孫繼榮:“十四五”時期可持續(xù)發(fā)展與ESG投資

文章來源:四川新聞網(wǎng)碳交易網(wǎng)2021-01-29 14:47

ESG投資的戰(zhàn)略意義

 
  關(guān)于ESG投資的戰(zhàn)略意義,可以從宏觀上和微觀兩個層面來看。它既直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)增長的范式,也直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。人們通常說,三駕馬車?yán)瓌又袊慕?jīng)濟(jì)增長。大家知道,什么叫三駕馬車,即投資、消費(fèi)、出口。大家有沒有想過,投資、消費(fèi)、出口這三駕馬車背后還隱含有一個什么實(shí)質(zhì)性的問題呢?實(shí)質(zhì)性的問題是GDP。大家知道,GDP是一個發(fā)展的指標(biāo)。按照可持續(xù)發(fā)展的理念來衡量,它是不完整的。舉一個簡單的例子,我們說產(chǎn)能過剩,就是利用資金創(chuàng)造了不需要的產(chǎn)品,是增加了GDP的,但是這個GDP的增長對消費(fèi)者來說是不需要的。又如,我們在農(nóng)村,如果過量的使用化肥,其實(shí)這個過量是增加GDP的,但對環(huán)境或農(nóng)產(chǎn)品的影響是負(fù)面的。今天在高質(zhì)量發(fā)展期間,要滿足人們?nèi)找嬖鲩L對美好生活的需要,要解決發(fā)展不充分不平衡的問題,意味著要提供許多GDP沒有包括進(jìn)去的產(chǎn)品或服務(wù)。這是什么意思呢?意思就是說,現(xiàn)在我們只用GDP來衡量滿足人民的需求實(shí)際上是有缺陷的,比如在文化方面的消費(fèi),或非物質(zhì)文明的消費(fèi),這些都不在GDP之列。
 
  實(shí)際上唯GDP反映了一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的范式,它表明的是單一維度注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而不是多維度地注重與環(huán)境和社會的統(tǒng)一。這不是我們所講的ESG的方式,也就不是可持續(xù)的。怎樣才能達(dá)到可持續(xù)呢?如果從金融和資本的角度考慮,金融是國民經(jīng)的血液,投資處在實(shí)體經(jīng)濟(jì)價值創(chuàng)造鏈的最前端,可持續(xù)投資對高質(zhì)量發(fā)展有著決定性的影響。以此,最好在價值創(chuàng)鏈最前端設(shè)定一個標(biāo)準(zhǔn),設(shè)定ESG的標(biāo)準(zhǔn),讓金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)和所投資的對象或?qū)嶓w去承擔(dān)他們各自的責(zé)任和義務(wù),使其滿足環(huán)境、社會和治理的要求。這就不是單一的GDP的思維方式了,而是可持續(xù)的多維的思維方式。同時,投資方還可使用其權(quán)利去要求所投資的、所融資的企業(yè),要求他們發(fā)展企業(yè)不是單一為追求利潤,而是在獲得經(jīng)濟(jì)效益的同時也注重環(huán)境和社會方面的效益。無論投資方還是被投資方,它們將同時大大降低風(fēng)險。
 
  在全球,經(jīng)濟(jì)增長的范式、金融市場的運(yùn)行必將朝著ESG的方向轉(zhuǎn)變。這是全球的趨勢,在這方面一個市場、一個地區(qū)、一個企業(yè)處在什么水平,關(guān)系到市場營商環(huán)境,關(guān)系到未來在全球的競爭力。誰率先開啟了轉(zhuǎn)型的道路,誰就走在趨勢的前列,誰就會贏得未來的競爭優(yōu)勢。
 
  投資機(jī)構(gòu)在做出投資決策,在設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品,在選擇投資標(biāo)的時,可采用若干不同的有利于可持續(xù)發(fā)展的策略和方法。第一種方法是,在投資的時候剔除不合格的對象,就是制定一個不投資的“黑名單”。第二中方法是,利用擇優(yōu)投資的“白名單”,在行業(yè)中選擇最優(yōu)秀的、選擇頂呱呱的企業(yè)來投資。第三種方法是,按照可持續(xù)發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn),選擇合符標(biāo)準(zhǔn)的對象來投資,不合符標(biāo)準(zhǔn)的就不投資。此外,還有一種方法是主題投資,就是設(shè)定主題,比如,為解決環(huán)境污染,精準(zhǔn)扶貧,解決普惠金融等問題的項(xiàng)目進(jìn)行投資。負(fù)責(zé)任地行使股東權(quán)利也是一種重要的形式,在所投資企業(yè)的董事會中,代表投資方的每個股東都可以否定不可持續(xù)的發(fā)展方案,對企業(yè)的治理,無論是行為準(zhǔn)則還是發(fā)展的方式,都會產(chǎn)生直接的影響。
 
  在更廣泛的范圍內(nèi)采用ESG投資方法的時間早遲都會到來。不久前相繼出臺的新的環(huán)境法、新的證券法、民法典等一系列法律文件,都是經(jīng)濟(jì)和金融朝著更加規(guī)范方向發(fā)展的重要舉措。
 
  最后,當(dāng)我講ESG具有戰(zhàn)略意義時,也要強(qiáng)調(diào)在宏觀上的意義。實(shí)施ESG理念,不僅是投資機(jī)構(gòu)的問題,不僅是被投資的企業(yè)的問題,也與政府的政策,與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能,與資本市場規(guī)范和效率都有很大的關(guān)系。在綠色投融資等方面,國家已經(jīng)出臺了許多的政策,現(xiàn)在最重要的是如何落實(shí)的問題。投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)必須主動適應(yīng)宏觀層面上ESG的影響和要求,不僅是核心業(yè)務(wù)更可持續(xù),而且能在金融市場中規(guī)避風(fēng)險,在國際范圍內(nèi)提升影響力和競爭力。按照ESG的標(biāo)準(zhǔn),投資要達(dá)到是可持續(xù)的,不僅需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)對企業(yè)行為進(jìn)行監(jiān)管,而且需要對股市、債市、金融市場監(jiān)管。財(cái)政和金融的政策支持實(shí)施ESG的要求,能更有效地創(chuàng)造健康的營商環(huán)境,能更有效地為經(jīng)濟(jì)注入可持續(xù)發(fā)展的動力。另外,評級機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)需要遵循ESG的標(biāo)準(zhǔn)和理念,特別是評級機(jī)構(gòu)提供投資所需的信息具有指向性。評級機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)作為服務(wù)的第三方,其自身的道德責(zé)任十分重要。如果第三方機(jī)構(gòu)評出了5星的企業(yè),但第二天就出現(xiàn)逃債跑路、違規(guī)違法或暴雷等,或出具財(cái)務(wù)報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告或社會責(zé)任報(bào)告時造假,這些不規(guī)范的做法不僅是自身的風(fēng)險,而且可能引發(fā)嚴(yán)重的市場危機(jī)。
 
  總結(jié)一下,ESG究其本質(zhì)來講,它是對社會和環(huán)境負(fù)責(zé)任的一種投資原則、準(zhǔn)則、方式和方案。如果談到對社會和環(huán)境負(fù)責(zé),實(shí)際上就是我們所講的要履行環(huán)境和社會的責(zé)任。社會責(zé)任是以可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)的,是負(fù)責(zé)任的發(fā)展方案。在這個意義上說,ESG是具體衡量方案落實(shí)程度的標(biāo)準(zhǔn)和尺度。把它作為標(biāo)準(zhǔn),可對發(fā)展的方案做出判斷和評價,審視在這些方面具體的績效如何。
 
  因此,ESG與社會責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展的概念是有關(guān)系的。今天可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為全球性議題。可以說,落實(shí)2030議程可看成是全球合作的平臺,可作為全球合作交流的語言。在這個領(lǐng)域走在世界的前面就是全球競爭力。在未來全球的競爭與合作中,戰(zhàn)勝新冠危機(jī),推動綠色復(fù)蘇和可持續(xù)發(fā)展,應(yīng)對氣候變化,構(gòu)建全球治理等都將是核心的主題和應(yīng)對的挑戰(zhàn),對此需要做好準(zhǔn)備。
 
  我相信,在“十四五”時期,為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,今天在座的所有企業(yè)家朋友、領(lǐng)導(dǎo)者和管理者都將能發(fā)揮自己的聰明才智和潛能,一定能為美麗中國,為美好的世界做出巨大的貢獻(xiàn)!
 
  在此,衷心祝愿大家取得成功,謝謝!
 
  孫繼榮教授簡介:
 
 
  政府社會責(zé)任國際專家,可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家,中歐工業(yè)4.0研究院首席顧問,前西門子亞太區(qū)總裁。新近著作:《責(zé)任時代:變革與創(chuàng)新》
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