未來(lái)我國(guó)幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都將介入碳交易市場(chǎng)

 

NBD：近期，包括中金公司、華泰證券、中信建投等若干券商扎堆獲批參與碳交易，請(qǐng)問(wèn)這透露出了什么信號(hào)？券商參與碳交易對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響？

 

藍(lán)虹：券商參與碳交易，加速了碳排放權(quán)交易的流通性，并能促進(jìn)碳排放權(quán)價(jià)值的市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)。在資本市場(chǎng)，碳排放權(quán)的價(jià)值貨幣化被確認(rèn)，必然能推動(dòng)資本市場(chǎng)基于碳排放權(quán)價(jià)值的一系列資本操作和運(yùn)作的發(fā)展。例如，以碳排放權(quán)收益為基礎(chǔ)的碳債券等衍生品的發(fā)展，以及資本市場(chǎng)對(duì)其購(gòu)買(mǎi)意愿的加強(qiáng)。

 

NBD：我們注意到這批券商都獲得了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《無(wú)異議函》，券商離真正參與交易是否還要其他監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)？

 

藍(lán)虹：券商獲得證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《無(wú)異議函》，代表證監(jiān)會(huì)同意這些券商開(kāi)展碳交易自營(yíng)業(yè)務(wù)，是一種業(yè)務(wù)審批，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)是券商的業(yè)務(wù)主管部門(mén)。但券商入場(chǎng)碳交易市場(chǎng)，不僅需要獲得證監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)審批，還需要獲得碳交易市場(chǎng)主管部門(mén)，也就是國(guó)家生態(tài)環(huán)境部的同意。

 

我國(guó)碳交易市場(chǎng)分為強(qiáng)制性碳交易市場(chǎng)和自愿性碳交易市場(chǎng)，強(qiáng)制性碳交易市場(chǎng)又分為地方試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)和全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)。自愿性碳交易市場(chǎng)，券商是早就允許進(jìn)入的。地方試點(diǎn)的碳交易市場(chǎng)，券商也被試點(diǎn)的地方政府批準(zhǔn)允許進(jìn)入。但是，我國(guó)在2021年建立的全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)，因?yàn)樯婕胺秶蛥^(qū)域很大，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響也很大，所以，整體仍在逐步摸索完善之中。

 

按照目前國(guó)家生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的相關(guān)法規(guī)政策，全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)暫不允許機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與碳交易，只允許控排企業(yè)間交易。而且，進(jìn)入的控排企業(yè)只有電力行業(yè)，導(dǎo)致當(dāng)前交易主體較少，交易率較低。盡管監(jiān)管部門(mén)提出要在2022年新增八大行業(yè)，但由于發(fā)現(xiàn)了一些數(shù)據(jù)造假事件，所以碳市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有擴(kuò)容。隨后，碳交易市場(chǎng)的主管部門(mén)花了很大的精力完善碳交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)原有碳核算指南進(jìn)行修訂，加強(qiáng)了對(duì)第三方核查機(jī)構(gòu)的整頓。

 

NBD：全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)越來(lái)越完善，未來(lái)是否會(huì)有更多金融機(jī)構(gòu)也進(jìn)入碳市場(chǎng)？

 

藍(lán)虹：我認(rèn)為，下一步會(huì)有更多的行業(yè)進(jìn)入全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)。也就是說(shuō)，全國(guó)碳交易市場(chǎng)擴(kuò)容是必然的趨勢(shì)。擴(kuò)容后，碳交易的需求就更大，金融機(jī)構(gòu)加入的重要作用就將更為顯著。另外，2026年歐盟碳關(guān)稅就要正式開(kāi)征，巴黎協(xié)定6.4也要正式啟動(dòng)，這意味著全球碳交易市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)將會(huì)開(kāi)始，我國(guó)要在全球碳交易市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)中占據(jù)主動(dòng)態(tài)勢(shì)，必須有金融機(jī)構(gòu)的參與和支持。因?yàn)?，沒(méi)有碳交易二級(jí)市場(chǎng)的創(chuàng)建和加持，全國(guó)碳交易市場(chǎng)很難克服信息不對(duì)稱(chēng)、潛在交易風(fēng)險(xiǎn)、期限錯(cuò)配和地域錯(cuò)配等問(wèn)題。

 

此外，碳交易市場(chǎng)主管部門(mén)從法規(guī)政策上允許和規(guī)范金融機(jī)構(gòu)參與碳交易也是必然趨勢(shì)，只是金融機(jī)構(gòu)參與具有國(guó)家戰(zhàn)略資源性質(zhì)的全國(guó)碳排放權(quán)交易，需要以規(guī)范和完善的碳交易市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為前提。生態(tài)環(huán)境部對(duì)碳核算指南的修訂，對(duì)核查機(jī)構(gòu)的整頓，就是在為金融機(jī)構(gòu)加入碳交易市場(chǎng)創(chuàng)造條件，打好基礎(chǔ)。

 

不論是歐盟碳關(guān)稅還是巴黎協(xié)定6.4，這些國(guó)際事件都在急催我國(guó)加速推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)的發(fā)展。國(guó)際碳交易之戰(zhàn)的核心就是定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，而金融的主體功能之一就是資源的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，如果按照《京都議定書(shū)》框架下的碳交易市場(chǎng)和歐盟目前碳交易市場(chǎng)的發(fā)展路徑，未來(lái)，我國(guó)幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都將介入碳交易市場(chǎng)，碳金融將成為我國(guó)金融發(fā)展新藍(lán)海。特別是巴黎協(xié)定6.4啟動(dòng)，意味著碳資產(chǎn)交易在未來(lái)有望替代石油成為全球最大的大宗商品交易，成為國(guó)家間經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的主要戰(zhàn)場(chǎng)之一。 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com