(以下內(nèi)容從浙商證券《評(píng)“歐洲
碳排放立法”政策對(duì)鋁的影響:再生鋁東風(fēng)已至》研報(bào)附件原文摘錄)
摘要
碳交易體系(EUETS):到2030年必須較2005年水平削減62%的溫室氣體排放,從2026年起逐步削減免費(fèi)發(fā)放的碳排放額度,直到2034年;
碳關(guān)稅調(diào)整機(jī)制(CBAM):歐洲碳市場(chǎng)采用“排放許可證制度”;
在歐洲議會(huì)批準(zhǔn)過后,成員國和歐洲理事會(huì)確認(rèn)后法案生效。
2、歐洲碳改革法案覆蓋鋁產(chǎn)品
主要是未鍛造鋁(7601)、鋁材(7603-7608)和鋁制品(7609-7616)。
3、歐洲
碳稅/碳關(guān)稅計(jì)價(jià)原理
單噸鋁CO2排放量16.84噸,直接排放量占比約為14%;
二氧化碳免費(fèi)配額從2026到2034逐步削減為0;
以當(dāng)前碳排放許可證進(jìn)行單噸鋁碳稅計(jì)價(jià):2023-2025年成本預(yù)計(jì)增加666元/噸。
4、再生鋁供需變化:鋁加工企業(yè)低碳溢價(jià),電解鋁影響有限
電解鋁中國對(duì)歐盟幾乎不出口,7601(未鍛造鋁)占比僅為0.58%,鋁材和鋁制品占比分別為56.58%和42.84%;
碳關(guān)稅涉及產(chǎn)品類型從鋁材到鋁制品進(jìn)一步擴(kuò)大,對(duì)國內(nèi)鋁加工以及鋁材廠存在更大影響,對(duì)電解鋁企業(yè)影響有限。
5、核心標(biāo)的:明泰鋁業(yè)、立中集團(tuán)、鑫鉑股份、南山鋁業(yè)、永茂泰
6、風(fēng)險(xiǎn)提示:國際形勢(shì)與國際政策變化超預(yù)期;需求不及預(yù)期;流動(dòng)性大幅收緊;經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不及預(yù)期
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