碳期貨發(fā)展路徑選擇

 

　　我國(guó)期貨和衍生品法律法規(guī)出臺(tái)時(shí)間較晚。2022年4月，全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》。該法有不少亮點(diǎn)，如首次在法律層面上承認(rèn)“終止凈額結(jié)算”（close-out netting）機(jī)制的可執(zhí)行性，這是中國(guó)期貨市場(chǎng)逐步走向成熟和國(guó)際化進(jìn)程中重要的里程碑。期待未來(lái)相關(guān)法律法規(guī)能在市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)方面給予期貨交易所更大空間。自2018年起，財(cái)政部發(fā)布的修訂版《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期會(huì)計(jì)》開始施行，為企業(yè)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等特定風(fēng)險(xiǎn)引起的風(fēng)險(xiǎn)敞口提供了抓手。未來(lái)，大型電力企業(yè)等碳市場(chǎng)主體機(jī)構(gòu)可以依托“套期會(huì)計(jì)”這樣的制度安排，建立“碳電煤”期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，在長(zhǎng)周期內(nèi)對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。不斷完善期貨及衍生品法律法規(guī)和套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將有助于期貨定價(jià)效率的提升。

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