碳中和概念股表現(xiàn)亮眼 券商把脈綠色投資新機(jī) 如何繪制那張“碳達(dá)峰、碳中和”路線圖？由此又衍生出哪些掘金機(jī)會？

 

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室看好中國綠色科技板塊的投資，政策不止利于光伏及風(fēng)電等可再生能源價值鏈在未來5年擴(kuò)張產(chǎn)能，同時引領(lǐng)電動車產(chǎn)業(yè)提速發(fā)展，這跟《意見》提到產(chǎn)業(yè)、能源及運(yùn)輸結(jié)構(gòu)在2025年明顯優(yōu)化的目標(biāo)一致。瑞銀預(yù)計光伏及風(fēng)電發(fā)電年度裝機(jī)容量在“十四五”期間分別增長100%及40%，電動車生產(chǎn)數(shù)量更增長4倍，相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)被看高一線。

 

中長期來看，黃文濤認(rèn)為，新能源、設(shè)備制造業(yè)等長期需求向上。從我國的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，發(fā)展新能源是降低碳排放的第一驅(qū)動力。光伏、風(fēng)能需求在未來40年將有井噴式的上行。風(fēng)能比重提升40%以上，光伏比重提升20%以上，光伏風(fēng)能產(chǎn)業(yè)鏈需求量顯著上行。交通運(yùn)輸是碳排放的重要部門，降低成品油燃燒，轉(zhuǎn)向新能源，對降低碳排放有著重要影響。2020新能源汽車產(chǎn)量占總產(chǎn)量的5.9%，未來仍有較大的提升空間。設(shè)備制造業(yè)將出現(xiàn)巨大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

 

在綠色金融上，中國還在綠色債券、綠色信貸、環(huán)境信息披露、第三方評估及評價等方面制定了詳細(xì)的政策。德意志銀行數(shù)據(jù)顯示，中國目前有超過130只綠色投資基金，共同管理資金規(guī)模690億元。與2013年相比，該體量已增加一倍以上。此外，中國還推出了22個地方政府設(shè)立的綠色產(chǎn)業(yè)基金，資產(chǎn)規(guī)模逾460億元。雖然綠色債券的市場規(guī)模遠(yuǎn)小于綠色信貸，但其發(fā)行量已從2016年的2400億元人民幣增至2019年的3860億元。這使得中國成為2019年全球最大綠色債券發(fā)行國，目前中國的綠色債券的存量規(guī)模已達(dá)1.2萬億元。

 

德意志大中華區(qū)宏觀策略主管劉立男建議，提高綠色金融產(chǎn)品二級市場流動性。中國的綠色金融市場主要涉及一級融資，大多數(shù)現(xiàn)有綠色金融產(chǎn)品（如貸款和債券）不可在二級市場上交易。二級市場流動性的缺乏制約了綠色投資的有效風(fēng)險定價和風(fēng)險管理能力，也限制了潛在投資流入綠色金融市場。促進(jìn)綠色信貸證券化、以及提供綠色債券的有利回購條件是提高二級市場流動性的解決方案之一。

 

至于投資策略方面，中信建投證券首席策略分析師張玉龍認(rèn)為有“三條主線”。碳中和下，他建議關(guān)注三條投資主線：第一，電力能源將迎來深度脫碳，風(fēng)光發(fā)電將成為主要能源。光伏、風(fēng)電和儲能產(chǎn)業(yè)將極大受益。第二，非電力部門更加清潔化+電力化。新能車和裝配式建筑等行業(yè)也存在著持續(xù)發(fā)展機(jī)會。第三，碳排放端深度綠化。以生物降解塑料為代表環(huán)保產(chǎn)業(yè)會得到顯著的發(fā)展。

 

工銀投行鋼鐵行業(yè)首席分析師羅晉榮認(rèn)為，下階段我國要實現(xiàn)“碳達(dá)峰碳中和3060”遠(yuǎn)景目標(biāo)，需要在能源領(lǐng)域進(jìn)行三方面的工作及投資。諸如：大規(guī)模發(fā)展以風(fēng)電、光伏為主的新能源，積極發(fā)展水電、核電為主的清潔能源，控制燃煤機(jī)組裝機(jī)規(guī)模。

 

此外，大規(guī)模發(fā)展電化學(xué)儲能，為適應(yīng)調(diào)峰需求須加強(qiáng)對燃煤燃?xì)鈾C(jī)組的靈活性電源改造，同時在電網(wǎng)端也需要增加新的投資和新技術(shù)的開發(fā)，解決大規(guī)模新能源接入后的電網(wǎng)穩(wěn)定性問題。最后是發(fā)展燃煤燃?xì)鈾C(jī)組的碳捕捉技術(shù)。“從投資角度看，傳統(tǒng)燃煤燃?xì)鈾C(jī)組的碳捕捉技術(shù)正處于發(fā)展中，成本、技術(shù)路徑尚不十分明確，大量的碳捕捉技術(shù)處于探索前期。因此預(yù)計該領(lǐng)域?qū)τ诠蓹?quán)類的資金將有相當(dāng)大的需求。”羅晉榮稱。

 

不過，節(jié)后碳中和板塊亮眼——金融資本市場熱情高漲之際，也需冷靜直面現(xiàn)實；總體來看，羅晉榮認(rèn)為，實現(xiàn)碳排放下降，絕非簡單大規(guī)模建設(shè)風(fēng)電、光伏等新能源就可以完成，需要涉及到對整個電力供應(yīng)系統(tǒng)的根本性改造。大規(guī)模的風(fēng)電、光伏并網(wǎng)后，電源供應(yīng)端將呈現(xiàn)出高度的不穩(wěn)定性，要保障電網(wǎng)運(yùn)行的平穩(wěn)、高效，不僅要建設(shè)大規(guī)模的儲能設(shè)施，還需要對整個供電體系做深度的靈活性改造，才能適應(yīng)新的電力供應(yīng)特征。而要完成這樣的任務(wù)，不僅需要超大規(guī)模的資金投入，更需要技術(shù)上的逐步完善和進(jìn)步。