構(gòu)建“國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌”的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系,以及氣候變化相關(guān)風(fēng)險評估的方法論和工具,及早開展氣候變化對金融體系影響的情景分析與壓力測試。
三是強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)氣候變化相關(guān)信息披露和風(fēng)險評估的體制機(jī)制。中央銀行和金融監(jiān)管部門應(yīng)要求金融機(jī)構(gòu)合理測算高碳資產(chǎn)風(fēng)險敞口,將環(huán)境風(fēng)險納入其風(fēng)險管理框架,定期開展環(huán)境風(fēng)險評估和壓力測試;金融機(jī)構(gòu)應(yīng)及時披露資產(chǎn)組合的碳排放量和強(qiáng)度等。作為激勵和約束,應(yīng)提高綠色金融業(yè)績評價在中央銀行金融機(jī)構(gòu)評級中的權(quán)重,在貨幣信貸政策實(shí)施、存款保險費(fèi)率繳納等方面,統(tǒng)籌考慮金融機(jī)構(gòu)氣候變化相關(guān)風(fēng)險及其應(yīng)對狀況,促使金融機(jī)構(gòu)合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險撥備。相關(guān)措施可先在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施,再逐步擴(kuò)展到其他金融機(jī)構(gòu)。
四是加強(qiáng)氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險評估和應(yīng)對的國際交流與合作。更準(zhǔn)確理解和應(yīng)對相關(guān)風(fēng)險及其外溢效應(yīng)。我國應(yīng)積極參與氣候風(fēng)險的國際治理,促使國際應(yīng)對氣候變化政策和相關(guān)風(fēng)險的緩釋更加平穩(wěn)推進(jìn)?!?/div>